Alphabet ha vuelto a los precios de cuando ejecutó su 'split' en 2014 aunque no parece que vaya a intervenir otra vezEn abril de 2014, la que entonces era aún Google ejecutó lo que se conoce como split (un desdoblamiento de acciones). Es decir, redujo el precio de sus títulos al dividirlos. En este sentido, hace cuatro años Google cotizaba en el entorno de los 1.130 dólares, por lo que tras aplicar el split estos pasaron a valer unos 565 dólares (cada acción se transformó en dos, las de Clase A y las de Clase C). Aunque uno de los objetivos de los fundadores de la compañía era reducir el elevado precio de los títulos, a Alphabet (en octubre de 2015 estrenó esta denominación) le han bastado menos de cuatro años para estar otra vez por encima de los 1.000 dólares, de hecho, en el mes de enero marcó su máximo histórico en los 1.187 dólares. Y parece que seguirá por esta senda. De hecho, tan sólo una de las firmas de inversión que siguen al gigante tecnológico sitúa su precio objetivo por debajo de los 1.000 dólares. Otros más optimistas, como Jefferies, Credit Suisse o Société Générale sitúan su valoración por encima de los 1.300 dólares. Es un misterio si este precio que vuelve a lucir Alphabet supondrá un problema para Larry Page y Sergey Brin, sus fundadores, pero para otros agentes del mercado parece que sí. Sin ir más lejos, la semana pasada la Bolsa de Nueva York (NYSE) suspendió la cotización de compañías como Alphabet y Amazon debido a un problema "de código de escala de precios". Todas las compañías suspendidas, salvo una, superan la barrera de los 1.000 dólares. Sin cabida en el Dow Jones Por otro lado, en estas circunstancias Alphabet nunca podrá formar parte del índice que recoge a los 30 pesos pesados de Estados Unidos. Se trata del Dow Jones, que fue fundado en 1896 por Charles Dow y Edward Jones, editores de The Wall Street Journal, y que se calcula con el promedio de los precios de las empresas. Por ello, valores como la matriz de Google o el gigante Amazon, con sus más de 1.000 dólares por acción, distorsionarían los cálculos. Esto mismo le ocurrió a Apple. A pesar de ser la compañía más valiosa del mundo no podía formar parte del Dow Jones por sus más de 600 dólares por título. Una situación que cambió cuando el grupo ejecutó un split. Es más, a pesar de que continúa siendo la mayor empresa global, es la sexta del Dow Jones que más pondera. Le superan nombres como Boeing (la que más influye en el selectivo) y que cotiza por encima de los 300 dólares, UnitedHealth, Goldman Sachs, 3M y Home Depot. Esta es la razón por la que muchos creen que el Dow Jones está obsoleto (en la mayoría de índices las compañías que forman tienen un peso proporcional al valor en bolsa y a su free float). En cualquier caso, por ahora no parece que Alphabet vuelva a ejecutar un split, principalmente porque a los inversores institucionales no les importa este precio, según indicaban en Bloomberg hace unos meses. En este contexto, Wolfe Research concluía en un informe que las acciones con precios elevados tienen una menor volatilidad, menos interés para los cortos (y por tanto son preferidas por los inversores a largo plazo) y tienen menores costes de transacción.