El viaje por el país de los dividendos despega en España antes de hora

1 comentario

Puntúa la noticia :

Nota de los usuarios: 8,3 (13votos)

• Seleccion eE

Share

Tweet

elEconomista.es en Twitter

Follow @eleconomistaes

Enlaces relacionados

Aluvión de dividendos en diciembre por más de 2.700 millones

EcoTablet - ¡Gratis en App Store!

La plataforma más completa de información y servicios económicos para iPad.

• Suscribirse al boletín
• Imprimir
• Enviar
• Aumentar texto
• Reducir texto
• Haga doble click sobre una palabra para ver su signifcado
• Sudoku: Juega cada día a uno nuevo
• El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudad

Los inversores que buscan las mejores retribuciones del año han comenzado su periplo antes que nunca. Enero y julio son los meses grandes de las remuneraciones, pero diciembre se llevó el protagonismo.

Un, dos, tres! La carrera para atravesar el País de Oz de los dividendos ha arrancado este año antes que nunca en España.

Un mes atípico

El cambio fiscal que entra en vigor el 1 de enero y que, entre otras cosas, eleva las retenciones sobre los rendimientos de capital y sobre las plusvalías generadas por inversiones, ha provocado que este mes de enero vaya a ser atípico y que los cazadividendos tengan que comenzar antes de tiempo su viaje. Todo para evitar que la Agencia Tributaria le retenga un 19 por ciento en términos generales, o un 21 por ciento, en el caso de los inversores con rendimientos que superen los 6.000 euros, en contraste con el 18 por ciento que se ha pagado por los dividendos percibidos a lo largo de 2009.

Así, compañías de Ibex 35 como Enagás, Acciona, BBVA o Repsol han decidido que estas Navidades en vez de remunerar justo tras las campanadas que indican el final de año, lo harán antes (lo han adelando 13 valores españoles). Algo que va a convertir a 2009 en un ejercicio récord en el reparto de dividendo, que de acuerdo con datos de BME, hasta el mes de octubre ya alcanzaba una cifra récord de 26.282 millones de euros. Tiene una explicación, ya que incluye el dividendo extraordinario de Endesa, que pagó 5,89 euros por título en marzo.

Un año que pasará factura

De hecho, en 2009, y a pesar de que el mal momento económico mundial pasará factura a los resultados de las españolas, que se prevé se reduzcan un 20 por ciento en el conjunto del Ibex, los accionistas de las principales empresas españolas han visto que era mucho menos habitual que una compañía dejara de retribuir -lo han hecho Sacyr Vallehermoso e Iberia- que en otros mercados de la zona euro (véase gráfico). En parte, esto se debe a que el sector financiero ha continuado remunerando en efectivo a sus accionistas, aunque en la mayoría de casos los importes sí que han sido más bajos que el anterior ejercicio.

Para los próximos 12 meses, los analistas no sólo confian en que la banca mantenga pagos, sino que la constructora presidida por Luis del Rivero lo recupere. En el Ibex, los expertos sólo prevén que Iberia persista en su decisión de no pagar en efectivo.

Un diciembre con sabor a enero

El ejercicio en materia de dividendos -después de las retribuciones que efectuaron el martes BME, Enagás y Repsol, pero que sustituyen a los que se cobraban los primeros 30 días de un nuevo año- continúa en la baldosa del sector financiero y energético. Antes de que la Puerta del Sol madrileña se caliente con el salto hacia 2010, los titulares de acciones de Popular, BBVA, Acciona e Iberdrola habrán percibido los dividendos que acostumbran a pagar en enero. La única entrega entre las cuatro que rebasa el 2 por ciento de rentabilidad es la de la eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán.

Los verdaderos platos fuertes en retribuciones del próximo mes llegarán una vez que se hayan abierto los regalos que le habrán traído los Reyes Magos. Es decir, cuando se prevé que la actividad bursátil vuelva a normalizarse tras el parón propio de las vacaciones y con especial intensidad el día 12 de enero. Dicha jornada debe estar marcada en rojo para los inversores que quieran seguir el camino de las baldosas más rentables en materia de retribuciones en 2010.

Tanto FCC como ACS remunerarán esa sesión (los importes ya están confirmados). Son unos pagos que ofrecen una rentabilidad bruta superior al 2,5 por ciento a los precios actuales. Ese mismo día también está previsto que Técnicas Reunidas reparta 0,66 euros brutos a cada una de las acciones en circulación. Por el momento, entre la amalgama de dividendos que ya se han anunciado para el mes de enero, los tres anteriores y los de Bankinter, Endesa, Red Eléctrica y Gas Natural están comunicados tanto en fecha como en cantidad.

¿Año de hieles o de bienes?

A partir de ese momento, sin embargo, los aficionados al trekking en la ruta de los dividendos españoles deben saber que se entra en terreno no explorado. El mapa de dividendos que se presenta en estas dos páginas y también en las siguientes, se ha construido sobre la base de los dividendos distribuidos a lo largo de 2009, por lo que las empresas aún deben tanto dar el visto bueno al importe como a la fecha en la que finalmente retribuirán.

Si bien, para tranquilidad de los exploradores de Oz, es necesario apuntar que los expertos no esperan, a pesar de que los resultados de 2009 serán inferiores a los del ejercicio anterior, que las políticas de retribución se vean severamente afectadas. Así, la media de firmas de inversión, de acuerdo con datos de FactSet, calcula que el importe de los dividendos en efectivo con cargo a dichos resultados (que son los que se cobrarán mayoritariamente a lo largo de 2010) se reduzca un 4,35 por ciento de media respecto al año anterior en el caso de las compañías del Ibex 35. Las rentabilidades por dividendo más altas, las esperan para Endesa, Bolsas y Mercados Españoles, Criteria, ACS y Telefónica.

En todos los casos, las retribuciones de estos valores serán, de al menos, el 6 por ciento. Luego sus pagos (a diferencia de otras empresas europeas o de las norteamericanas, la mayoría de españolas realizan dos repartos por ejercicio) son de los más altos de todo el índice, aunque sus calendarios son distintos. BME siempre ha repartido en enero, mayo y septiembre, pero este ejercicio el primero de los pagos ya se ha perdido porque retribuyó el pasado 22 de diciembre. Quedarían los dos próximos. Los dividendos que se espera pague Criteria a lo largo de 2010, sin embargo, sí que se pueden cobrar todavía completos, igual que los de ACS, Endesa y Telefónica.

El holding de La Caixa acostumbra a distribuir dividendo en mayo, julio y diciembre. ACS y Endesa, por su parte, prefieren retribuir en enero y julio (que son los meses más activos para quienes buscan elevadas remuneraciones y que concentra parte de las paradas más rentables del año), en tanto que los pagos de Telefónica se efectúan en mayo y noviembre.

Fuera de los meses ricos en pagos al accionista, mayo es otro considerado de temporada alta, porque suelen coincidir los dividendos de Telefónica, BME y Telecinco. Si bien 2010 no se anticipa tan atractivo como el año anterior, dado que los analistas estiman que la cadena de televisión (que acostumbra a realizar un pago único) retribuirá con una rentabilidad tan sólo de algo más de un 2 por ciento; mucho más baja que la de 2009. Más información en la edición impresa.

PUBLICIDAD

- Recibe nuestros análisis Diarios sobre Divisas, Acciones y Opciones. ¡Apúntate ya! ¡Es GRATIS!

- Opere en más de 8.000 CFDs. Infórmese y obtenga su CFD Trading Guide

- Nuevos spreads en materias primas: Oro tan sólo 0,3 puntos, Plata 0,25, Petróleo 0,35

- Opera desde 2,95 € en tiempo real con Self Bank.