¿De dónde sale esta vuelta en un día?
Situación de corto plazo:
Ayer le hablábamos de una circunstancia inquietante, la única que puede frustrar un espectacular rally alcista: el sentimiento. Muy alcista (lo que es bajista según la teoría de la opinión contraria), dificulta por tanto la continuidad del rally comprador y obliga a un casi seguro pullback en caso de que los precios consigan la subida libre de forma consistente. Pero ese es otro debate... Decíamos ayer que valía la pena analizar la volatilidad antes de dar relevancia a este posible efecto techo que puede derivarse del sentimiento. Y la volatilidad tuvo ayer un rebote notable, rompiendo con la secuencia de mínimos y máximos decrecientes en gráfico diario tal y como puede ver en el segundo de los adjuntos.
La situación se ha vuelto de repente incierta si atendemos a esos dos criterios. Primero ha sido el sentimiento, luego la volatilidad ... ¿Y que pasa con lo que realmente importa? ¿Qué pasa con los precios? Por el momento no mucho salvo con el índice de que esperábamos más: el Dow Jones Transportes. Su recaída se ha frenado en la directriz alcista, ciertamente, pero esperábamos que de él se desprendiera un vigor que alentase la subida libre del Dow Jones Industrial y del S&P 500. La vuelta en un día de la jornada de ayer en estos índices, que marcaban máximos a primera hora, fue violenta y con un importante nivel de negocio, y de ser confirmada podría complicar inesperadamente el camino alcista los precios en la línea del sentimiento.
Situación tendencial:
La tendencia de medio y largo plazo tiene la calificación de alcista, toda vez que los máximos y mínimos relativos tanto en base diario, como semanal o mensual siguen siendo ascendentes. Los mínimos de marzo del S&P 500 se han mostrado como la zona clave a la hora de dar credibilidad definitiva al a una situación bajista en tendencia.
