Este viernes comienza la temporada de resultados en Wall Street. Como es tradición, los primeros en publicar sus resultados del segundo trimestre y, por tanto, de la primera mitad del año 2023 serán los bancos norteamericanos. Esta época siempre es importante como calibre de la buena o mala salud por la que pasa la economía y, en consecuencia, el mercado. Y en esta ocasión no es distinto, en un momento en el que una vez superada la crisis del Covid, es la inflación cronificada la que está deteriorando el consumo y elevando los costes de las empresas. Además, se van a poder ver las consecuencias de la crisis bancaria que se produjo entre marzo y abril tanto en EEUU como en Europa.

Segunda semana consecutiva con movimiento dentro de La Cartera de elEconomista.es. Si la semana pasada era Viscofan la que entraba en el radar de la herramienta tras la salida de IAG, en esta ocasión la estrategia vendida ha sido BBVA. La entidad financiera ha perdido los 7 euros donde se encontraba situado su stop de protección de beneficios, que salvaguardaba un 11% de rentabilidad.

La bolsa pasa por muchos ciclos distintos y en cada uno de ellos la estrategia de los inversores puede cambiar. Hay años en los que las compañías cíclicas han sido el acierto, otros en los que las firmas más defensivas han logrado los mejores rendimientos, el value contra el growth... etcétera. Sin embargo, con la particularidad de los dividendos no hay una teoría demasiado consolidada. Según datos que recogen desde Capital Group, en la década de 2010 a 2020 la aportación de los dividendos a la rentabilidad total del S&P 500 ha sido del 16%, por lo que lo más decisivo en cuanto a rendimientos ha sido la revalorización de los precios.

En pocos días se cumplirá un año natural desde que Christine Lagarde rompía con seis años de tipos cero pero más de una década sin subidas. La principal herramienta para controlar los precios era, a su vez, el revulsivo que la banca necesitaba para resucitar.

El viernes pasado por fin cristalizó una oferta sobre Applus después de varias semanas cocinándose. Finalmente fue el fondo estadounidense Apollo el primero en poner un precio sobre la mesa de la catalana, que ha sido de 9,5 euros por acción, lo que valora a la compañía en algo más de 2.100 millones de euros (900 de los cuales son deuda).