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¿Subirá el oro? Los seguidores del metal creen que superará los 1.000 dólares gracias a la crisis

Ainhoa Giménez, Bolságora

7:42 - 29/01/2008

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En estos tiempos revueltos (y de momento, bajistas) para la renta variable tenemos un claro ganador: el oro, que ayer marcó un nuevo récord histórico en 929 dólares y que amenaza con alcanzar en breve los soñados 1.000 dólares por onza. Así lo creen, al menos, los múltiples newsletters especializados en el metal, que por fin ven llegar la edad dorada que llevaban años anunciando.

Los argumentos alcistas son muy numerosos. Por el lado técnico, la semana pasada el oro dio un giro alcista después de la caída inicial y rompió sus máximos históricos. Si miramos el chart de los últimos ocho años, el oro tiene toda la pinta de que puede subir bastante más.

"Los movimientos hacia nuevos máximos históricos suelen ser explosivos, lo que describe la actual situación del oro", asegura James Turk, editor de Freemarket Gold & Money Report. A su juicio, "puede pasar de todo desde aquí, incluyendo un subidón hasta 1.000 dólares en las próximas semanas, lo cual tiene una elevada probabilidad de ocurrir. Ya hemos despegado. Prepárense para subir como un cohete".

Las acciones de las empresas mineras también subieron la semana pasada pero menos que el metal, lo que desconcierta a muchos analistas de la vieja escuela, que siguen creyendo que el comportamiento de las mineras anticipa el del oro. Sin embargo, otros cuestionan esta teoría a la vista de que no se ha cumplido en los dos últimos años, en los que el metal lo ha hecho mucho mejor que el sector en bolsa.

Dan Norcini, analista de MineSet, explica que "en el pasado, una caída de 50 dólares se habría visto como una liquidación masiva de las posiciones de un fondo, pero no esta vez. Alguien quería oro, y lo quería tanto como para ponerse delante de un mercado que parecía en caída libre no sólo para frenarlo, sino para darle la vuelta y llevarlo a un récord histórico".

El ganador de la crisis financiera

Por el lado fundamental, el gran argumento de los fanáticos del oro es que se aprovechará de la crisis del sistema financiero. Y éste se lo está poniendo en bandeja con el caso de Société Générale, un gran banco cuya supervivencia está amenazada por las operaciones de un trader junior. Esto, además, alimenta las teorías de la conspiración a los que son tan dados los seguidores del oro, muchos de los cuales están convencidos de que los grandes bancos manipulan su negociación para ocultar los problemas del sistema financiero.

Turk es uno de ellos, pues está convencido de que "cuando la gente tiene miedo de la divisa nacional por la inflación, los problemas bancarios, los riesgos de contrapartida, etc. (como es el caso actualmente), se vuelve hacia el oro. La demanda de la moneda nacional cae y la del oro sube, lo que hace subir también el precio del metal y caer la cotización del dólar".

El gran riesgo de esta euforia que rodea el mercado del oro en los últimos días es precisamente el exceso de optimismo. Como predica la teoría de la opinión contraria, cuando todo el mundo es alcista en un activo, eso indica que éste ha tocado techo (la razón es que todo el mundo ya ha comprado y no queda nadie más para seguir impulsando el precio). A la luz de la locura que se ha instalado en el oro, todo apunta a una corrección a corto plazo. Pero es innegable que el metal está en una tendencia alcista de largo plazo. Y, mientras ésta no se rompa, lo más probable es que siga subiendo, con o sin correcciones intermedias.

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