madrid. Subirse al velero de los fondos de inversión puede ser una gran idea cuando el viento alcista de la bolsa impulsa las velas, pero mejor quédese en puerto si viene de frente. Esta conclusión se desprende del último estudio sobre fondos de inversión realizado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Marian Ruiz Martín, autora del informe, asegura que, tras observar los datos de 622 fondos de todas las categorías de bolsa disponibles, éstos obtienen una rentabilidad ajustada por riesgo, en comparación con los índices, "superior en los fondos cuando los mercados suben". Sin embargo, según la autora, "cuando los mercados bajan, los costes fijos, así como los posibles intentos por obtener beneficios en condiciones de mercado desfavorables merman la rentabilidad de forma importante". El estudio deja en mal lugar a los gestores: "La mayoría no posee habilidad para seleccionar valores ganadores ni dispone de información que les permita obtener rendimientos anormales". Sólo unos pocos, entre ellos Bestinver Bolsa -el único entre los 44 con diez años de vida que siempre supera a la bolsa-, "lo suelen hacer mejor que la mayoría".