Más de 500 trabajadores sacarían también partido a una opa a 50 euros por títulomadrid. ¿Cuál es el futuro de Altadis? Si Imperial Tobacco decide subir su oferta hasta 50 euros por título -ha hecho ya un primer acercamiento con una propuesta a 45 que ha sido rechazada-, la cúpula directiva de la compañía podría embolsarse más de 24 millones. ¿Y por qué? Gracias a las acciones que les ha entregado la tabacalera como parte de un plan de incentivos por su trabajo. Los 16 miembros del Consejo de Administración, que son los que deben decidir si recomiendan o no ir a la oferta, tienen derecho a 255.000 stock-options, adquridas a 23,44 euros cada una, y 90.000 acciones gratuitas, por lo que sus plusvalías ascenderían en total a 11,44 millones. Y la venta sería aún mucho más rentable para los directivos, incluidos el presidente, Jean Dominique Comolli y el consejero delegado, Antonio Vázquez, que también están en el órgano ejecutivo, y que se embolsarían otros 12,55 millones.Aunque en teoría las acciones gratuitas, que se entregaron hace tres años, no se pueden ejercer hasta 2009 la situación cambiaría en el caso de una opa. El plan de incentivos establece que si se produce "una propuesta de fusión que pudiera originar un cambio de control, se liberarán las acciones a fin de que los partícipes puedan mantenerlas o venderlas". El plan no sólo beneficia a la cúpula directiva, sino a los más de 500 trabajadores que recibieron opciones sobre acciones y derechos gratuitos.Lógicamente, todos ganarían más con una oferta mayor. La firma de analistas Cheuvreux dice, por ejemplo, que Altadis puede llegar a valer 56 euros por título si pone en marcha un plan de defensa agresivo que incluya la venta de su división de cigarrillos y un programa de recompra del 40 por ciento del capital, para lo que necesitaría buscar una alianza entre las firmas de capital riesgo. Si se desata una guerra de ofertas y alguien está dispuesto a pagar 56 euros, la cúpula directiva de Altadis podría obtener unas plusvalías de hasta 26,88 millones.Chevreaux explica en su último informe que Altadis tiene tres opciones: aceptar la mejor oferta del mercado, iniciar un plan de defensa, sola o con ayuda de un caballero blanco, o unirse a Altria, la dueña de Marlboro, para intentar comprar Imperial Tobacco. Altadis vale ya en bolsa 48,07 euros por acción, por lo que si la británica o cualquier otra empresa quiere lanzar una opa de forma oficial, en teoría, debería estar dispuesta a subir ese precio.