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Los analistas 'prefieren' a BBVA frente al Santander

Fernando S. Monreal
30/01/2013 - 6:00
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Mañana jueves y el viernes publicarán sus resultados, pero la 'favorita' es la presidida por Francisco Gónzalez.

Tras haber inaugurado la banca la temporada de resultados en España a lo largo de la semana pasada, los grandes bancos españoles, BBVA (BBVA.MC) y el Santander (SAN.MC)toman el relevo y publicarán sus resultados el jueves y el viernes, en cada caso. Los analistas esperan que lo hagan presentando unas ganancias por acción históricamente bajas. De cumplirse las estimaciones, ninguna de las entidades habría registrado unos beneficios por título tan bajas en los últimos 13 años. Las buenas noticias para el sector que se han anunciado en estos primeros meses del año, como es el caso de la flexibilización de la regulación de Basilea III, entre otros, parecen haber sentado algo mejor en el caso de BBVA.

De confirmarse las previsiones de los expertos, las mayores provisiones harán que las ganancias por acción de ambas entidades sean significativamente menores a las obtenidas en 2011 (cerca de un 60% inferiores en el caso de la firma presidida por Francisco González y más de un 40% en el caso de la entidad presididida por Emilio Botín). Y es que no hay que olvidar el convulso año que ha vivido un sector en el cual se ha producido un rescate financiero por valor de 100.000 millones de euros.

La media de bancos de inversión que recoge Bloomberg espera unas ganancias de 0,414 euros por cada una de las acciones del Santander en 2012. Una cifra que es fruto de la reducción de las estimaciones de beneficio que han llevado a cabo los analistas a lo largo de las últimas cuatro semanas. En este tiempo los analistas han recortado de media las previsiones de beneficio para la entidad financiera en cerca de un 0,78%.

En una situación opuesta llega su competidora BBVA ya que, pese a que las ganancias que se esperan para ella son inferiores -sólo 0,337 euros, según espera la media de firmas de inversión que recoge Bloomberg- los analistas han elevado sus previsiones de ganancias en más de un 4% en el último mes.

¿Cómo llegan al parqué?

Pese a que ambas entidades acumulan una rentabilidad similar en la tabla de seguimiento de Ecotrader (se anotan más de un 25%), la entidad que preside Francisco González parece haber comenzado el 2013 en mejor forma. BBVA sube más de un 12% en el año, nivel muy superior al registrado por el Santander, empresa en la que las ganancias en bolsa son del 7%. Joan Cabrero, analista de Ágora A.F., coincide en señalar a BBVA como la entidad que se encuentra más fuerte por técnico entre las dos. Cabrero no duda en opinar que "ya es tarde para entrar en alguna de ellas y en estos momentos recibirían más un consejo de mantener sus títulos, que de comprar". Si usted ya está dentro de alguno de estos valores, "los niveles a vigilar para replantearse las estrategias sobre ellas, son los mínimos marcados en las dos últimas semanas; es decir, la zona de los 6,35/6,40 euros en el caso de Santander y el nivel de los 7,57 euros para BBVA".

Dentro de nuestra tabla de recomendaciones, la firma que preside Francisco González se encuentra más cerca que Santander de su nivel de stop, está a sólo un 2,5% de la zona a partir de la cual reduciríamos exposición, fijada en los 7,6 euros. Santander, en su caso, está a más de un 9% de dicho nivel (5,96 euros).

Los expertos recomiendan mantener las acciones de BBVA, en Santander aconsejan la venta de sus títulos. En el último mes las tendencias de los analistas aumentan las diferencias entre ambas, al mejorar la recomendación media sobre el BBVA en los últimos 30 días.

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