Los inversores están redoblando su apuesta por las acciones europeas al ritmo más rápido en casi un año, mientras que las entradas de acciones estadounidenses siguen siendo moderadas en medio de las preocupaciones de una recesión, según Bank of America.
Los fondos bursátiles europeos tuvieron ingresos por 3.400 millones en la semana hasta el 25 de enero, según una nota de los estrategas del banco encabezados por Michael Hartnett, citando datos de EPFR Global. Esta es la mayor adición desde febrero, antes de que estos fondos tuvieran 48 semanas consecutivas de salidas.
Las acciones europeas están extendiendo un rendimiento superior récord frente a las acciones de EEUU desde el cuarto trimestre, ya que los inversores se vuelven más optimistas sobre la desaceleración de la inflación de Europa, su exposición a la reapertura de China y una crisis energética aliviada. Eso es cuando los estrategas de Wall Street se vuelven cada vez más negativos sobre las acciones estadounidenses debido a las perspectivas sobre las tasas de interés, la recesión económica y una recesión de ganancias.
Las señales apuntan a un "aterrizaje forzoso" de Estados Unidos en 2023, escribieron Hartnett y su equipo en la nota fechada el jueves. Es posible que se necesite un mayor endurecimiento de las condiciones financieras esta primavera para llevar a la economía de EE. UU. "a la recesión que anhela el consenso", dijeron.
El "comercio de dolor" del S&P 500, generalmente una estrategia abarrotada que pone a prueba la determinación de los inversores, será de alrededor de 4100 a 4200 puntos, o hasta un 3,4% más que los niveles actuales. "Después de eso, vendemos", escribieron los estrategas, citando un "momento en el que las ganancias de las acciones comienzan a arrastrar los rendimientos al alza".
Los comerciantes invierten en EM
Con un coro cada vez mayor de inversores molestos con los EE. UU., las acciones de los mercados emergentes superaron a otras regiones en la semana con una entrada de 7.900 millones de dólares, según la nota. Las acciones estadounidenses vieron solo 300 millones, el primer flujo positivo en cuatro semanas.
En las primeras semanas del año, los analistas de HSBC Bank y Barclays mejoraron sus recomendaciones para las acciones en Europa y los mercados emergentes, y los estrategas de Goldman Sachs pronosticaron que se acelerarán las entradas de activos fuera de los EE. UU.
Entre los sectores, Hartnett dijo que los datos de flujos muestran una "capitulación" en tecnología y atención médica, ya que la tendencia de salida de las últimas semanas fue la peor desde enero de 2019. Por el contrario, los materiales y los servicios públicos registraron entradas de 700 millones y 200 millones, respectivamente.
Los bonos tuvieron una cuarta semana consecutiva de entradas de 12.000 millones, superados por los fondos de acciones globales con 13.900 millones. Hartnett agregó que los activos de los fondos del mercado monetario de EE. UU. alcanzaron un máximo histórico de 4,8 billones. Hay "todavía mucha liquidez dando vueltas".
