BBVA Asset Management & Global Wealth maneja unas previsiones más optimistas que la media del mercado con respecto a 2023. Prevén un crecimiento moderado para el conjunto del año, una revalorización para las bolsas europeas de doble dígito incluyendo dividendos y, principalmente, ven valor en renta fija tras un año como 2022 que ha sido devastador para el inversor más conservador.

Los fondos de inversión se han convertido en uno de los productos financieros con más éxito en la última década, como demuestra el hecho de que han alcanzado un volumen superior a los 300.000 millones de euros solo en productos nacionales, una cifra que este año ha mermado algo por la volatilidad de los mercados, constituyendo ya el 9,2% del ahorro financiero de las familias españolas, según los últimos datos del Banco de España. Los bajos tipos de interés propiciaron que las entidades se volcaran en su comercialización como una alternativa de rentabilidad a los tradicionales depósitos, que ya no podían ofrecer una remuneración adecuada a los clientes conservadores. Para obtener rentabilidad, había que pasar de ser ahorrador a inversor, y las gestoras han visto incrementado su volumen de activos bajo gestión de manera considerable, más que duplicando la cifra que manejaban a finales de 2012, gracias a los fondos perfilados y las carteras de gestión discrecional.

Son los fondos de renta fija de mayor volumen patrimonial y, por tanto, los que mayor número de partícipes también concentran, al pertenecer casi todos a las gestoras de las grandes entidades financieras. Y no están siendo ajenos a la volatilidad que están viviendo los mercados de deuda en las últimas semanas, con una caída media que ya se sitúa en el 5%, con datos de Morningstar a 26 de septiembre, 61 puntos básicos más que siete días antes y 142 puntos básicos más que a finales de junio. Su pérdida actual se ha podido reducir algo dadas las compras que se produjeron ayer tras la intervención del Banco de Inglaterra, que llevó a relajar la rentabilidad de los bonos norteamericano y europeos, que habían tocado máximos el lunes.

La guerra contra la inflación emprendida por los bancos centrales ha dejado a los gestores de renta fija el terreno algo más despejado para encontrar oportunidades que compensen ya el riesgo asumido en algunos segmentos de deuda. Se pueden producir sorpresas todavía y la cautela manda a la hora de tomar posiciones, pero las subidas de tipos de interés han venido para quedarse y están produciendo un repunte de la rentabilidad de los activos de renta fija.

Con el peor semestre de rentabilidad en las carteras, tanto en las más conservadoras como en las más arriesgadas, y pese a que julio ha dado cierto respiro, la maquinaria comercial de las entidades financieras ha trabajado a destajo durante estos meses y ha conseguido mantener el ritmo de crecimiento de los flujos hacia los fondos de inversión.

Santander Responsabilidad Solidario no es solo el mayor fondo por volumen patrimonial que se rige por los principios católicos sino que también es uno de los pioneros en destinar parte de la comisión de gestión a proyectos sociales. Y es que el interés cada vez mayor de los inversores por estos temas al igual que la sostenibilidad ha propiciado la aparición de distintos fondos focalizados en aspectos concretos como la educación o la inclusión o que ceden una proporción de su comisión de gestión o del patrimonio a proyectos en los que a veces el partícipe puede escoger el que considere más oportuno.

Un gran número de sociedades de capital variable (sicavs) han comenzado su proceso de desmantelamiento, pero no todos los millonarios tienen todavía claro qué hacer con sus vehículos de inversión. Según los cálculos realizados por elEconomista de las comunicaciones presentadas a la CNMV, 153 sociedades de Santander y 121 de BBVA no incluyen en la actualización de su folleto de principios de este año ninguna referencia a su situación.

No es muy habitual que un fondo comercializado por uno de los grandes bancos se encuentre entre los mejores de la Liga de la gestión activa de elEconomista, aunque el año pasado el Santander Small Caps, de Lola Solana, logró terminar el año como uno de los que más habían contenido las pérdidas. De ahí que destaque la subida que está protagonizando en las últimas semanas BBVA Bolsa. Hace poco se había colocado entre los diez productos con mejor dato de rentabilidad en la clasificación de los fondos más activos de bolsa española y en los últimos días ha proseguido su escalada hasta situarse ya en el octavo puesto, con una revalorización del 14,87% en el año.

Aunque estratégicamente siguen prefiriendo Estados Unidos y Europa en renta variable, de forma táctica Latinoamérica se ha configurado como una de las apuestas de BBVA para los próximos meses frente a Asia, en un entorno en el que los inversores que quieran ganar rentabilidad deberán mantener la exposición a bolsa y sin perder de vista los mensajes que puede ir mandando la Reserva Federal norteamericana desde finales de agosto sobre una posible retirada de estímulos.

Alicia Koplowitz ha duplicado su inversión en Cellnex en el tercer trimestre del año, al contar con una inversión en la firma de torres de telecomunicaciones de 3,12 millones de euros, frente a los 1,45 millones que contaba al cierre del segundo trimestre.

Hace tiempo que tener un perfil conservador no garantiza necesariamente ganar dinero al invertir en los fondos de inversión con carteras mixtas más defensivas, sobre todo si se trata de fondos españoles, a pesar del soporte que han proporcionado los bancos centrales a los activos de renta fija con sus programas de compras durante los últimos años. Es el caso del Quality Inversión Conservadora, uno de los grandes fondos españoles, que cuenta con más de 270.000 partícipes y atesora 9.500 millones de euros en activos bajo gestión, cifra que lo sitúa como el segundo mayor producto de su categoría, según los últimos datos de Morningstar, por detrás del clásico M&G (Lux) Optimal Income.

El crash que causó el coronavirus en el mercado en marzo ha desinflado el patrimonio de los fondos de inversión de bolsa española, y también ha alterado el ranking por activos bajo gestión previo a la crisis del Covid-19.

BBVA AM va a apostar por la gestión alternativa con el próximo lanzamiento de un fondo de fondos de capital privado o 'private equity', según ha adelantado su consejero delegado, Luis Megías, en un encuentro con periodistas.