Resulta una obviedad decir que caer en bolsa no es nada bueno. Pero es igual de cierto que no hay mal que por bien no venga, y esto en los mercados quiere decir que la devaluación de una compañía sí tiene algo positivo: hace crecer la rentabilidad por dividendo.
Las televisiones llevan en los últimos años a la cabeza en el ránking de las retribuciones al accionista más atractivas. Sin embargo, hasta ahora Telecinco <:TL5.MC> era la que más mimaba al accionista, bastante por delante de la cadena presidida por José Manuel Lara. Las acciones de Antena 3 (A3TV.MC) perdieron un 4,20 por ciento la pasada sesión, por lo que ya se dejan un 13 por ciento en lo que va de 2008, tras publicar unos malos resultados de 2007 -su beneficio neto se redujo más de un 30 por ciento el pasado ejercicio, hasta los 200 millones de euros.
Crece el 'pay out'
A pesar de este brusco recorte de las ganancias, Antena 3 anunció que el 24 de abril entregará a sus accionistas 0,4 euros por título, un pago extraordinario que se suma a los otros 40 céntimos que ya entregó en octubre de 2007. Es decir, que tendrá que incrementar considerablemente su pay out -porcentaje del beneficio destinado al dividendo- para seguir a la cabeza de las mejores retribuciones de la bolsa. Tras la debacle bursátil de ayer, la rentabilidad por dividendo de los 80 céntimos que paga Antena 3 con cargo a 2007 es del 8,77 por ciento.
Sólo se queda una centésima por encima de Telecinco. La cadena entregará en mayo su tradicional pago único. Aún no está confirmada la fecha exacta (se espera que sea los primeros días del mes), pero se sabe la cantidad: 1,28 euros brutos.
Con esta retribución y a los precios de mercado actuales, Telecinco tiene una rentabilidad por dividendo del 8,76 por ciento. Y aunque de momento ha perdido el trono de las remuneraciones, sigue siendo el líder de audiencia. Es más: en 2009 se espera que su dividendo crezca. No así el de Antena 3 , al que pasará factura el recorte de beneficio previsto por los analistas.