Desde la caída del Sistema Monetario Internacional en 1975, hemos vivido ocho crisis mundiales, una cada seis años de media. Es una de las consecuencias de la globalización. Bien podríamos decir que vivimos en crisis permanente con cortos periodos de recuperación.
Tras la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de la semana pasada, los economistas de Goldman Sachs prevén que el banco central de Estados Unidos insinúe por primera vez el inicio de la reducción de las compras en su comitiva del próximo septiembre. No obstante, no esperan que se oficialice formalmente una disminución del tamaño de sus compras mensuales de 120.000 millones de dólares hasta el mes de diciembre.
Hace poco más de un año, enfrentada a una crisis sin precedentes en muchos sentidos, la Reserva Federal de Estados Unidos abrió de par en par las compuertas de la liquidez. Pero, a punto de empezar el verano, el banco central está iniciando un acto de equilibrismo para marcar mejor el final de una postura extremadamente acomodaticia, con unos tipos directores cercanos al 0% y unas compras mensuales de activos por valor de 120.000 millones de dólares: el quantitative easing (flexibilización cuantitativa).
Dicen que la historia se repite y en esto de la ingeniería de los estímulos monetarios, la Reserva Federal se encuentra a poco más de dos meses para comenzar a escribir la secuela de su denostado tapering. A nadie le amarga un dulce y para un mercado más que acomodado bajo el manto de una política ultraacomodaticia, el simple hecho de concretar el arranque en la reducción de la compra de deuda por parte del banco central de Estados Unidos amenaza con iterar alguna que otra pataleta.
El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Dennis Lockhart, ha advertido hoy de que la productividad laboral de Estados Unidos se ha reducido y la tendencia en la creación de empleos mensuales parece haberse desacelerado. "¿Está perdiendo Estados Unidos su encanto económico? Existe alguna evidencia para afirmarlo", ha avisado Lockhart en una conferencia sobre liderazgo creativo.Lockhart también ha afirmado que la política monetaria podría jugar un rol para ayudar al dinamismo económico de Estados Unidos al promover tasas de interés favorables "siempre en un contexto de inflación baja y estable".
El gurú de las inversiones Warren Buffett recomienda volver a designar a Ben Bernanke como presidente de la Reserva Federal estadounidense, aunque lamenta que los bajos tipos de interés estén dificultando la caza de oportunidades de compra al inflar los precios de los activos.