'Caja Ingenieros Iberian Equity' lleva meses liderando la 'Liga de la Gestión Activa' de elEconomista, con un rendimiento en el año que ha conseguido reducir las pérdidas al 14,24%, algo de lo que escasos fondos pueden presumir. Su gestor, Dídac Pérez, asegura que en el año de la pandemia el éxito se ha debido más a la evitación de errores que a la selección de valores, aunque la estrategia se basa en el largo plazo.

Hace tiempo que tener un perfil conservador no garantiza necesariamente ganar dinero al invertir en los fondos de inversión con carteras mixtas más defensivas, sobre todo si se trata de fondos españoles, a pesar del soporte que han proporcionado los bancos centrales a los activos de renta fija con sus programas de compras durante los últimos años. Es el caso del Quality Inversión Conservadora, uno de los grandes fondos españoles, que cuenta con más de 270.000 partícipes y atesora 9.500 millones de euros en activos bajo gestión, cifra que lo sitúa como el segundo mayor producto de su categoría, según los últimos datos de Morningstar, por detrás del clásico M&G (Lux) Optimal Income.

La encuesta elaborada por elEconomista entre 17 gestoras de renta variable europea muestra que los profesionales de la inversión están más cerca del optimismo, con algo más de la mitad esperando que el cambio de ciclo comience a visualizarse antes de que termine el primer semestre del próximo año. Este optimismo es relevante teniendo en cuenta que entre los participantes se encuentran firmas de gestión de activos de compañías aseguradoras, que suelen tener unas proyecciones más conservadoras. De hecho, hay algunas gestoras que ya prevén que la recuperación se materialice antes del final de 2020.

Entusiasmo. Es lo que transmite en cada respuesta Lola Solana, que ha cumplido la treintena de años en la industria de inversión y fue pionera con los fondos de empresas de mediana y pequeña capitalización en España. La gestora del Santander Small Caps España, que pierde un 22% en el año pero se sitúa en el primer decil de rentabilidad en todos los períodos a largo plazo, considera que este tipo de compañías presenta ahora una oportunidad histórica para invertir en ellas, al haber sufrido un castigo muy superior al de sus competidores europeos, a pesar de tener mejores datos fundamentales. Y se muestra partidaria de apostar por aquellos valores que ofrezcan visibilidad de resultados en un par de años.

Los fondos activos, aquellos en los que al menos el 60% de su cartera está descorrelacionada del índice, no suelen dedicar una parte relevante de su cartera a las grandes compañías por definición. Prefieren centrarse en buscar valor en aquellas menos seguidas por los analistas. Pero eso no significa que los gestores no cuenten con este tipo de empresas a la hora de confeccionar sus carteras, sobre todo en un momento en que el Ibex lleva perdido un 30% en el año, lo que ha permitido a los fondos más activos de bolsa española entrar en valores con la cotización muy resentida.