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Pimco, la mayor gestora de bonos del mundo, prepara su cartera para un QE3

Ana Palomares

12/12/2011 - 13:31

3 comentarios

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Bill Gross lo tiene claro. Cree que Ben Bernanke, presidente de la Fed, acabará anunciando un nuevo programa de medidas cuantitativas (QE3). O eso al menos es lo que parece cuando uno analiza la nueva composición de la cartera de su fondo bandera, Pimco Total Return Bond.

Según el informe correspondiente al mes de noviembre, este gestor y presidente de la gestora Pimco, elevó del 38 al 43% el peso de los bonos en la cartera de su fondo Pimco Total Return Bond. Esto quiere decir que si en octubre tenía invertidos 91.900 millones de dólares en estos activos , ahora ha elevado esa cantidad hasta los 104.000 millones de dólares. Unos activos que no sólo están llamados a convertirse en el siguiente objetivo de las compras de deuda de la Fed si finalmente activa un QE3 sino que ya se beneficia del programa de recompra de bonos, conocido como Operación Twist, que contempla no sólo la reinversión de los intereses que genere su deuda a corto plazo en bonos a largo, sino también la reinversión de los mismos en bonos respaldados por hipotecas.

Además, también ha elevado su exposición a otros de los activos que se están viendo beneficiados por el programa de medidas cuantitativas, amén de la crisis de deuda soberana en Europa. Se trata de la deuda pública americana. Así, ha aumentado su peso hasta el 23% de su cartera frente al 19% anterior. Una estrategia que le habrá dado buen resultado ya que la rentabilidad del bono a 10 años de EEUU, que cae cuando sube el precio, ha pasado sólo en noviembre del 2,11 al 2,06%.

La duda es ¿qué ha vendido Gross para comprar deuda estadunidense? Principalmente deuda de los mercados emergentes, que ha pasado de ocupar el 15 por ciento de su cartera al 10 por ciento y también deuda de países desarrollados fuera ya de EEUU, cuyo peso ha caído del 22 al 20%.

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Comentarios 3

12-12-2011 / 14:36

opinator

Puntuación 2

Este hombre últimamente no acierta ni una.

12-12-2011 / 15:59

Puntuación 1

Os voy a dejar este gráfico que , podeis utilizar como guia porque se cumplirá a la perfección.Los parámetros que corren por las mesas de operadores y peces gordos apuntan a una recesión como el CAÑON DEL COLORADO. Es por eso que la FED , los mercados presionarán , por un lado a Trichet que tendrá que bajar tipos y por otro a Ben Bernake que se verá obligado a instaurar un nuevo QE3.Esa presión , llevará al sp500 por debajo de los 1100 puntos, probablemente sobre 1050.En ese momento, y ya con la bajada de tipos en Europa sobre la mesa así como el QE3 programado , el mercado reaccionará con subidas sostenidas aproximadamente hasta abril - mayo 2012 donde se aproximará hacia los 1300, más concretamente hacia la línea clavicular del HCH roto. Ahí, y con el QE3 ya terminado y la deuda USA por las nubes , la desaceleración volverá a tomar cuerpo : paro elevado , consumo estancado , crédito paralizado , China contrayéndose y, en consecuencia disminución de las exportaciones y manufacturas. Es entonces, cuando se formará el hombro final del enorme HCH que se está formando. El hombro se formará rápidamente , en tanto en cuanto las manos fuertes comiencen a valorar la situación real de la economía. Una vez llegado a la clavicular y, sin margen de maniobra para la FED, se iniciará un CRASH de más de 300 puntos que llevará el sp500 a mínimos de 2009 a finales de 2012. En realidad, si os fijáis en el gráfico , la situación es perfectamente paralela a la ocurrida en 2007 con una simetría asombrosa.Se que las simetrías en bolsa , se las lleva el viento , pero creo en este caso se va a cumplir como si de un guión de cine se tratara. 2012 será un año muy convulso , es año de elecciones USA y siempre es bajista , además de las revueltas sociales que sin duda se recrudecerán y llegarán a paises mucho mas peligrosos como China y Rusia. La situación económica se haya en una encrucijada , en la que se pretende salir de la burbuja enorme de crédito tanto privada como estatal generada durante años , pero que no es sustituible, de ahí que se necesite un Reset. Este Reset dará mucho dolor , a nosotros y nuestros hijos. Es el mundo que nos ha tocado vivir y puede que sirva para empezar un nuevo mundo más justo y controlado.Aqui os dejo el gráfico.

http://imageshack.us/photo/my-images/52/crashsp500.png/

Esto lo escribí al volver de vacaciones..2a semana de agosto.

Y ya véis si se ha cumplido o no.

Un saludo,

12-12-2011 / 17:14

amazing

Puntuación 3

Esto no es decoupling, esto es des-cabecing, como pueden ellos seguir con mas estímulos y en Europa ajuste tras ajuste?

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