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Carlos Doblado: Aún no está todo perdido

Carlos Doblado (Bolságora)
10:00 - 23/05/2010
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Nota de los usuarios: 5,3 (12votos)

Durísima semana para el mercado de renta variable y vuelco estratosférico para los bonos, lo que abre

un posible aborto tras el embarazo de la semana previa, pero no lo confirma.

Semana de volatilidad y cambios de dirección como para volver loco al más templado de los cuerdos con una buena cantidad de dinero sobre la mesa. La partida fue intensa, y al cierre semanal hay que aceptar que los bajistas están más cerca de lograr sus objetivos que siete días antes. Pero el círculo vicioso aún tiene sus dificultades, no está cerrado, y no estamos en las manos del Valladolid, sino en las de Wall Street. Y aunque no puedan recurrir a Villar -que tampoco hizo falta, en honor a mis amigos culés-, las suyas han sido siempre palabras mayores en el mercado; y no tengo la menor confianza de irme al otro barrio habiendo visto cambiar mucho las circunstancias. Hay cosas que discurren por caminos que ocupan muchas vidas.

Las velas negras desplegadas en Wall Street, sin embargo, no tuvieron esta vez la compañía de Europa. Un optimista verá en ello la influencia definitiva de la recuperación semanal del euro, que parece salir de la UVI. Un pesimista, en cambio, dirá que los problemas crecen y que ahora el mercado empieza a mirar en otra dirección. La economía podría estarse enfriando de nuevo, y el comportamiento de divisas como el dólar australiano, el rublo ruso o las coronas escandinavas, invitan a considerar seriamente esta cuestión. Además, estamos experimentando una nueva fase de desapalancamiento global relacionada con la normativa financiera que impulsa la administración Obama.

Así, tan llamativa resulta la vela negra semanal desplegada por los principales índices de Wall Street -que por técnico tenían más bien pendiente esta corrección adicional- como la semana de equilibrio que se vivió en Europa gracias a la recuperación que tuvieron nuestras bolsas gracias al rebote de los principales índices norteamericanos sobre sus soportes clave en tendencia tras una nueva apertura con hueco bajista. Y esa es la cuestión que sigue ofreciendo esperanza a los que admitimos los problemas desde hace semanas sin estar aún por la labor de dar por finiquitado el mercado alcista nacido en 2009 con carácter general; aunque no falten argumentos con los que apoyar esa idea. Con todo, a uno y otro lado del Atlántico se mantuvieron vigentes las velas harami -término que como les contaba la semana pasada significa mujer embarazada-, y eso mantiene las espadas en todo lo alto hasta el punto de que en Bolságora nos hemos atrevido a darle un poco más de cancha a nuestro acordeón, aprovechando las nuevas caídas para incrementar la exposición. Yo no soy de los que muere en un desembarco en la orilla, así que mientras no se me demuestre lo contrario, con toda la precaución del mundo estoy dispuesto a seguir haciendo apuestas selectivas por la tendencia principal aunque sea con más miedo que vergüenza. Y es que aunque las cosas se han complicado, aún no está todo perdido.

Le voy a reconocer que más allá de los gráficos de la renta variable no encuentro muchas razones para sesgarme a favor o contra la tendencia. La cuestión del sentimiento está abierta aunque se percibe un deterioro que es propio de los giros estructurales siempre que no sean abortados en el último momento en forma de suelo sostenible. Y ahí estamos, conservando las zonas sobre las que teóricamente se discuten esas cuestiones en esta maravillosa e indescifrable ágora que es el mercado.

Por correlaciones, hay que señalar que los bajistas encuentran argumentos crecientes desde el mercado de deuda, que parece regurgitar el fantasma de la deflación. Y no sólo en España.

En bolsa han caído nuevos soportes estructurales entre plazas emergentes; todo muy relacionado con el desplome que vivió esta semana el dólar australiano frente a todas las divisas, y especialmente frente al norteamericano. Su reacción alcista del viernes sobre soporte decreciente mantiene abierta la última esperanza, pero sin duda la violenta caída de esta referencia clave, que perforó su primer gran soporte horizontal, es una circunstancia que empaña la recuperación del euro en el mercado, pues pese a mantener soportes absolutamente vitales en las tendencias de medio y largo plazo, ello se produce de un modo que puede responder simplemente a la sobreventa alcanzada frente a algunas referencias como el dólar -como puede verse en el gráfico central a la derecha- o el franco, divisas en las que servidor está convencido de que más que el mercado fue la mano de algún banco central la que permitió que aflorase cierta capacidad frente a los que apuestan por una dislocación de la divisa única. La cosa está tocada, pero no hundida.

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Comentarios 22

1
23-05-2010 / 11:16
rafael solano
Puntuación 13

si,pero nó

nó ,pero sí.

si si si si si si s si si si si,non nono nono no nononlo n si no si no si no,

sisisisissssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii.

"sin justicia no hay democracia"

2
23-05-2010 / 11:16
rafael solano
Puntuación -4

si,pero nó

nó ,pero sí.

si si si si si si s si si si si,non nono nono no nononlo n si no si no si no,

sisisisissssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii.

"sin justicia no hay democracia"

3
23-05-2010 / 11:16
rafael solano
Puntuación -2

si,pero nó

nó ,pero sí.

si si si si si si s si si si si,non nono nono no nononlo n si no si no si no,

sisisisissssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssssiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii.

"sin justicia no hay democracia"

4
23-05-2010 / 12:05
emepepe
Puntuación 11

Para Don Rafael Solano , magnifico articulo,con tan pocas palabras as dicho lo mismo que en señor Doblado,y nos hemos enterado todos mejor,puedes sustituirlo por favor

5
23-05-2010 / 12:51
El elegido
Puntuación 1

Pero que dice éste de Valladolid? Será cara-culo. Menudo análisis. Seguro que no te contratan en Vall Street señorito Doblado.

6
23-05-2010 / 12:56
Tomas del Toro
Puntuación 5

El Señorito calos Doblado aquí demuestra que no entiende de mercados nada. Habla en tono politico ó yo diría como los adivinos que al final cada uno hace sus concluciones.

Pues bueno yo no se pero si pero no y es que no es si yo no y ahora si las velas no son pero al otro lado si y el dolar no es pero el australiano si y ahora bueno

no esta todo perdido

7
23-05-2010 / 13:06
ADIEGOPM
Puntuación -5

PARA TODOS LOS ANTERIORES. NO SE HA HECHO LA MIEL PARA LA BOCA DEL ASNO. EL SEÑOR CARLOS DOBLADO ADEMAS DE MADRIDISTA DE PRO, ES UN GENIAL ANALISTA Y YO POR LO MENOS LE ENTIENDO A LA PERFECCION, AUNQUE CLARO MIS AÑOS DE ESTUDIOS Y MIS HORAS DE LECTURA ME HAN COSTADO. PERO VOSOTROS QUE QUEREIS QUE OS LLEVEN COMO OVEJOS QUE ESTAIS DEMOSTRANDO SER CON LO QUE ESCRIBIS O COMO PERSONAS CON CAPACIDAD PROPIA DE DECISION QUE NO ESPERAN A QUE SE LO DEN TODO COMIDO, PARA LUEGO EN CASO DE NO SALIR BIEN DESPOTRICAR. SINO LE ENTENDEIS AJO Y AGUA Y A CURRARSELO UN POCO MAS. ANIMO CARLOS Y HALA MADRID.

8
23-05-2010 / 13:06
pepin
Puntuación 3

La llegada a los 7400 se está retrasando por medidas político-financieras que tratan de evitar el colapso económico español y por ende el colapso económico europeo. Los 7400 están a la vuelta de la esquina. Ni siquiera WS es capaz de resistir. Afortunadamente para los alcistas se siguen tomando medidas de toda índole, a uno y otro lado del Atlántico, para evitar el cataclismo.

Sin embargo, lo verdaderamente grave es que la situación política de España es la que impide la recuperación económica. Los inversores institucionales e internacionales han finiquitado su confianza en los dirigentes españoles ya que dan por seguro que los actuales gobernantes no nos sacarán de la crisis. Aquí ocurre que determinados partidos y personajes intelectualoides, apoyados por televisiones y prensa, se dedican a inyectar odio y división entre los españoles creando un clima social muy tenso en el cual es imposible que se pueda emprender recuperación económica alguna, por mucho que el resto del mundo se recupere y por muy diversificadas que estén nuestras empresas. Si no hay arreglo político-institucional no saldremos del agujero, veremos como las otras naciones se recuperan y como lo reflejan sus índices bursátiles, mientras nuestro Ibex queda en el furgón de cola. Y lo que es peor el desorden social estará a la vuelta de la esquina, y ese es el auténtico peligro para la economía española y por tanto para su bolsa. Hay que rediseñar nuestro sistema político, hay que recuperar principios y valores como el de unidad, de justicia, de respeto, de educación, de servicio, de honradez … en una palabra es abandonar el todo vale. No, todo no vale. ,

Por muchas medidas que se adopten, las ya adoptadas han sido muy erróneas, no será posible devolver la confianza a los inversores e instituciones internacionales porque la incompetencia de nuestros gobernantes está más que demostrada, y aunque eso se pueda ocultar en el ámbito nacional no es fácil hacerlo en el internacional. En una palabra, el principal obstáculo para salir de la crisis es el político-institucional.

Porque las medidas político-financieras que nos ayudan desde el exterior no van a ser eternas, porque la paciencia de las instituciones europeas tiene un límite, es necesario que la ética nacional se recupere, que haya una reconversión político-institucional que transmita confianza al inversor institucional e internacional en que España es una nación seria, sin enfrentamientos internos y con una sólida estructura estatal y uno gobernantes preparados y conscientes de su responsabilidad.

Si no es así hay que saber que veremos como las otras naciones se recuperan y como lo reflejan sus índices bursátiles, mientras nuestro Ibex queda en el furgón de cola porque nuestra economía ha dejado de ser considerada en el ámbito internacional, y por tanto condenada a la miseria.

La llegada al nivel de los 7400 es inevitable, comprar en ese nivel será una oportunidad, pero hay que ser conscientes de que el Ibex puede no levantar cabeza durante mucho tiempo y que su recuperación puede ser muy lenta, porque el daño hecho ha sido muy grande.

Y recordad que:

Clavé los 6700 de marzo y recomendé comprar porque los 6700 eran el suelo, y que pronostiqué que 2009 no cerraba por encima de los 12000.

Vaticiné a principios de enero que a partir de febrero empezaría la bajada hacia los 7400, para tocarlos antes del verano.

Que los analistas profesionales tienen criterios divergentes sobre un mismo valor o sobre una misma gráfica, que siempre hacen comentarios interesados, que siempre pronostican en condicional y analizan a toro pasado. Y siempre encuentran un culpable para sus errores y siempre tienen la justificación adecuada para sus aciertos.

Que el pequeño inversor es el gran perjudicado en los cambios de tendencia porque cuando se producen los analistas lo advierten y comunican con un margen del 10%, lo que se traduce en que el pequeño inversor tome sus decisiones de compra y venta en el momento erróneo porque tiene la sensación de que puede comprar más barato y vender más caro, originando compras y ventas con retrasos del 15%. O en el peor de los casos le obliga a quedarse fuera en las subidas, o quedarse dentro en las bajadas como inversor de largo plazo.

Que hasta la llegada a los 7400 no hay valores refugio.

Que no hay que fiarse de quien comete faltas de ortografía de parvulario, ni de quien escribe comentarios soeces, como sucede con frecuencia en este foro

9
23-05-2010 / 13:14
INDECISIÖN
Puntuación -2

#6 La semana pasada recomendó comprar un 20% de la cartera, me puedes explicar por favor que quiere decir esto, ¿vender con pérdidas, mantener o acumular?, gracias.

10
23-05-2010 / 13:15
Alucinado
Puntuación -8

Menos mal que entre tanto borrego al menos uno dice algo con sentido. Y no me refiero tí pepín, jodido frustrado.

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