La gestora espera retornos de doble dígito para 2018 y cree que este activo no está caro"El escenario económico está tan bien construido que es muy complicado que haya algo que lo rompa", afirmó ayer Ana Rivero, directora de Producto y Market Intelligence de Santander Asset Management en España, en la presentación de perspectivas de la gestora para 2018. La firma, que es la segunda con mayor patrimonio en fondos en España, se muestra bastante positiva de cara al próximo año, que recomienda disfrutar bajo el tópico carpe diem por el buen momento que vivirá tanto a nivel económico como de mercado. Existe un crecimiento sincronizado global que propicia el momento idóneo para invertir con confianza y en renta variable. Y, en este sentido, identifican la renta variable europea como "el activo que mejores perspectivas tiene por valoración relativa". José Antonio Montero de Espinosa, responsable de renta variable europea de Santander AM, ha destacado que 2018 será un año "razonablemente bueno" para las bolsas europeas, con rentabilidades que podrían superar el 10 por ciento, ya que las compañías españolas han saneado sus balances en un entorno de bajos tipos de interés. Así, sitúan al Ibex 35 en los 11.200 puntos (un 9,8 por ciento por encima del nivel actual) y al EuroStoxx 50, en los 3.900 puntos (un 9,3 por ciento más alto). Entre los catalizadores para este buen momento está, indudablemente, el soporte del Banco Central Europeo a los mercados financieros y en especial a la renta variable. "Draghi ha dejado claro su mensaje de que continuará con una política laxa y mantendrá las compras de activos", remarcó De Espinosa. Desde Santander AM difieren con el mercado al decir que "la bolsa europea no está cara". Aunque sea así, si se compara con otras, "en términos absolutos siguen siendo niveles atractivos", incidió el gestor, quien cree que la atractiva rentabilidad por dividendo de la bolsa es "bastante sostenible". Aunque a priori no vislumbran muchas nubes en el horizonte, esto no quita para que identifiquen los riesgos: "Veo nubarrones a largo plazo en el plano geopolítico, con el auge de las tendencias populistas, proteccionistas e, incluso, nacionalistas en general", explicó De Espinosa. En cualquier caso, aunque piensen que la bolsa de la región es el activo por excelencia, "es impensable no estar en renta fija", aclaró Rivero. Eso sí, se trata de combinar las oportunidades en este activo, no de sobreponderarlo. Justificó que el crédito ofrece un diferencial aún sobre el bono de gobiernos y proporciona diversificación, por lo que la gestora se inclina por los bonos corporativos del sector financiero y de los países periféricos en estos momentos.