Política monetaria en Turquía: seguimos a la espera de que el banco central cambie de actitud

El banco central de Turquía (CBT) ha decepcionado en muchas ocasiones, entre ellas el pasado 24 de diciembre. En el discurso anual sobre el marco de las políticas monetarias y en materia de divisas para 2014, el gobernador del CBT, Erdem Basci, reiteró que no había necesidad de subir los tipos de interés, comprometiéndose a moderar la volatilidad de los tipos a corto plazo incrementando las ventas de divisas (con un total 3.000 millones de dólares en enero, aproximadamente el 7% de las reservas netas) y ajustando el mecanismo de opción de reserva, su herramienta más característica. Seguimos considerando que las medidas anunciadas son insuficientes para detener la volatilidad de la TRY, y que las intervenciones en el mercado de divisas son insostenibles y un despilfarro. Esperamos que, cuando los inversores vuelvan a centrar su atención en los fundamentos, la presión vendedora sobre la TRY obligue al CBT a incrementar 100 puntos básicos el tipo aplicado a los préstamos a un día en el primer semestre, hasta el 8,75%, con los riesgos inclinados hacia un mayor endurecimiento.

Por Maya Senussi