
Hay una palabra que da más miedo a los mercados que la recesión: la estanflación, es decir, inflación sin crecimiento. Una recesión no deja de ser algo habitual que se repite cada pocos años (la anterior fue en 2001) y, por tanto, asumido por el mercado y relativamente fácil de descontar en los precios. Pero la estanflación es otra historia, porque es algo tan excepcional -no se ha visto en Occidente desde los años 70- como la deflación.

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