Abengoa saca a Befesa de Bolsa para facilitar su venta

Carlos Pizá de Silva
25/02/2011 - 17:47


Befesa, filial de Abengoa que opera en los sectores del reciclaje de residuos industriales y la depuración y desalación de agua, va a abandonar la Bolsa. Las acciones de la compañía cotizan en las bolsas de Madrid y Bilbao, aunque sólo el 2,62 por ciento de su capital se intercambia libremente en el parqué. El resto está controlado directa e indirectamente por Abengoa.

La OPA de exclusión prevista por Befesa se formularía a un precio no superior a 26 euros por acción, lo provocó que las acciones subieran ayer más un 31 por ciento, hasta superar los 24 euros, desde los 19,5 euros previos al anuncio de la OPA.

Este movimiento se interpreta por parte de analistas de mercado como una medida encaminada a la venta total o parcial de Befesa, lo que aportaría a la matriz recursos para reducir su fuerte endeudamiento. Manuel Sánchez, consejero delegado de Abengoa, ha explicado esta semana durante la presentación de los resultados de 2010 que la compañía estaba estudiando la desinversión en algunas de sus unidades de negocio, siguiendo el modelo implementado en 2009 con Telvent. Esta filial, que cotiza en el Nasdaq de EE UU, es propiedad de Abengoa en un 40% tras haberse desprendido la matriz de un 23% en varias operaciones.

"La principal incertidumbre que Abengoa afronta cara a los inversores es su elevada deuda", explican desde una de las firmas de inversión que cubre el valor. "Cualquier movimiento destinado a reducir la deuda tranquiliza al mercado". El endeudamiento neto de Abengoa representaba 5,5 veces su ebitda a cierre de año y suma 5.216 millones. No obstante, estos mismos analistas advierten de que Befesa, junto a la actividad de ingeniería y construcción industrial, es un negocio maduro que genera importantes flujos de caja a Abengoa. "Si quieres apostar por segmentos que no van a aportarte cash flow de forma inmediata, como el solar, tienes que tener otros negocios en los que apoyarte y que generen caja", explican. Befesa registró ingresos de 833 millones (el 15,3 por ciento más) y un ebitda de 128 millones (un 7,5 por ciento más) en 2010.


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