Telefónica salva al Ibex 35 de la quema

Muchos se preguntan que sería de nuestro querido selectivo IBEX 35 si Telefónica, que pondera alrededor de un 15%, siguiera la estela bajista del sector bancario y constructor. La respuesta es sencilla, el IBEX 35 estaría a día de hoy por debajo de soportes fundamentales que aparecen en los 13.600 puntos, esto es, los mínimos de diciembre de 2006, de marzo de 2007 y origen del último gran impulso alcista distinguible en gráficos mensuales.

En este sentido, piensen que desde octubre de 2002, fecha en la que el IBEX 35 cotizaba en los 5.293 puntos, todos los mínimos relativos en base mensual han sido y siguen siendo ascendentes. En ninguna fase bajista la presión vendedora ha conseguido que el IBEX 35 pierda el último mínimo relativo ascendente u origen del último impulso al alza relevante. Si esto ocurriera en el actual movimiento a la baja, se tendrían nuevas evidencias de que la tendencia bajista de las últimas semanas es algo más que una simple corrección y a partir de entonces todo apuntaría a que los máximos de junio de 2007 en los 15.543 puntos habrían sido un techo de la tendencia alcista iniciada en octubre de 2002. Esto se vería plenamente confirmado si índices como el Eurostoxx 50 perdieran niveles de soporte análogos en los 3.900 - 4.000 puntos. Si esto fuera así agárrense porque vendrían curvas ya que el escenario más probable sería asistir a caídas en el IBEX 35 hacia objetivos en los 11.600 - 12.000 puntos, que no sería más que un ajuste del 38,20% de la subida de 5.293 / oct-02 a los 15.543 / jun-07.

Ahora bien, no toda la culpa de que el IBEX 35 se mantenga por encima de los 13.600 puntos la tiene Telefónica ya que parte de la misma la tiene el BSCH que, para quien no lo sepa, es el título que más pondera con un 16,50%. Así, mientras la gran mayoría de bancos de la zona euro han perdido soportes que permite que puedan ser calificados como bajistas, el BSCH en la jornada de ayer alcanzó y rebotó al alza desde precisamente su soporte crítico en los 12,50 euros. Ahí podría estar la clave en próximas sesiones ya mientras el BSCH y el IBEX 35 no pierdan soportes todavía no se puede descartar que en próximos meses veamos de nuevo los 15.000 puntos.