¿Son optimistas los gestores de fondos o se lo hacen? La pregunta está en el aire si se analiza con detalle la encuesta entre inversores profesionales que periódicamente realiza el banco de inversión estadounidense Merrill Lynch. Según la publicada ayer, realizada entre el día 6 y el 12 de este mes, los gestores cada vez se muestran más confiados sobre la renta variable.Así lo explica David Bowers, que hasta ahora figuraba en los informes como estratega jefe de Merrill Lynch y ahora lo hace como "consultor independiente" de la firma para encuestas: "El porcentaje neto de gestores que estaba sobreponderando la liquidez -se aumenta el peso de este activo en el fondo cuando hay pesimismo sobre la bolsa- las carteras han caído desde el 30 por ciento de agosto hasta el 20 por ciento, mientras que la cifra neta de gestores tomando menos riesgo de lo normal ha descendido desde el 32 hasta el 26 por ciento.Este mejor ánimo se debe sobre todo, según Bowers, a la caída de 10 dólares que ha sufrido el petróleo desde entonces y, como consecuencia, a las expectativas de una menor inflación y de que la Reserva Federal frene el proceso de subidas de tipos de interés.Sin embargo, si lee entre líneas, el optimismo no lo es tanto. El 40 por ciento de los encuestados todavía sigue pensando que los mercados de renta variable estarán a precios más bajos dentro de seis meses y más de la mitad sigue considerando que los márgenes de los resultados empresariales se deteriorarán en los próximos meses. Da la sensación de que los gestores se han tenido que subir al tren de la bolsa en los últimos meses, sin estar del todo convencidos de ello.