Merlin Properties ha sido de las primeras firmas cotizadas en reconocer públicamente el impacto que, a priori, podría tener la crisis desatada por el coronavirus sobre sus cifras. La socimi estima un impacto máximo del 10% sobre las rentas brutas en 2020, teniendo en cuenta, sobre todo, el cierre de los centros comerciales –contempla un escenario de semiapertura hasta el 31 de julio– y el teletrabajo ante la cuarentena. Para Merlin, un 45% de los ingresos corresponden a oficinas, el 21% de retail y un 16% de centros logísticos. "El 77% de los inquilinos [de centros comerciales] se han visto obligados a cerrar", reconoce la compañía en la nota que remitió en la madrugada del jueves a la CNMV. Cumple así con la obligación impuesta hace una semana por el regulador para que las cotizadas informen a la mayor brevedad de posibles rebajas de estimaciones en sus resultados ante la crisis del Covid-19.El mercado encajó la noticia con una caída del 5,5% para Merlin, lo que lleva a la firma a caer hasta los 7,8 euros por acción, mínimos de 2014. Y se llevó consigo a Inmobiliaria Colonial, con la mitad de su negocio en París, que perdió un 6,9%, tercera mayor caída del Ibex ayer –por detrás de IAG y CIE–. Los denominados REITs europeos han perdido su carácter de valores refugio en momentos de corrección. La caída en lo que va de año para el sectorial europeo es del 40% desde el comienzo del crash bursátil; prácticamente lo mismo que pierde Merlin Properties, que se deja diez puntos menos aun así que Inmobiliaria Colonial. Las socimis están íntimamente ligadas al ciclo económico, lo que implica que tienden a comportarse peor en bolsa en momentos de recesión cuando aumentan las tasas de paro y, por tanto, disminuye el poder adquisitivo y terminan provocando un desplome teórico en las rentas. Por otro lado, y sobre el papel, la bajada de tipos de interés, en principio, les beneficia al ser compañías muy endeudadas. El vendaval provocado por los bajistas ha arrasado con la mitad del valor bursátil de Colonial, cuando el pasado 14 de febrero hacía máximos en los 12,8 euros (Merlin también, en los 13,3 euros). El desplome de Colonial es el quinto mayor del Ibex y lleva a la acción a retroceder a cotas de 2016.