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Los gestores de fondos ya no descartan que el mundo se enfrente a una deflación

Agencias

15/11/2011 - 14:30

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El contagio de la crisis de la periferia europea a países como Italia o España o el posible default de Grecia ya tiene otra consecuencia más. El 72% de los gestores de fondos cree ahora que debido a esta crisis, Europa se enfrentará a la recesión en los próximos 12 meses. Además, regresa el miedo a una deflación.

De hecho, ahora el 31 por ciento de los gestores cree que esta recesión no se producirá a nivel global, frente al 25% de octubre. Quizá en ello influya que cada vez son más los que consideran que los emergentes seguirán acumulando importantes crecimientos económicos, liderados por China. Y es que cada vez son menos los que consideran que China se enfrentará a un brusco aterrizaje de su economía. De hecho, el 78 % de los inversores considera que el aterrizaje económico de la segunda potencia del mundo será suave, frente al 7 por ciento que así lo consideraba hace unos meses.

El hecho de que cada vez sean más los que descuentan que el Viejo Continente se enfrenta a una recesión explica que cada vez sean más los inversores que consideran que el BCE seguirá con su política de reducción de tipos de interés. Unas medidas que benefician a los países con menor capacidad de generar crecimiento como los periféricos. Y más teniendo en cuenta que, según el 70% de los gestores, Grecia incurrirá en un default. Así, ahora el 74% de los gestores europeos cree que los tipos de interés cerrarán el año en el 1%, frente al 1,25 en el que se encuentran en la actualidad. Sobre todo teniendo en cuenta que la inflación, la principal razón que podría contener esta bajada de tipos, ha dejado ya de ser un problema a tener en cuenta. Ni en Europa (el 49% de los gestores prevé una caída de la inflación en el próximo año), ni a nivel global, ya que por primera vez desde marzo de 2009 los inversores creen que los tipos a corto plazo caerán en los próximos doce meses. La posibilidad de deflación es hoy una opción a tener en cuenta.

La aversión al riesgo no desaparece

En este contexto, no es de extrañar que la eurozona siga siendo la región menos valorada a la hora de invertir. El porcentaje de inversores que la infrapondera en sus carteras es del 30%. Por tipo de activos, la liquidez sigue ocupando una posición dominante en las carteras ya que el 5% de los gestores la sobrepondera en sus carteras y la mayoría infrapondera la renta variable, aunque aumentan los gestores que ven con mejores ojos a EEUU. El porcentaje de inversores que ha aumentado su exposición a EEUU ha crecido hasta el 20% desde el 6% de octubre. Aunque son los emergentes los que se llevan las mejores notas de los gestores. El 28% afirma que es la región en la que más les gustaría aumentar su inversión

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