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Ni en el BCE se ponen de acuerdo mientras Grecia se hunde

elEconomista.es
10:50 - 10/09/2011
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Hay peligro de crear alarma entre los germanos y exarcerbar la oposición a la que se enfrenta Merkel.

¿Qué pasa cuando el parque de bomberos estalla en llamas? Ayer, el principal apagafuegos de la crisis de deuda en la UE, el Banco Central Europeo, salió ardiendo.

Un periodista preguntó a Trichet qué pensaba sobre las declaraciones de un político alemán en las que advertía que el BCE se había convertido en un banco malo al comprar los bonos periféricos... y las chispas saltaron.

Un siempre moderado Trichet esta vez brindó su más apasionada intervención respondiendo que el Bundesbank nunca había logrado controlar la inflación del modo que lo había hecho el BCE, y que fueron los principales Estados -a saber, Alemania, Francia e Italia- los que pidieron romper el Pacto de Estabilidad en 2004 y 2005. Sólo omitió decir que además tuvo que mantener los tipos más bajos de lo conveniente, en parte comprensiblemente, porque Alemania lo necesitaba... Pero esto provocó burbujas en el resto de economías.

A las pocas horas, el economista jefe del BCE, el germano Jürgen Stark, dimitía entre especulaciones sobre su rechazo a la adquisición de deuda periférica. Su salida se une a la anterior del también teutón Axel Weber, y sólo deja a un tudesco, el fanático de la disciplina monetaria Jens Weidmann.

La división se hacía patente en el BCE y suscitaba todo género de incertidumbres sobre la credibilidad de la institución y la continuidad de las compras de títulos de países en dificultades.

Stark es considerado un halcón, incluso entre los ortodoxos de un BCE que sólo ha reaccionado cuando ha visto la integridad del sistema en peligro. Recordemos que el exceso de celo del banco central incluso le ha llevado ya a dos precipitadas subidas de tipos. Y ahora se corre el riesgo de crear alarma entre los alemanes y exacerbar la oposición a la que se enfrenta Merkel en su propia casa.

Las esperanzas se depositaban en que el nuevo nombramiento de Berlín, el viceministro de Finanzas y por tanto más próximo a la canciller, Joerg Asmussen, se mostrase más receptivo a las necesidades políticas de la UE.

Y a continuación se rumoreaba que Merkel estaba preparando un plan de recapitalización de su banca por si Grecia quebraba. ¿Se disponía a contener otro Lehman?

Berlín ya se había quejado de que Atenas no estaba cumpliendo con las condiciones del rescate, a lo que el primer ministro heleno contestó que no se podía hacer mucho más. Y el canje de títulos griegos, otra parte esencial del salvamento, tenía que anunciarse ayer. Se suponía que tenía que lograr una participación de un 90 por ciento de los acreedores, y que éstos sufrirían una quita del 21 por ciento de aquí a 2020. Sin embargo, las informaciones revelaban que Atenas sólo había extraído compromisos firmes de someterse a la reestructuración voluntaria por parte de un 75 por ciento de los tenedores de deuda, una cifra poco satisfactoria para Atenas porque no sería suficiente para cuadrar sus cuentas.

El rescate se ponía en duda y los seguros de impago helenos se disparaban. Las bolsas caían en picado, y el euro se desplomaba. El pánico había estallado. Los bancos griegos se exponían a una fuga de depósitos y, con su banca quebrada, no habría más dinero para financiar al país. Al mismo tiempo, reunidos en el G-7, el secretario del Tesoro estadounidense y el canadiense reclamaban una acción conjunta. Apremiaban a los europeos a que cooperasen, porque nadie se puede permitir en un contexto de extrema debilidad más vaivenes. Tiene que volver el sentido común. Ni Grecia quiere quedarse sin fondos, ni Alemania debería exponerse a explosiones con consecuencias incalculables. El incendio puede ser sofocado si todos se dan cuenta de lo mucho que está en juego.

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Comentarios 10

1
10-09-2011 / 12:01
Azcoitio
Puntuación 9

Esto esta hundido, lo ha hundido el sistema progre y solo oir al portavoz del gobierno se ve que no hay solución a la vista ya que siguen incidendo en seguir por el mismo camino.

2
10-09-2011 / 12:15
quantitative easing
Puntuación -2

Esto es como las hipotecas subprime en USA, quien se comió el marrón? pues los acreedores. Los paises centrales basados en su fuerza han cometido errores en la política monetaria, apretando cuando había que estímular, mirad la evolución del Dax y se verá las consecuencias.

3
10-09-2011 / 12:19
beltenebrós
Puntuación 11

Argentina hizo una quita del 80%, 10 años despues sigue sin prestarle nadie pero, ¿para que quieres que te presten, si luego al poco no se fian y te cobran intereses neoninos?, de verdadera usura, vamos a ser claros. Mucho mejor te apañas con lo que tienes y se deja uno de grandezas.

Siempre lo dije: si tienes deudas, en cuanto te vean flaquear los perros acreedores se te tiraran a la yugular, éste de los humanos en PEOR que el mundo de los lobos, de las hienas.

4
10-09-2011 / 12:29
polka
Puntuación 3

A lo mejor en vez de dinero lo que necista Grecia son flotadores.

5
10-09-2011 / 12:32
Vulcano
Puntuación 0

Lo que parece más probable es que los alemanes busquen salvarse a sí mismos saliendo de la zona euro, para luego recapitalizar sus bancos, como ya hicieran tras la reunificación de Alemania, es políticamente más aceptable que salvar los bancos griegos. Incorporarían a los países que han convergido estrechamente con la economía alemana y dispondrían de un bloque ampliado del Marco alemán para comprar barato al resto de Europa. De ocurrir eso, las naciones periféricas, como Grecia, Italia y España se salvarían, porque el euro se devaluará, lo que beneficiará enormemente sus exportaciones. El euro será una moneda más competitiva, lo que permitirá a estos países volver a tener excedentes comerciales, menguar el desempleo y, seguramente, garantizar las prestaciones sociales. A medida que el nuevo Marco alemán se dispare hasta niveles del Franco suizo, lo más probable es que el empresariado alemán se sirva de su reaparecido Deutschmark para comprar barato activos europeos. Eso implica trasladar una buena parte de su industria a otros países del viejo continente para aprovecharse de los menores costes laborales.

6
10-09-2011 / 13:01
Vulcano
Puntuación 9

La Alemania ortodoxa está formada por el Bundesbank y el Finanzkapital, dominada por la disciplina contra todo posible rebrote de una hiperinflación al estilo de la República de Weimar. Es la Alemania de los lingotes de oro y los economistas austríacos, que cree en el dinero fuerte, en la política fiscal responsable. Luego está la Alemania euro burocrática encabezada por Kohl, que piensa que para resolver el problema hay que insertar más plenamente a Alemania en el desaguisado de la unión monetaria con los polémicos eurobonos. Y por último está la Alemania de los industriales que necesita a la unión monetaria para dejar atrapados a sus competidores en una tasa de cambio fija que impida el recurso a la devaluación.

7
10-09-2011 / 13:47
gfds
Puntuación 3

beltenebros, bienvenido al mundo de las personas no zumbas.

el primer comentario que veo tuyo que es mas que una porqueria.

bienvenido, ya me tenias arto.

8
10-09-2011 / 13:58
Puntuación 2

TODOS LOS CAMINOS LLEVAN A ISLANDIA.

9
10-09-2011 / 14:17
soziedad ponzi
Puntuación 3

prestar dinero a un pais no sirve para levantar a su gente. Sirve para que la gente improductiva hunda a la gente productiva de ese pais.

Por eso lo mejor es que no te dejen nada y se deje a la gente productiva producir, que es lo que sabe hacer.

Creo que deberian darme un nobel por la obviedad que acabao de poner.

10
10-09-2011 / 14:55
Vulcano
Puntuación 2

La gran causa de la actual crisis de la deuda europea es que los Gobiernos han asumido las deudas de bancos privados, que estallaron con la crisis financiera. El caso más evidente es el de Irlanda, que asumió la responsabilidad de todo lo que debían sus bancos, pero lo mismo sucede con todos los países que están ahora en dificultades. Nadie obligó a los bancos franceses y alemanes a comprar tanta deuda griega. Los mercados financieros asumieron, sencillamente, que los bonos griegos eran igual que los alemanes; pero ahora se han dado cuenta de que los bonos griegos son griegos, y están decididos a recuperar tanto dinero como sea posible a los tipos de interés más altos que puedan, y sin tener en cuenta los costes sociales. Y muchos Gobiernos europeos gobiernan claramente en nombre de su sector financiero.

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Italia 456,69 -0,13 -2,72%
Grecia 2.936,81 -0,26 -0,87%
Portugal 1.079,27 -0,03 -0,30%
Irlanda 703,44 +0,03 +0,40%

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