Dia no es una compañía que levante pasiones entre los gestores de bolsa española, sean más o menos activos o tengan una filosofía más o menos value. La compañía controlada por el magnate ruso Mijail Fridman, a través de la sociedad LetterOne, se encuentra todavía lejos de los 2,17 euros que llegó a cotizar por acción hace más de cinco años, aunque en estos meses ha conseguido remontar desde los mínimos que marcó a principios de marzo, cuando bajó hasta los 0,0634 euros.
Con una operación en ciernes para crear el mayor banco nacional por activos entre CaixaBank y Bankia y las fusiones que queden por venir, tener bancos en cartera puede ser un aliciente para sumar ganancias en lo que queda de año, aunque no hay garantía de ello. Lo que sí se conoce es lo que ha sucedido hasta la fecha durante los últimos años. Mantenerse alejado del sector financiero ha sido una de las claves para obtener mejores rentabilidades en bolsa o, al menos, perder menos que los comparables en un año nefasto de renta variable. Y hay dos datos que refrendan esta idea: los grandes fondos nacionales minimizan el peso bancario en sus primeras posiciones y, de ellos, los claros vencedores de 2020 están siendo los vehículos que prescinden de bancos entre sus valores destacados o, incluso, en toda la cartera.
Aunque la pandemia por Covid-19, que provocó una abrupta corrección en marzo sigue lejos de estar controlada, agosto volvió a ser un mes de subidas para las bolsas. En Estados Unidos, el S&P500 escaló hasta máximos históricos, tras avanzar más de un 6%, mientras que la europea, representada por el Stoxx600 subió otro 2,86% tras el tropiezo que tuvo en julio. De ambos mercados se nutre la cartera de Tressis Cartera Eco30, el primer fondo de inversión asesorado por un medio de comunicación en España, que ha logrado una rentabilidad del 5,1% en agosto, convirtiéndose éste en su segundo mejor mes del año -el primero se produjo en abril, cuando ofreció un 11,1% a los partícipes-.
Los planes de pensiones de renta variable con mayor volumen patrimonial, que reúnen además al mayor número de ahorradores, no están destacando especialmente en el inicio del verano, respecto a sus competidores.
Ricardo Cañete, responsable de la cartera ibérica de Bestinver y mano derecha de Beltrán de la Lastra durante estos años, deja también la gestora de Acciona, al igual que lo hará el hasta ahora director de inversiones a principios de otoño, una vez que se dé por culminado el proceso de integración de Fidentiis.
"Extemadamente baja". "Una tomadura de pelo". Hasta esos puntos llegan las opiniones de algunas gestoras posicionadas en el capital de MásMóvil sobre la opa (oferta pública de adquisición), de 22,5 euros por acción, que lanzaron Cinven, KKR y Providence a finales de mayo con la intención de excluir a la teleco de bolsa. La resistencia a esta propuesta se extiende a accionistas presentes en el Consejo de Administración, como la familia Mayoral -posee un 8% de la compañía a través de Indumenta Pueri-, y podría presionar a los tres fondos de capital riesgo para mejorarla. Algo a lo que estarían obligados si la CNMV dictamina que la oferta no es justa. O que también sucedería si aparece una contraopa, que debería alcanzar al menos los 26 euros, según el acuerdo alcanzado, aunque este es el supuesto más remoto.
Bestinver incorporó a MásMóvil en las últimas semanas del segundo trimestre a su Cartera Ibérica, al considerar que el precio de la opa (oferta pública de adquisición) -22,5 euros- que lanzaron los fondos KKR, Cinven y Providence a finales de mayo "no recoge la prima de control que deberían pagar (...), especialmente si quieren sacar la compañía de bolsa".
Inditex era una de las compañías que numerosos gestores tenían como una espinita clavada en sus carteras. Los precios a los que cotizaba habitualmente la firma fundada por Amancio Ortega hizo desistir a muchos inversores profesionales de comprar acciones por el poco margen de revalorización que podía ofrecer. E incluso no hace mucho se empezó a poner en duda si su modelo podría resistir podría competir en un mercado de consumo cada vez más digital. Pero las brutales caídas bursátiles que ha provocado el Coronavirus ha abierto una ventana de oportunidad, que Bestinver ha aprovechado.
Bestinver, la firma independiente de gestión de activos más importante del mercado español por volumen patrimonial, con más de 4.700 millones de euros,ha visto en el derrumbe del mercado la oportunidad de poner a trabajar la liquidez.
La nueva etapa de Bestinver, tras el proceso de integración de Fidentiis, ha supuesto la salida de Beltrán de la Lastra como director de inversiones, un puesto que dan por amortizado en la filial de Acciona, donde los gestores reportarán directamente al consejero delegado, Enrique Pérez-Plá.
La primera gestora independiente en España por activos bajo gestión, Bestinver, señala que uno de los riesgos que encuentra ahora mismo en el mercado es el de iliquidez. A este respecto, Beltrán de la Lastra, su director de inversiones, apunta que "tener el cableado bien hecho de la cartera es crítico para convertir una posible distorsión en el mercado en una oportunidad y no en un coste".
La compra de Fidentiis por parte de Bestinver para situarse como una firma de referencia en el sur de Europa va a traer una curiosa paradoja para los inversores de fondos de bolsa española, ya que el Fidentiis Tordesillas Sicav Iberia, de relativa corta vida frente al Bestinver Bolsa, con una trayectoria que ya ha superado los 25 años, le supera por rentabilidad, tanto en el año como a corto plazo.
