¿Eres usuario de elEconomista? Conéctate
La plataforma más completa de información y servicios económicos para iPad.Suscribirse
elEconomista diariamente en el quiosco del App Store Suscribirse
Información exclusiva sobre el mercado financiero en tiempo real con las trece herramientas financieras más innovadoras del mercado. Suscribirse
Suscríbase a la herramienta para los ahorradores en bolsa y acceda gratis. Suscribirse
+1,15%
-2,03%
+0,06%
+0,58%
Llévate la cotización a tu web
¿La mayor recuperación en bolsa jamás contada?
La plataforma más completa de información y servicios económicos para iPad.
Haga doble click sobre una palabra para ver su signifcado
Sudoku: Juega cada día a uno nuevo
El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudadNo hay presión ni exigencia que valga. Aunque los bancos cotizados españoles se están viendo obligados a reforzar su capital y a dotar altas provisiones para sanear sus balances del ladrillo, insisten en que no van a sacrificar el importe con el que retribuyen a sus accionistas.
Sin recortes en el dividendo, lo que sí parece inevitable es que opten cada vez más por ofrecer la posibilidad de recibir el pago en acciones. De hecho, más de la mitad de las remuneraciones de los grandes bancos, en torno a un 54%, ya se está entregando en títulos.
La política por la que se decanta la mayoría de entidades es emplear el scrip dividend -la opción de pago en acciones- en dos de las cuatro entregas trimestrales. Sin embargo, la retribución que abonará Santander con los resultados de 2011 incluirá tres veces esta modalidad. El banco que preside Emilio Botín ya ha dado esta opción en dos de los tres dividendos que ha pagado con cargo al beneficio del último año y tiene previsto repetir la operación en su pago de mayo.
Si entre un 73 y un 85% de los inversores elige cobrar su importe en acciones, como ha ocurrido en las dos ocasiones anteriores, Santander repartirá casi un 60% del total de su retribución en títulos. Esta entidad fue la primera en introducir el scrip dividend y en estos momentos es la que mayor porcentaje reparte en acciones entre la banca española.
Pero no tardaron en unirse más bancos y probablemente también seguirá imponiéndose este tipo de opciones en detrimento del pago en efectivo. "Con la escasez de efectivo imperante y la necesidad de reforzar los balances de las entidades, cada vez más se intentará ofrecer al accionista alternativas al cobro en efectivo", señala Rafael Collada, de MG Valores.
CaixaBank fue una de las que incorporó este esquema de retribución. Lo hizo por primera vez en el pago de junio del año pasado y con un alto grado de aceptación entre los accionistas, ya que un 95% se acogió a la entrega de títulos de la entidad. Incluso llegó al 98% en el dividendo de octubre. Estos datos suponen que CaixaBank retribuya alrededor de un 48% con acciones.
El porcentaje de la retribución que BBVA efectúa con scrip dividend ronda estas mismas cifras, pues los porcentajes de inversores que optan por acciones también son elevados. En el último reparto alcanzó el 91%, superando el 80% anterior que pagó con los resultados de 2010. Por lo que todo indica que la aceptación será alta en el que queda por abonar de 2011. A nadie debe extrañar cuando todas las entidades dan acciones y no efectivo, mientras los accionistas no digan lo contrario. Con todo, BBVA podría entregar alrededor de 900 millones en títulos de los 2.060 millones que está previsto que reparta con el beneficio del año pasado.
En el caso de Popular y Bankinter, el efectivo aún supone una parte importante en sus retribuciones. Especialmente en el último, ya que, a la espera de que se apruebe el segundo scrip dividend, en el abonado en octubre un 42 por ciento de los inversores reclamó que se le entregara el dividendo en dinero. Para Popular, más de la mitad de la remuneración total también se reparte todavía en efectivo.
No es casualidad que esta forma de retribuir esté aumentando. "Dadas las exigencias de la EBA [Autoridad Bancaria Europea, por sus siglas en inglés], es razonable pensar que los bancos seguirán buscando transformar los beneficios no distribuidos en acciones ordinarias. Dicha modalidad es muy interesante para los bancos, dado que se ajustan orgánicamente y no amplían capital", indica Pablo García, director general de Carax-AlphaValue.
Es cierto que no amplían capital de la manera convencional, pero para entregar el pago en acciones sí que abordan una ampliación liberada, con cargo a reservas. Y, en cualquier caso, el accionista debe tener en cuenta que se produce una dilución en el beneficio por acción. Más papel en circulación supone repartir los beneficios entre más títulos. Sin embargo, el pago que ha aprobado Sabadell con acciones de autocartera no diluye al accionista mientras que sí afecta al ratio de capital.
Por otro lado, la fiscalidad también juega ahora a su favor. "La subida impositiva debería incrementar este tipo de operaciones puesto que, desde el punto de vista fiscal, sería más interesante para los accionistas recibir acciones que la retribución en efectivo, puesto que el dividendo está sujeto a retención mientras que las acciones no tributan hasta que se vendan, con lo cual se difiere la tributación a un momento posterior", explica Covadonga Fernández, de Selfbank.
PUBLICIDAD
Vedran Vuk publicó hace unos meses un artículo en el que exponía las consecuencias de los dividendos en empresas que no tienen un producto competitivo –la banca, en general-, sus beneficios no son boyantes y tienen deudas como para arrasar Occidente. Según Vedran Vuk –el nombre raro es porque es de origen croata-, los dividendos son para empresas que tienen producto abundante, modelo de negocio ejemplar, beneficios, ingentes cantidades de cash y dificultad para crecer a mayor ritmo de lo que ya lo hacen –Samsung, por ejemplo puede dar dividendo. En el caso de la banca, los dividendos no hacen otra cosa que diluir el valor bursátil. Pues si además, la empresa cotizante no tiene ni siquiera con qué pagar el dividendo, pagar con acciones es ya una broma de mal gusto. De ahí esa clara línea, leve pero descendente de las acciones de Bankia, que cotizó todo lo que lo tenía que hacer en los primeros diez días y luego, ¡pufff! Sus empleados, que se han dedicado a estafar a jubilados colocándoles estas acciones, sabían lo que hacían –todos los desastres humanitarios, entre los que ya incluyo esta burbuja financiera, han tenido colaboradores imprescindibles y necesarios. Claro, y luego van por ahí diciendo a sus clientes que “el oro no paga interés ni dividendo… Dogma de Fe, Amén”… Para el que pagan algunas acciones, el cómo los pagan y las consecuencias sobre el valor bursátil de esos dividendos, ni falta que hace.
.......mas papelitos......."pale" o "monopoly"......o "cromos".....todo menos "pasta".........
como evoluciona la banca, primero daban sartenes, vajillas,... y ahora ya ni eso, simplemente dan papeletas, que pensaran de esto las amas/os de casa?
Esto se debe esencialmente a que las entidades bancarias han visto un chollo en ello. El primero que empezó fué el Santander, y luego los otras al ver el chollo se apuntaron. ¿Como funciona? Simplemente han cambiado la opción predeterminada de cobrar dividendo por cobrar en acciones, si se quiere cobrar dividendo hay que hacer una gestion personalizada indicándolo cada vez. Resultado: todos lo pequeños accionistas no hacen nada, y van comprando acciones con el importe de su dividendo, los grandes accionistas por supuesto son más listos, cobran el dividendo cuando la acción tiene perspectiva bajista y cobran en acciones cuando la perspectiva es alcista. Si el banco en cuestión tiene muchos pequeños accionistas se produce lo que el artículo describe.
Papelitos,papelitos,papelitos...Por ejemplo el Banco de Santander con mas acciones que habitantes en el planeta.¡Pues que bien!.
Creo recordar, que cuando recibes dividendos en "metálico" los primeros 1200 € están exentos de cotizar, lo que claramente beneficia al pequeño accionista.
El incendio forestal que afecta a la localidad valenciana de Benagéber y a los términos municipales de Tuéjar y Ch...
Miles de israelíes salieron a las calles de las principales ciudades del país para protestar por la política socia...
Un nuevo tratamiento logró frenar la propagación del cáncer avanzado de próstata en 60% de los hombres que ya no r...
La selección masculina de hockey sobre hierba ha iniciado el camino hacia los Juegos de Londres con un empate ante...
El atleta chino Liu Xiang consiguió este sábado igualar el récord mundial de los 110 metros vallas gracias a sus 1...
Pablo Laso, entrenador del Real Madrid, aseguró que sus jugadores habían "hecho muchas cosas bien" a lo largo de l...
Al menos diez personas han perdido la vida en un accidente ocurrido en el aeropuerto de Accra, la capital de Ghana...
El secretario general del PSM, Tomás Gómez, ha considerado que "lo más probable" es que tanto el Gobierno de Maria...
Original la nueva campaña de captación de abonados del Getafe CF. Tras la recientemente acabada temporada de la L...
El cineasta George Lucas ha comenzado a preparar su jubilación, por lo que ha contratado a la productora Kathleen ...
Noticias más leidas
Noticias más leidas
Noticias más leidas
Noticias más leidas
Una carrera contrareloj contra los kilos de más.
RSS
Edición PDF + Hemeroteca
Ecotablet
Alertas móvil
Ecoprensa S.A. - Todos los derechos reservados | Cloud Hosting en Acens
Jaime Oro
Facebook
Twitter
Club eE