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Los futuros de los tipos a corto nos marcan un camino de caídas importante

Joan Cabrero para Bolságora
24/10/2008 - 10:57
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Alejándonos por un momento de la renta variable seguro que a muchos les interesa saber la dirección más probable de los tipos de interés de la zona euro en próximos meses. Los tipos de interés en la zona euro podrían volver a bajar en breve. ¿Habrá sorpresa? Consulte todos los análisis de Bolságora en Ecotrader.

En el gráfico pueden observar la evolución de los futuros del BUND, BOBL y SCHATZ; que miden los tipos de más largo plazo a más corto plazo respectivamente, concretamente los de 10, 5 y 2 años. Utilizamos un gráfico con escala invertida para que entiendan mejor la dirección de los precios - una subida del precio del futuro significa caída en rentabilidad -.

En este sentido, fíjense como la curva de precios del SCHATZ ha roto ya soportes que confirman una amplia figura bajista que podría llevar a los tipos a 2 años a niveles por debajo de los mínimos marcados a mediados de 2003. De momento, lo hace en divergencia con los tipos a 5 y 10 años que, como pueden ver en el gráfico, todavía se mantienen por encima de soportes análogos.

Si estamos en lo cierto, lo más probable es que esta divergencia acabe siendo anulada en próximas semanas y veamos a los tipos a 5 y 10 años confirmar la pérdida de soportes, lo que acabaría de confirmar un escenario de caídas de tipos de interés en próximos meses hacia niveles por debajo de los mínimos de 2005 en el caso del BUND y BOBL.

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