Anticipar el resultado de la reunión sobre política monetaria del BCE del próximo 6 de marzo es una cuestión difícil, ya que los datos respaldan a las dos partes del debate en torno a una nueva flexibilización dentro del BCE: la economía de la Eurozona ha evolucionado en línea con las previsiones, mientras que la inflación actual y las expectativas de inflación están por debajo de la zona de confort del BCE. Seguimos creyendo que lo más probable es que se realice un pequeño recorte (prácticamente simbólico) del tipo de referencia (sin modificar el tipo de depósito). Es menos probable que se preste apoyo a la liquidez o que se flexibilice el crédito, en vista de los recientes datos acerca de las condiciones financieras. Los mercados no esperan que el BCE tome ninguna medida, por lo que nos estamos preparando para ciertos efectos sorpresa en el extremo corto de la curva de rendimientos y en el tipo de cambio entre el euro y el dólar tras la reunión. No obstante, los movimientos del mercado probablemente serán de escasa importancia, en caso de producirse.
Por Christian Odendahl y William Oman.