La Fed podría subir los tipos en 175 puntos de aquí a septiembre
"Se va a poner un poco más feo", ha dicho Victoria Greene, directora de inversiones de G Squared Private Wealth, en unas declaraciones recogidas por Bloomberg. "Va a ser muy difícil que las acciones suban cuando la Fed siga ejerciendo presión de línea dura. No hay manera de que puedan frenar la inflación sin frenar la economía. Es curioso que todavía tengamos negadores de la recesión".
Los mercados monetarios ven ahora la tasa terminal de la Fed en el 4% por primera vez, y prevén que llegue allí a mediados del próximo año. Los inversores apuestan ahora por un endurecimiento de 175 puntos básicos para septiembre, lo que implica dos subidas de medio punto y una de 75 puntos básicos, informa Bloomberg. Si esto ocurre, sería la primera vez desde 1994 que la Fed recurre a un ritmo tan agresivo.
"Hay muchas ventas indiscriminadas, hay mucho miedo sobre hasta dónde está dispuesta a llegar la Reserva Federal para luchar contra la inflación", ha manifestado Paul Nolte, gestor de carteras de Kingsview Investment Management. Por otro lado, JC O'Hara, técnico jefe de mercado de MKM Partners, ha indicado que "hasta que no tengan un dato que celebrar, los inversores seguirán desprendiéndose de activos de riesgo". Y ha añadido que "el mayor riesgo ahora es que las expectativas de los tipos de interés siguen siendo demasiado bajas y las expectativas de beneficios demasiado altas".
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El S&P 500 pierde un 4% y confirma su entrada en el mercado bajista
Los principales índices de la bolsa estadounidense se desploman este lunes, ahondando aún más la caída de las últimas semanas. El Dow Jones baja 876 puntos, el equivalente a un 2,79%, hasta los 30.516,74 puntos y el S&P 500 registra un descenso del 3,88% hasta las 3.749,63 unidades, oficializando que el mercado bajista ya es una realidad.
Por otro lado, el Nasdaq Composite se hunde un 4,68% y se sitúa en los 10.809,23 enteros; mientras que el Nasdaq 100 pierde un 4,60% y cae a los 11.288,32 puntos.
En lo que va de año, el Dow Jones pierde un 16%; el S&P 500 retrocede un 21,33% y el Nasdaq 100 se deja un 30,83%.
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Podcast | 20 años de la caída de Arthur Andersen
El 2002 es el año en el que el Big Five del sector de las auditoras se convirtió en el actual Big Four. Ese fue el momento en el que cayó Arthur Andersen, la otra gran auditora global, arrastrada por su papel en el escándalo de Enron, el mayor fraude de la historia, y cuyas cuentas controlaba. Adrián Ruiz recuerda esta efeméride en el último podcast de 'Historias de la economía'. ¡Disfrútalo!
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"La luz al final del túnel era el tren de la Fed aproximándose"
Lo delicado de la situación económica y financiera hace que los analistas agudicen el ingenio buscando la metáfora que mejor defina el actual panorama. Hay que reconocerle a Charlie McElligott, del banco Nomura, que ha estado a la altura con su último comentario: "Ahora está claro que la luz al final del túnel era en realidad un tren que se acercaba en forma de una Fed obligada a capitular dando paso a una política más agresiva".
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El repunte del dólar está matando... a grandes empresas estadounidenses
La subida del dólar a su nivel más alto desde 2002 ha provocado este año pérdidas multimillonarias para las empresas estadounidenses, desde fabricantes de detergentes hasta las aplicaciones de citas... El índice de Goldman Sachs de empresas estadounidenses con exposición principalmente internacional ha caído dos veces más que su índice de empresas cuyas operaciones son principalmente nacionales, con un descenso de aproximadamente el 15% y el 7% este año respectivamente, informa el Financial Times. Los efectos del cambio de divisas, atribuibles en gran medida al dólar, habrían restado unos 40.000 millones de dólares a los beneficios de las empresas norteamericanas en el primer semestre de este año
Este mes, Microsoft se convirtió en la empresa más destacada en culpar a los movimientos de las divisas con un profit warning recortando las previsiones de ingresos en 460 millones de dólares. Hay más. Directivos de Salesforce reconocieron el mes pasado vientos en contra "sin precedentes" con las divisas, ya que duplicó su predicción del impacto de las divisas para todo el año, hasta 600 millones de dólares. El minorista TJX también recortó su previsión de ingresos en 700 millones de dólares, mientras que la marca de ropa Guess dijo que "las divisas serían la diferencia entre nuestra expectativa actual de contracción del beneficio operativo frente a un modesto crecimiento del mismo".
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Media sesión | Sigue la sangría en Wall Street
La renta variable estadounidense vive una sesión de pesadillas con importantes caídas en el parque. El S&P 500 se deja un 3,12% y, a pesar de un amago de remontada, no ha conseguido recortar estas importantes pérdidas. Por su parte, el Dow Jones se deja un 2,29%. Pero es el Nasdaq 100 el que se lleva la peor parte con un desplome del 3,63%.
Los principales índices de Wall Street responden negativamente ante una jornada de dolor. El miedo a unas subidas de tipos más agresivas se ha adueñado por completo de los ánimos de los inversores en el comienzo de una semana cargada de citas de los bancos centrales. Tras los datos de la inflación del pasado viernes crece la idea de que la Reserva Federal de EEUU (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE) se verán obligados a echar el freno de mano y tomar medidas drásticas para detener la espiral inflacionaria.
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¿Subirá la Fed los tipos en 75 puntos básicos? Esto prevén los expertos
Se espera que la Reserva Federal (Fed) continúe subiendo sus tipos de interés, pero el mercado está comenzado a descontar hasta una subida de 75 puntos básicos para llevar los tipos a un rango entre el 1,5% y el 1,75%, tras el imponente dato de inflación del pasado viernes. En su última reunión el banco central de EEUU hizo una subida de 50 puntos básicos por primera vez en más de dos décadas.
La herramienta FedWatch Tool de CME concede el 80% de probabilidades a una subida de 50 puntos básicos y del 20% a un incremento de 75 puntos básicos. Para final de año, la probabilidad de que la Fed termine con las tasas de interés se sitúe entre el 3,25% y el 3,5% está al 36% de posibilidades.
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Alianza de Repsol y Telefónica por el autoconsumo fotovoltaico
Dos de los mayores gigantes empresariales de España han unido sus recursos y estrategias para ofrecer soluciones de autoconsumo energético a clientes particulares, comunidades de vecinos y todo tipo de empresas.
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¿Y los activos refugio? El oro cae con fuerza este 'lunes negro'
Ni siquiera un valor refugio tradicional como el oro consigue sacar partido de una jornada marcada por las fuertes caídas de la renta varialbe mundial. El metal precioso por excelencia vive caídas en sus futuros del 2,32% situando el precio de la onza en los 1.832 euros.
Aunque a priori los expertos mantienen la esperanza en un repunte del oro debido a los inversores cuando hay una gran tempestad en bolsa (y especialmente una gran inflación), suelen comprar oro para proteger sus activos. Sin embargo el oro está viviendo un proceso muy diferente en esta crisis, y de hecho, está atrapado en una espiral bajista que había provocado caídas del 10% desde sus máximos anuales.
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Sacudida en los bonos: el español en el 2,9% y el italiano en el 4%
En la deuda, el comportamiento este lunes ha sido de auténtico risk-off (aversión al riesgo). El rendimiento del bono español ha rebasado el 2,97% mientras el italiano o el portugués suben con intensidad (el italiano ha superado el 4,1%, niveles de 2018). Aunque la deuda alemana se convierte en refugio, el bund alemán a 10 años escala por encima del 1,6%.
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Mejores y peores del día en el Ibex 35: solo suben Red Eléctrica y Naturgy
En cuanto a las acciones, todos los grandes valores del Ibex han bajado, destacando las caídas en los bancos: BBVA el 3,63%, Santander el 3,31%, Iberdrola el 2,04%, Repsol el 1,91%, Inditex el 1,01% y Telefónica el 0,85%.
La mayor caída ha sido para Meliá, dejándose más de 8,7%, seguida de PharmaMar, que pierde más de un 7%. Cellnex y CIE Automotive también retroceden más de un 6%. Solo han subido Red Eléctrica y Naturgy.
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Análisis técnico de la jornada: "Pueden venir caídas adicionales del 10%"
"Comienzo de semana fuertemente a la baja en la renta variable española en la que el Ibex 35 se ha dirigido a la zona de mínimos de mayo en los 8.134 puntos, que fueron el origen del último rebote que llevó al selectivo español a la resistencia clave de los 9.000 puntos. El fracaso ante esa resistencia impidió cancelar el riesgo de asistir a una consolidación más amplia y compleja que podía llevar al Ibex 35 de nuevo a la zona de los 8.000-8.200 puntos. Esta amenaza estaba ahí y finalmente ha tomado cuerpo", señala Joan Cabrero, asesor de Ecotrader.
"Llegados a este punto, ahora habrá que ver si lo que aún podría encajar con una consolidación más amplia, como la que en numerosas ocasiones les he dibujado, no acaba convirtiéndose en una reanudación bajista en toda regla que podría llevar al Ibex 35 a buscar de nuevo la zona de mínimos de marzo en los 7.287 puntos. Hasta ahí habría un riesgo de caída adicional del 10%, que es el que precisamente se abriría si el sectorial bancario europeo (SX7R) acaba perdiendo los mínimos de mayo en los 335 puntos", añade Cabrero. El sectorial ha cerrado hoy en los 342 puntos.
"Precisamente ese soporte de los 335 puntos en el SX7R es el que les sugiero vigilar a corto plazo, ya que de su mantenimiento depende que no se abra una ciclogénesis explosiva hacia los 7.000/7.300 puntos, cuyo alcance lo vería como una oportunidad inmejorable para comprar bolsa española y poner el otro pie", remacha el experto.
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Lunes de dolores en Europa: el EuroStoxx salva in extremis los 3.500, el Ibex pierde los 8.200
Las abultadas caídas en los índices bursátiles del pasado viernes han tenido continuidad este lunes con el desplome de las bolsas en Asia (las caídas en Asia han superado el 3%), en Europa, EEUU y en buena parte de los activos de riesgo. El mercado está empezando a descontar una acción más dura por parte de la banca central, que intentar detener a marchas forzadas una inflación que se está mostrando irreductible y amenazante, tal y como reveló el dato de inflación de EEUU el pasado viernes. A todo lo anterior se le une la extensión de algunos confinamientos en Shanghái y la posibilidad de nuevas actuaciones en China para frenar la expansión del covid.
En este escenario, las bolsas europeas se han dejado más de un 2,5% después de que los retrocesos del viernes fueran superiores al 3,5%. En concreto, el EuroStoxx 50 pierde un 2,69% hasta los 3.502,50 puntos. Por su parte, el Ibex 35 español retrocede un 2,47% hasta los 8.183,30 enteros. Al cierre del mercado europeo, el descalabro es notorio en Wall Street: el S&P 500 dejándose más de un 3% (entra en mercado bajista al perder más de un 20% desde el último máximo) y el Nasdaq Compuesto casi un 4%.
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La primera gran víctima del desplome de la 'cripto' Celsius
La criptomoneda Celsius se ha desplomado este lunes, después de que su creador levantara un 'corralito' para detener la constante retirada de fondos que estaba llevando al valor de esta moneda a la nada. Y, entre sus víctimas, hay una con nombre propio: la Caisse de dépôt et placement (Caja de depósito y colocación) de Québec, el segundo mayor fondo de pensiones de Canadá. La institución de gestión de pensiones invirtió "entre 150 y 300 millones de dólares" en una ronda de financiación de Celsius el año pasado, según declararon a Le Journal du Québec. El valor de toda esa inversión está ahora en el aire, después de que la policía israelí arrestara al director financiero de Celsius y la firma de criptomonedas esté al borde de la quiebra.
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Ojo: el mercado espera que el BCE lleve los tipos al 2% en 2023
El modelo OIS descuenta, que a final de año, los tipos de interés en la eurozona alcancen el 1% y para mayo de 2023 se aceleren hasta el 2%. Los últimos datos de inflación y la dinámica del mercado están arrinconando a los bancos centrales para acelerar el endurecimiento del precio del dinero. Los futuros están descontando fuertes subidas, muy por encima de las previstas y de lo que le gustaría a los propios bancos centrales. El aterrizaje suave de la economía parece cada vez menos probable, con unas expectativas desbocadas sobre los tipos.
No hace ni cinco días que el Banco Central Europeo (BCE) abrió la puerta a subir los tipos 50 puntos básicos en septiembre, endureciendo su discurso de las últimas semanas, para ir "gradualmente" normalizando su política monetaria.
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El mercado advierte ya de una recesión: la curva tipos en EEUU se invierte
La incertidumbre se ha apoderado del mercado y los inversores ya apuntan a una recesión. Una parte de la curva de tipos entre los bonos a 10 años y la deuda a dos años se ha invertido después de que el rendimiento del segundo supere sus máximos de abril de 2007 hasta llegar al 3,25%. Por su parte, los rendimientos a 10 años tocaron el mismo nivel, el más alto desde 2018.
Se trata de un evento que para muchos analistas anticipa una recesión a uno o dos años, pues este giro muestra el pánico de los inversores, que abandonan la renta fija a corto plazo para centrarse en los títulos a largo plazo. La curva se había invertido hace dos meses por primera vez desde 2019 antes de normalizarse.
Los inversores temen subidas agresivas de subidas de tipos conduzcan a una desaceleración económica. En la renta variable ya se ha notado este pánico desencadenando un auténtico 'lunes negro' en el que los principales índices bursátiles del mundo han tenido fuertes caídas que en muchos casos superan el 3%, como en el S&P 500.
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España: la compraventa de viviendas perdió fuerza en abril
La compraventa de viviendas aumentó un 11,9% interanual en abril y, si bien suma 14 meses de alzas, el dato que publica este lunes el Instituto Nacional de Estadística (INE) supone la mayor desaceleración en la senda de crecimiento ininterrumpida que inauguró en febrero de 2021.
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Una tercera casa de cambio de bitcoins frena las retiradas
En medio del desplome del mercado de criptomonedas, el 'corralito' a las retiradas se amplía. La casa de cambios Bitfinex está teniendo problemas para procesar retiradas, siguiendo de cerca a Coinbase, que detuvo las salidas de fondos hace unas horas. Tether, la stablecoin que gestiona dicha casa de cambios y que debía estar atada al dólar de valor, ha llegado a caer a los 0,9975 dólares por unidad ante el miedo a que el 'corralito' se extienda de forma generalizada a todo el ecosistema.
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La subida de tipos, a la vuelta de la esquina: así te afectará
De una forma muy resumida y sencilla, una subida de tipos de interés favorece a los acreedores frente a los deudores en términos relativos. Los agentes endeudados tendrán que pagar más por sus obligaciones, mientras que los agentes con balances saneados deberían comenzar a recibir una mayor remuneración por sus activos o parte de ellos.
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"Si no estáis aterrorizados, es que no veis lo que ocurre"
El Premio Nobel de Economía 2008, Paul Krugman, ha advertido este lunes de que actualmente hay "demasiadas crisis", aunque "transitorias", pero si en una o dos décadas "no abordamos" cuestiones "gigantes", como la desigualdad y el cambio climático, "nos vamos a enfrentar a un mundo irreconocible".
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Coinbase y MicroStrategy: damnificados en Wall Street por el cripto Monday
Caídas del 20% para Coinbase y MicroStrategy. Las dos compañías están muy vinculadas al mundo cripto. Coinbase es una de las principales plataformas de intercambio de divisas en EEUU y cotiza en bolsa. Debutó en abril del año pasado a un precio de 381 dólares y ahora apenas llega a los 50 dólares.
Por su parte, MicroStrategy saltó a la fama por unirse a Tesla en añadir bitcoins a su tesorería. En el año cae un 70% y se encuentra en mínimos de 2020. Las mineras de divisas digitales como Marathon Digital y Riot Blockchain también pierden alrededor de un 20% en la jornada de hoy.
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Las ventas llegan a Wall Street: abre con caídas de hasta el 3%
La bolsa estadounidense no escapa a las ventas generalizadas con las que le han precedido los mercados de Asia y europeos. Al contrario, los principales índices de Wall Street abren con caídas de hasta el 3% este lunes. El Nasdaq 100 es el que más retrocede, situándose al filo de los 11.500 puntos. El S&P 500 baja a los 3.800 enteros y el Dow Jones ve peligrar las 30.800 unidades.
Los inversores siguen sufriendo la resaca del negativo dato de inflación conocido el viernes en Estados Unidos, que dio a entender que la subida de los precios en la mayor economía del mundo podría no haber tocado techo todavía. Ello, a su vez, aviva las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) endurezca su política monetaria de forma más rápida a la prevista hasta ahora, aumentando, en consecuencia, el temor a una recesión económica en EEUU.
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El-Erian ve el IPC de EEUU en el 9% y sacude (otra vez) a la Fed
Habitual vocero contra la inflación y más habitual detractor de la Reserva Federal (Fed), Mohamed El-Erian, asesor jefe económico de Allianz, ha salido a la palestra tras el doloroso dato de IPC de EEUU (8,6% interanual en mayo) para alertar de que él ve la subida de los precios por encima del 9% en breve. "Creo que hay que ser muy modesto sobre lo que sabemos de este proceso de inflación", dijo en la CBS este domingo. "Y me temo que todavía va a empeorar. Es posible que lleguemos al 9% a este ritmo", añadió. Ya antes de conocerse el dato, El-Erian salió a decir que la lectura de marzo no era el pico y que esperaba una lectura más alta en junio, siendo finalmente ya en mayo.
"El periodo más oscuro vendrá si la inflación persiste, se dirige al 9%, la gente empiece a preocuparse de que vaya a llegar al 10%, y lo siguiente sea que acabemos en una recesión. Y eso sería trágico si ocurriera", subrayó. También reiteró sus habituales críticas a la Reserva Federal por no haber respondido antes al aumento de la inflación. "Ha caracterizado mal lo que es la inflación y se ha quedado atrás. Lo que hace que esto sea muy frustrante es que era parcialmente evitable", expresó. "Esto va a tener enormes consecuencias económicas, sociales, golpea a los pobres, institucionales y políticas particularmente duras. Y la mayor parte podría haberse evitado, si se hubieran tomado medidas tempranas", remachó.
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Podcast | Telefónica, en zona de compra
En el último podcast de 'Estrategia de mercado', Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader, repasa junto con el redactor del portal especializado de elEconomista.es Fernando S. Monreal las oportunidades de inversión y valores que están dando más señales de fortaleza dentro del actual panorama negativo en las bolsas. ¡Dale al play!
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Binance registra problemas en los reembolsos de bitcoin
Segunda gran plataforma de criptodivisas que registra problemas para retirar efectivo. Primero ha sido Celsius Network. Y ahora el consejero delegado de Binance, la mayor firma de intercambio de monedas digitales, ha anunciado que han tenido que detener "temporalmente" los reembolsos en bitcoins. La principal divisa digital hoy ha llegado a perder los 24.000 dólares al ceder alrededor del 13%.
Temporary pause of $BTC withdrawals on #Binance due to a stuck transaction causing a backlog. Should be fixed in ~30 minutes. Will update.
— CZ ???? Binance (@cz_binance) June 13, 2022
Funds are SAFU.
Opinión | ¿Más riesgos de exclusión financiera?
El sistema bancario en España se ha caracterizado tradicionalmente por tener un número elevado de oficinas pequeñas distribuidas por todo el territorio. Este era el modelo característico de las antiguas cajas de ahorros, que aumentaron la apertura de oficinas significativamente durante las décadas de 1970 y 1980 aprovechando la liberalización del mercado y el fin de las limitaciones a su actividad. Los bancos también incrementaron su presencia durante ese periodo, pero en menor medida ya que se vieron afectados por la crisis bancaria de aquellos años.
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Vuelve El juego del calamar, pero la acción de Netflix sigue en 'luz roja'
Si hubo un éxito en lo que a series de plataformas de streaming se refiere el año pasado, ese correspondió a Netflix con El juego del calamar. El éxito de la serie surcoreana en el que unos ciudadanos anónimos sortean macabras pruebas para hacerse con un botín económico que salde sus deudas supuso un espaldarazo a la plataforma hasta que sus sucesivas cifras de resultados evidenciaron que la cosa no iba bien. Lo siguiente ha sido una caída del 70% en la acción de Netflix en lo que va de 2022.
Con este contexto ha llegado este lunes la noticia de que la serie tendrá una segunda temporada que muchos aficionados no esperaban ya. El director y productor de la serie ha publicado una carta en la web de Netflix confirmando esta nueva entrega. Enseguida, las acciones de Bucket Studio, que tiene una participación en la agencia que representa al actor protagonista de la serie, subieron casi un 24% en la bolsa surcoreana en medio de una jornada de amplias ventas.
La acción de Netflix en Wall Street, sin embargo, sigue languidenciendo, dejándose más de un 3% en el premarket tras la caída del 5% el viernes. Apelando al primer juego en el que participan los personajes de la serie, una suerte de escondite inglés llamado 'luz verde, luz roja', los títulos de la plataforma siguen en la segunda. La muñeca gigante sigue disparando.
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AQR Capital sube su apuesta bajista sobre Bankinter
El hedge fund AQR Capital Management ha vuelto a 'presionar' a Bankinter tras declarar una posición corta del 0,51% en la entidad, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esta posición se alcanzó el pasado 9 de junio, coincidiendo con la reunión del Banco Central Europeo (BCE) donde anunció una política monetaria algo más 'agresiva', con el fin de sus programas de compras netas de activos y el comienzo de la subida de tipos en julio, señala Europa Press.
El fondo vuelve así a 'presionar' al banco, después de que en mayo de 2021 rebajase su posición bajista al 0,470%. Cabe destacar que la CNMV solo publica las notificaciones de los bajistas que igualan o superan el umbral del 0,5%.
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Los motivos detrás del revés de los bancos en bolsa
Aunque todavía quedan más de dos semanas para que acabe junio, BBVA ya se posiciona como el valor más bajista en el mes del Ibex 35, el índice de referencia en la bolsa española. De hecho, el precio de sus acciones marca este lunes mínimos anuales. Y si bien es cierto que es el peor parado dentro de la banca, no es una excepción del sector, el cual tiene una importante influencia sobre el Ibex. ¿A qué se debe el actual revés en la cotización de los bancos?
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Media sesión | Pérdidas del 2% en las bolsas de Europa
El panorama negativo con el que las bolsas europeas comenzaron el día no ha aminorado según ha avanzado el día, sino que todo lo contrario: las pérdidas a media sesión superan el 2% en la mayoría de los parqués. El EuroStoxx 50, que encadena su quinta jornada consecutiva en rojo, ya se encuentra al filo de los 3.500 puntos (mínimo intradía: 3.504,7). El viernes ya cedió la directriz bajista que encontraba en las 3.600 unidades. "El riesgo es que asistamos a una vuelta a los mínimos de marzo en la zona de los 3.400 puntos", advierte Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader. En otras palabras: la bolsa continental aún puede bajar otro % desde los niveles actuales.
El Ibex 35 español, por su parte, ha perdido los 8.300 enteros (mínimo intradía: 8.211,9). Según Cabrero, no se puede descartar "de ninguna de las maneras" un descenso en el corto plazo a los 8.000 (ahora un 3% abajo). Meliá es el farolillo rojo en estos momentos con caídas mayores al 5%. Le siguen en la parte baja de la tabla PharmaMar (-4,9%), Cellnex (-4,6%) y Fluidra (-4,3%). En cambio, Naturgy es la excepción con alzas mayores al punto porcentual.
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CAF pagará dividendo el 8 de julio
CAF distribuirá a sus accionistas un nuevo dividendo de 0,6 euros brutos por acción el próximo 8 de julio, con cargo a los resultados del ejercicio 2021, que supondrá un desembolso total de 20,6 millones de euros. Así lo aprobó la junta de accionistas de la compañía fabricante de trenes y autobuses con sede en Beasain (Guipúzcoa), celebrada este pasado sábado y que también dio su visto bueno a la reelección del presidente, Andrés Arizkorreta, como consejero, con la categoría de 'otros externos', informa Europa Press.
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Más fuego para las criptodivisas: Celsius detiene la retirada de efectivo
Una de las principales plataformas de intercambio de criptodivisas en Estados Unidos, Celsius Network, ha anunciado que detiene la operativa de sus usuarios para realizar retiradas de efectivo o transferencias entre cuentas "debido a las condiciones extremas del mercado".
Los problemas de la compañía están añadiendo mayor presión bajista a las criptodivisas. El bitcoin cae cerca del 13% por debajo de los 24.000 dólares, en mínimos de 18 meses. El ethereum desciende un 17% hasta los 1.200 dólares. El token CEL de Celsius baja alrededor de un 61% hasta los 0,15 dólares.
Las divisas digitales están viviendo su particular lunes negro. El elevado dato de inflación en EEUU del pasado viernes y las expectativas para que los bancos centrales sigan endureciendo su política monetaria están destrozando las valoraciones de estos activos.
"Las criptomonedas permanecen a merced de la Reserva Federal y están atrapadas en un alegre baile con el Nasdaq y otros activos de riesgo", apunta Antoni Trenchev, cofundador y socio de Nexo, una plataforma de intercambio de divisas digitales.
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El último IPC de EEUU evidencia el gran dilema de la Fed
"La Reserva Federal tiene un dilema clásico. La inflación está impulsada principalmente por los precios que no puede controlar (relacionados con las materias primas) o por los precios que nadie paga (el alquiler equivalente de los propietarios, que está señalando un aumento del precio de la vivienda en propiedad cuando la mayoría de los propietarios de viviendas de EEUU pagan un precio inferior al de hace dos años)", explica Paul Donovan, estratega de UBS, tras conocerse el viernes un índice de precios al consumo (IPC) de EEUU en mayo por encima de lo esperado, alzándose hasta un 8,6% interanual.
"Muchos de los precios sobre los que puede influir la Reserva Federal están en desinflación o en franca deflación (más del 3% de la cesta del IPC tiene deflación interanual). El dilema de la Fed es cuánta más deflación crear en los precios que puede controlar, para compensar la inflación en los precios que no puede controlar", expone el experto. Repasando los productos detallados en la última lectura, bienes como las televisiones o los teléfonos han experimentado una notoria bajada desde mayo de 2021.
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¿Repsol tiene más recorrido en bolsa? Esto opina HSBC
A pesar de las recientes pérdidas en bolsa (acumula una bajada del 5% en las tres últimas sesiones), Repsol es el componente más alcista del Ibex en lo que va de año (ver gráfico). Y según los analistas de HSBC, puede revalorizarse aún más: la entidad ha subido el precio objetivo de la petrolera de 16,70 a 17 euros la acción. Además, ha repetido el consejo de compra sobre el título, el más positivo.
HSBC es más optimista que el consenso de Bloomberg en su conjunto, dado que este da a Repsol una valoración media a doce meses de 16,77 euros, esto es, casi un 11% de recorrido desde los mínimos que hoy marca la energética. Solo una firma de análisis de las ahí recogidas aconsejan 'vender', mientras la mayoría (23 o el 67,6% del consenso) apuestan por 'comprar'. El resto (diez) dan una recomendación de 'mantener'.
Podcast: ¿Posible dividendo extraordinario de Repsol?
REPSOL
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Bestinver eleva el potencial de Fluidra
Fluidra se encuentra hoy entre los peores valores del Ibex 35. Sus acciones están a menos de un 1% de sus mínimos anuales al cotizar por debajo de 21,2 euros. Su precio baja este lunes más del 4%, a pesar de la mejora de valoración recibida por parte de Bestinver.
En concreto, la gestora de Acciona no solo ha repetido el consejo de compra (el mejor) sobre los títulos de la compañía de piscinas, sino que ha mejorado el precio objetivo que les otorga de 41 a 42,25 euros. El consenso de mercado de Bloomberg al completo es menos optimista: la valoración media a doce meses es de 36,81 euros por acción, que representa un potencial próximo al 74% desde los mínimos de hoy.
La mayoría de analistas recogidos en dicho consenso (13 o el 72,2%) apuestan por la recomendación de 'comprar' respecto a Fluidra, mientras dos optan por 'mantener' y el resto (tres) aconsejan 'vender'.
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¿Por qué Grifols llega a subir más del 1% este lunes?
La biotecnológica es de las pocas compañías del Ibex que hoy logra cotizar en positivo, aunque no sin dificultades. El precio de sus acciones ha llegado a repuntar más del 1%, acercándose a los 18,50 euros de precio después de tres sesiones de descensos.
¿A qué se debe este rebote? La alemana Biotest, comprada hace unos meses por Grifols, ha anunciado unos resultados intermedios positivos de su estudio sobre el tratamiento para la deficiencia de fibrinógeno adquirida. Las primeras conclusiones del ensayo clínico han sido satisfactorias, "habiendo demostrado mayor eficacia y tolerabilidad en comparación con los tratamientos estándar", explica el Departamento de Análisis de Renta 4.
El banco de inversión califica así de "muy positiva" la noticia para Grifols. "El desarrollo del fibrinógeno, así como la IgM o Trimudulin, han sido los principales motivos que han llevado a la compañía a acometer su inversión en Biotest", recuerda. Y añade: "La deficiencia de fibrinógeno adquirida implica un mercado potencial de mercado 400-800 millones de dólares".
Si se atiende al consenso de mercado de Bloomberg, Grifols tiene un potencial en bolsa del 21% desde los máximos de hoy, hasta un precio objetivo medio a doce meses de 22,40 euros la acción. La mayoría de firmas ahí recogidas que cubren el valor aconsejan 'comprar', frente a dos (el 9,5% del consenso) que recomiendan 'vender'. El resto (seis o el 28,6%) se decantan por 'mantener'.
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GRIFOLS
11,54
+6,36%
Otra sesión difícil para la banca: BBVA, en mínimos anuales
Las ventas predominan en la bolsa española (y en el resto de parqués) este lunes. Las pérdidas en el mercado patrio están protagonizadas, de nuevo, por la banca, un sector con especial influencia sobre el Ibex 35. Bankinter y Banco Sabadell se posicionan como los peores títulos hoy del selectivo con caídas de hasta el 5%.
Por su parte, los dos grandes bancos, BBVA y el Santander, enfilan su quinta sesión a la baja. El viernes ya se dejaron un 9% y un 7%, respectivamente. De hecho, BBVA marca nuevos mínimos del año por debajo en 4,19 euros la acción y Banco Santander se encuentra en mínimos desde marzo por debajo de 2,6 euros. Las dos grandes entidades del Ibex son los valores más bajistas del Ibex en lo que va de mes (ver gráfico).
BANKINTER
5,63
+2,51%
SABADELL
1,00
+3,61%
BBVA
6,49
+3,80%
SANTANDER
3,22
+3,32%
Gran semana de bancos centrales
La semana en la bolsa estará protagonizada por las reuniones de varios bancos centrales. Todavía con la resaca del BCE coleando, el miércoles será turno de la Reserva Federal de EEUU (Fed), el jueves será el día del Banco de Inglaterra (BoE) y del Banco Nacional Suizo (SNB) y el Banco de Japón (BoJ) tendrá turno para el viernes.
La cita más importante será con la Fed, que se espera que continúe subiendo sus tipos de interés. El mercado está comenzado a descontar hasta una subida de 75 puntos básicos para llevar los tipos a un rango entre el 1,5% y el 1,75%, tras el imponente dato de inflación del pasado viernes.
Por su parte, el Banco de Inglaterra se encuentra en una tesitura parecida con los precios. El mercado descuenta que continúe elevando sus tipos de interés con una subida de 25 puntos básicos hasta el 1,25%, pero la debilidad económica que registra el país apunta a una pausa en la escalada de las tasas de la libra. El Banco Nacional Suizo también está presionado por la inflación, pero la fortaleza del franco le tiene maniatado para abordar subidas de tipos, pese situarse al -0,75%.
Por último, todo hace indicar que el Banco de Japón mantendrá su política monetaria ultra-expansiva. La economía japonesa registra bajas tasas de crecimiento, pero la inflación se mantiene a raya. La mayor preocupación del organismo está en la fragilidad del yen, que hoy cotiza en mínimos de 24 años frente al dólar.
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La prima de riesgo de España aumenta hasta los 130 puntos
La prima de riesgo de España, el diferencial entre el bono español y el bono alemán a 10 años (bund), se está ensanchando hasta los 130 puntos. El bono español presenta una rentabilidad que rebasa el 2,8% en el mercado secundario, mientras que el bund presenta un rendimiento del 1,50%. La diferencia entre ambos ya alcanza los 130 puntos, una prima aún muy alejada de la alcanzada durante los peores momentos de la crisis de deuda soberana.
Algo más grave es el caso de Italia, donde el bono a diez años se acerca peligrosamente al 4%. La prima de riesgo italiana se sitúa en los 240 puntos. Por último, cabe destacar el bono americano, cuyo rendimiento ya se sitúa en el 3,2% ante la expectativa de que la Reserva Federal (Fed) siga endureciendo su política monetaria con más intensidad de lo previsto anteriormente.
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El petróleo cae un 1,5% ante el miedo en el mercado
Los futuros de petróleo Brent, referencia en Europa, vuelven a buscar apoyo en la zona de los 120 dólares por barril ante la aversión generalizada al riesgo en los mercados. El miedo a una acción más contundente de la banca central parece haberse instalado entre los inversores que liquidan posiciones tras un viernes que ya fue 'negro' para los activos de riesgo.
El petróleo Brent se deja más de un 1,5% hasta los 120 dólares, después de haber coqueteado con los 124 dólares por unidad durante la semana pasada. El West Texas norteamericano, por su parte, corrige un 1,6% hasta los 118 dólares por barril.
Fuertes caídas en las bolsas europeas en el inicio de la semana
La renta variable de Europa afronta un lunes complicado, al igual que el resto de mercados mundiales. Los índices de referencia en las bolsas del Viejo Continente comienzan esta jornada con caídas que rondan el 1,5%, ampliando las pérdidas generalizadas sufridas ya el viernes. Para el EuroStoxx 50 esta es su quinta jornada consecutiva en negativo. Desciende hacia los 3.500 enteros. El Ibex 35 español, por su parte, enfila su tercera sesión seguida en rojo y cede los 8.300 puntos.
"Hoy la sesión será mala", advertían a primera hora los analistas de Bankinter. El sentimiento de los inversores es claramente negativo desde finales de la semana pasada. La determinación mostrada el jueves por el Banco Central Europeo (BCE) para hacer frente a la inflación y el nuevo repunte del IPC estadounidense en mayo conocido el viernes, frente al retroceso esperado por los analistas, avivaron los temores a una recesión económica global.
"El mercado se da cuenta tarde de que los bancos centrales tendrán que subir tipos más allá y más rápido de lo esperado, por lo que corre a refugiarse", opinan desde Bankinter. Precisamente esta semana se reúne el organismo monetario de EEUU, la Reserva Federal (Fed), y cada vez son más los analistas que anticipan un alza de los tipos de interés en 75 puntos básicos, frente al incremento de 50 puntos básicos que se daba por hecho hasta el viernes. Pero no solo se reúne esta semana la Fed: también lo harán el Banco de Inglaterra (BoE), el Banco de Japón (BoJ) y el Banco Nacional Suizo (SNB).
A ello se suman las noticias que llegan desde China sobre nuevos confinamientos, especialmente en la capital, Pekín, que aumenta la preocupación por una nueva desaceleración de la segunda mayor potencia del mundo. Prueba de ello son las fuertes pérdidas en los parqués de Asua (que han precedido a las bolsas de Europa): el Nikkei 225 japonés ha terminado este lunes con una bajada del 3% mientras la bolsa de Shanghái y la de Hong Kong enfilan su recta final retrocediendo un 0,9% y 3,2%, respectivamente. Igualmente los futuros de Wall Street vienen con descensos de dos puntos porcentuales tras haberse dejado hasta un 1,7% el viernes.
EURO STOXX 50®
4.323,48
+1,55%
IBEX 35
9.320,60
+1,67%
El euro pierde los 1,05 dólares
La divisa europea se une a la caída generalizada del mercado y retrocede un 0,3% frente al dólar. El descenso provoca que pierda la barrera de los 1,05 dólares y marque mínimos de un mes. El cruce experimenta la presión de los bancos centrales en Estados Unidos y Europa. Esta semana se reunirá la Reserva Federal (Fed) norteamericana y el mercado está empezando a descontar un movimiento al alza de los tipos de 75 puntos básicos. La agresividad debería ser un factor para que el dólar subiera, pero en la bolsa se está comenzando a anticipar una entrada en recesión de la economía americana, la mayor del mundo.
"En algún momento, las condiciones financieras se endurecerán lo suficiente y el crecimiento se debilitará lo suficiente como para que la Fed pueda hacer una pausa en el aumento", comenta Zach Pandl de Goldman. "Pero todavía parecemos estar lejos de ese punto, lo que sugiere riesgos alcistas para los rendimientos de los bonos, una presión continua sobre los activos de riesgo y una probable fortaleza generalizada del dólar estadounidense por ahora".
EURUSD
1,0724
-0,34%
Miedo (de nuevo) al covid-19 en China
Los mercados también estan pendientes de la evolución de los nuevos brotes de covid-19 en China. En Pekín y Shanghái se han reanudado este fin de semana las pruebas masivas para detectar el virus ante el temor, de nuevo, a su expansión. El miedo es que la politica de 'covid cero' de China conduzca de nuevo a bloqueos como los vistos en meses anteriores, que dañarían tanto su economía como a las cadenas de suministro globales, ya de por sí afectadas por la guerra en Ucrania. | Relacionado: Las exportaciones chinas crecieron más de lo previsto en mayo.
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Lunes negro
Buenos días y bienvenidos a una nueva sesión de mercado en la que los números rojos prometen tener una gran dosis de protagonismo. Los bajistas dominan a esta hora claramente una jornada marcada por el temor a que la inflación no haya tocado techo, algo que alentó el elevado dato de IPC que se dio a conocer en Estados Unidos el viernes.
Las caídas en las bolsas de Asia son abultadas y se acercan al 3% en los parqués de Tokio y Hong Kong. En Europa y EEUU los futuros apuntan una jornada de abultados descensos con una apertura con un hueco bajista de al menos un 1,5%.
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¿Es el momento de comprar títulos de Santander?
El analista técnico de Ecotrader, Joan Cabrero, destaca la oportunidad de compra en Santander:
"Cuando los precios suben son muchos los que se estiran de los pelos por no haber comprado cuando la cotización estaba en niveles inferiores, pero eso es normal ya que siempre es más fácil comprar cuando algo sube que cuando está cayendo. Un ejemplo es el Santander, que a corto ha corregido el 61,80% del último ascenso que lo llevó de los 2,60 a los 3,08 euros. Les aseguro que cuando estaba sobre los 3 euros fueron muchos los que me preguntaban para comprar y la respuesta era que esperaran a que ajustara parte de la última alza. Pues bien, ya lo ha hecho tras alcanzar los 2,60-2,75", subraya.
Los dividendos más estables de la bolsa española para invertir como Buffett
El dividendo es la vía directa de retribuir al accionista y hay quien lo lleva haciendo de manera ininterrumpida las dos últimas décadas. Una veintena de compañías de la bolsa española acumula a sus espaldas 20 años de dividendos estables y, en casi todos los casos, crecientes, con excepciones como la del Santander, y de años como el del Covid, en el que algunas se vieron obligadas a rebajarlos fuertemente.
Dentro del Mercado Continuo figuran, ahora mismo, 21 cotizadas que han mantenido -con alguna salvedad, como la pandemia por Covid 19- de manera constante en el tiempo el pago en efectivo a sus accionistas desde el año 2002, 20 años. De ellas, cinco compañías españolas han aumentado en más de un 1.000% su dividendo en las últimas dos décadas; siendo el mayor crecimiento de todos el que reciben los accionistas de Viscofan, que roza el 2.200% a lo largo de estas dos décadas; seguida de Inditex, cuya retribución se ha incrementado un 1.435% en este periodo, convirtiéndose ya en una empresa de atractivos dividendos.
El IPC de EEUU presiona aún más a la Fed la próxima semana
Si la semana pasada el principal protagonista del mercado fue el Banco Central Europeo con el anuncio de una subida de tipos del 0,25% en julio y la posibilidad de más alzas en el precio del dinero en el mes de septiembre, esta semana le toca el turno a la Reserva Federal de Estados Unidos. La entidad central norteamericana será la encargada de acaparar la atención de propios y extraños este miércoles, día en el que se darán a conocer las conclusiones de la reunión que dará comienzo el día anterior.
Se espera que se salde con el anuncio de una nueva subida de los tipos de interés de 50 puntos básicos, tal y como había proyectado la propia entidad, también en palabras del presidente de la institución, Jerome Powell, según anticipa el consenso de mercado desde hacía varias semanas. Sobre todo tras conocerse ayer los últimos datos de inflación en el país norteamericano, que superaron las previsiones de los analistas al tocar el 8,6% de crecimiento interanual en el mes de mayo.
Las grandes del Ibex 35 baten a sus homólogas europeas en sostenibilidad
Las empresas españolas ya destacan en el atlas de la sostenibilidad. Lo revelan diferentes estudios publicados a lo largo de los últimos meses. A finales de abril, un informe elaborado por el proveedor de servicios de gobernanza Diligent y por el Centro de Gobierno Corporativo de Esade situaba a este país como el tercero del mundo en puntuaciones ESG (acrónimo anglosajón que alude a las cuestiones ambientales, sociales y de buen gobierno). Solo lo superaban Francia y Suiza. El documento analizó más de 4.800 empresas de 50 países.
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El lujo 'muda' de piel para ser sostenible
Las firmas de lujo se están esmerando en aunar exclusividad y sostenibilidad y los ratings ESG están valorando este viraje. A grandes rasgos, la industria europea ofrece altas calificaciones, buenas recomendaciones y un potencial alcista debido a los retrocesos por el parón en China por la política de Covid Cero que las posiciona como una buena alternativa para los inversores que no se conforman con piezas exclusivas si éstas no cumplen criterios medioambientales, sociales y de gobernanza.
Por nombres propios, Moncler es la que sale mejor retratada en los indicadores. Sustainalytics le otorga una calificación de 10 sobre 100, lo que representa un nivel de riesgos de sostenibilidad no gestionados muy bajo (una nota entre 0 y 10 indica que esos riesgos son inapreciables y por encima de 30 los considera elevados). S&P Global le otorga un 89 sobre 100 (a mayor nota, mejor calificación) y es la única medalla de oro que este proveedor otorga a las mejores puntuaciones dentro de su sector según el Anuario de Sostenibilidad 2022 de la agencia. Los analistas aconsejan tomar posiciones en la italiana, ya que con pérdidas anuales del 33%, sus títulos tienen margen para avanzar un 48,5% hasta su precio justo.
Dux Iberian Value se aúpa al bronce de la Liga de Gestión Activa
Aunque las primeras posiciones de la Liga de la gestión activa de elEconomista permanecen inalterables desde hace mucho tiempo, en un duelo entre los fondos de bolsa española de Azvalor y Cobas, el resto de vehículos de inversión que siguen una estrategia de valor han encontrado este año la oportunidad de mostrar su valía, después de haber estado algo agazapados durante los últimos años. Es el caso de uno de los fondos menos conocidos de esta categoría, Iberian Value, asesorado por Santiago Cano para Dux, firma que acaba de adquirir Abante. Con un 15,49% de rentabilidad, le ha arrebatado el tercer puesto al Sigma Equity Spain, gestionado por Gonzalo Lardiés, que se ha convertido en uno de los productos revelación durante este primer semestre, con un 15,34%, con datos de Morningstar a 7 de junio.
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Los beneficios de la industria de los gases nobles se expanden en 2022
Los gases de aplicación industrial, tales como el helio, neón o argón, no cotizan en mercados de futuros como pueden hacerlo otras materias primas. Sin embargo, estos elementos químicos, y vitales para la fabricación los ya conocidos semiconductores, también han disparado su precio en los últimos meses y en especial gracias a la guerra en Ucrania. Esto se notará en la cuenta de resultado de las tres grandes productoras del sector (Linde, Air Liquide y Air Products and Chemicals) que incrementarán su beneficio neto en 2022 más de un 15%.
Así es la herramienta de elEconomista para ayudarte a invertir
Desde agosto de 2016, cuando nació La Liga Ibex, elEconomista viene auditando a partir de un ranking cómo son por recomendación las 35 cotizadas del índice por recomendación a partir de los consensos de FactSet y Bloomberg y cómo han cambiado respecto a la semana y el mes anterior. A partir de este sábado el lector puede además explorar en eleconomista/mercados-cotizaciones/laligaibex cómo han evolucionado por posición los consejos que emiten los analistas sobre estas compañías y compararlas frente al sector.
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Última semana para hacerse con el pago del 6% de Atresmedia
Quedan pocos días para poder meter en cartera al rey del dividendo de España. El próximo viernes, 17 de junio, es la fecha tope para poder hacerse con los 0,24 euros brutos por acción que abonará Atresmedia el próximo 22 de junio, que rentan un 6,2% a los precios actuales.
Esta entrega es la segunda con cargo al ejercicio de 2021, y se suma a los 0,18 euros que ya repartió el grupo de comunicación el pasado diciembre, en el que ha sido su regreso al dividendo tras cancelar el de 2020 y el complementario de 2019.
El despertar de China impulsa los microchips
Los indicadores que apuntan a un aumento de las exportaciones chinas en mayo envían una señal de alivio ante la escasez de componentes electrónicos de los últimos meses. Para aprovechar esta oportunidad, el inversor puede entrar en el mercado de los microprocesadores con seis acciones de recomendación impecable, como Samsung Electronics, Marvell, Monolithic Power System, Entegris, TSMC y Micron.
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¿Y si la Fed sube los tipos más de medio punto el miércoles?
Las sirenas suenan cada vez más fuerte. Cuando muchos esperaban que el dato de inflación de este viernes dejase vislumbrar un aplanamiento de la curva de inflación en Estados Unidos, el dato alcanzó el 8,6%, por encima de la media vaticinada por el mercado. La subyacente, que no incluye el incremento del coste de la energía ni de los alimentos, ascendió hasta el 6% anual, un incremento del 0,6% con respecto al mes de abril. El golpe, a pocos días de que la Reserva Federal tenga que decidir sobre los tipos de interés, ha puesto a algunos analistas en alerta roja.
Entre ellos se encuentran Aneta Markowska y Thomas Simons, de Jefferies, quienes auguran un incremento de 0,75 puntos: "Como pronosticadores, a menudo nos recordamos a nosotros mismos de que nuestro trabajo es predecir lo que hará la Fed, no lo que debería hacer. En esta ocasión, creemos que los datos [de inflación] crean un fuerte argumento para una mayor subida de los tipos, de forma que la Fed no solo debería sino que realizará un aumento de 75 puntos básicos".
De la misma opinión es Jonathan Millar, de Barclays, quien ha señalado que el banco central estadounidense "tiene ahora una buena razón para sorprender a los mercados subiendo tipos de forma más agresiva en junio de lo que se esperaba", si bien admite que podría ser algo que se trasladase a la reunión de julio.
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El riesgo de un aterrizaje "duro" de la economía europea es del 50%
La economía europea da signos de ralentización desde antes de que estallara la guerra en Ucrania aunque sin duda esto ha sido el motivo último para acelerar el fin del ciclo. Es el planteamiento que defienden desde la gestora de activos Candriam, aunque añaden otros elementos a la ecuación como son el fin de las expectativas tras la recuperación de la pandemia, las políticas de los bancos centrales y los confinamientos que todavía perduran en China.
Con el panorama actual, la responsable de asset allocation de Candriam, Nadège Dufossé, ha valorado la dificultad que existe para anticipar la respuesta del mercado al fin de las políticas expansivas de los bancos centrales y prefieren mostrarse neutrales ante lo que puede producirse en el corto plazo, gracias también a la volatilidad.
De hecho, en los cálculos de la gestora consideran que la economía de la eurozona no las tiene todas consigo y que existen las mismas posibilidades de ver un aterrizaje suave en Europa que uno "duro". Es decir, un 50% de posibilidades de que el golpe a una subida de tipos, con la inflación todavía en niveles altos, sea mayor de lo esperado. Desde Candrian, centran la atención en la actuación de los bancos centrales y su capacidad de anticipación.
Aun así, desde Candrian se muestran "cautelosamente optimistas" de que se produzca una recuperación gradual a medida que se vaya absorbiendo el aterrizaje [de la economía a la respuesta de los bancos centrales]"
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Ibercaja logra la valoración de 1.700 millones para activar su salida a bolsa en otoño
Julio y octubre son las dos ventanas por excelencia para que se produzca una salida a bolsa. E Ibercaja estaría tratando de engrasar sus cifras para buscar una colocación para antes de la primera quincena de julio, si el mercado lo permitiese, aunque hay un 99% de probabilidades de que se vaya a la recta final del año (octubre/noviembre). A su favor juega una valoración más atractiva para la Fundación, que controla el 88% del capital y que se negó en enero a colocar al banco a los 1.000/1.100 millones que estaban dispuestos a desembolsar los inversores. Ahora, la subida de tipos de interés prevista en la eurozona que ha aupado a sus comparables en bolsa -CaixaBank y Unicaja- hace pensar en unos 600/700 millones de euros más de capitalización, rozando los 1.700 millones de euros, incluido el descuento por colocación (del 15%, aproximadamente) y sería una cifra aceptable para Amado Franco, presidente de la Fundación.
La hoja de ruta pasa entonces por esperar y ver qué sucede con la volatilidad del mercado antes del 8 de julio (ahora mismo el VIX se sitúa en los 25 puntos y se presupone que nadie se atreve a lanzar una OPV/OPS por encima de 20), una opción en la que no hay depositada casi ninguna esperanza; para luego, en julio, comenzar a dotar el fondo de reserva, con el beneplácito del Banco de España y quitarse de encima la presión que supone tener un límite para saltar a cotizar antes del 31 de diciembre. Pero, en cualquier caso, sea cuando fuere, Ibercaja mantiene su plan de salida a bolsa, incluso si se produjera más allá de 2022.