El precio del oro: subida a corto plazo, caída a largo plazo

Esperamos que los datos estadounidenses sean decepcionantes hasta el mes de septiembre, lo que supondrá un riesgo al alza para los precios del oro debido a las expectativas de que la flexibilización cuantitativa se prolongue en el tiempo. Las subidas de los precios del oro provocadas por los rumores de una reducción moderada de la flexibilización cuantitativa y/o el incremento de las compras físicas debido al descenso de los precios proporcionarán oportunidades de venta de oro, en lugar de una oportunidad para adoptar una posición larga. Mantenemos un objetivo para finales de año de 1.300 dólares por onza, con el riesgo inclinado a la baja, y un objetivo de para finales del año 2014 de 1.000 dólares. Las expectativas de una inflación de dos dígitos están fuera de lugar: el momento para comprar oro como refugio contra la inflación y el riesgo de eventos extremos no llegará hasta que la demanda de inversión posterior a la crisis financiera (provocada por los ETF) se haya relajado.

Por Gary Clark