Economía/Bolsa.- La CNMV publica un estudio sobre 'hedge funds'

5/06/2006 - 18:59

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MADRID, 5 (EUROPA PRESS)

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado un estudio sobre los 'hedge funds', un documento que coincide en el tiempo con la culminación en España del desarrollo normativo de las que se han denominado Instituciones de Inversión Colectiva (IICs) de Inversión Libre.

El regulador informó hoy que el estudio profundiza en la industria de 'hedge funds', ya existente en otros países, y trata de dar una visión homogénea de esta actividad "a la que la escasez de cifras oficiales y la poca regulación le confieren un notable grado de opacidad".

Según las estimaciones existentes, la inversión alternativa ha mostrado un importante crecimiento durante los últimos años hasta alcanzar hoy unos activos de gestión próximos al billón de dólares. Gran parte de este crecimiento se debe a las aportaciones por parte de fondos de pensiones y otros inversores institucionales, en detrimento de inversiones de individuos de alto poder adquisitivo como era habitual en los orígenes de esta industria.

La CNMV explica en una nota de prensa que el riesgo sistémico es uno de los asuntos clave a la hora de tratar esta industria. Si bien este tipo de producto favorece el desarrollo de los mercados, aporta liquidez al sistema y, al buscar oportunidades de arbitraje, tiende a reducir los desajustes en la formación de los precios; no se puede obviar que su creciente importancia suscita preocupación por su papel en el proceso de transferencia del riesgo.

También recuerda que la progresiva actividad de los 'hedge funds' en los mercados aumenta su capacidad de impactar en la negociación de ciertos valores, lo que "podría derivar en una menor eficiencia en la formación de los precios y, por tanto, en riesgos para la estabilidad de los mercados".

Esta situación genera una tendencia hacia un mayor grado de control de esta industria que se analiza en el informe. Así, en los mercados tradicionalmente más activos en este tipo de gestión, como Estados Unidos y Gran Bretaña, los organismos reguladores están realizando esfuerzos significativos para su regulación imponiendo el registro de los gestores o estableciendo normas para la comercialización de estos productos. En Europa, otros países como Italia, Francia y Alemania han abordado ya este asunto dando lugar a una heterogénea regulación con resultados diversos.

El 'Estudio sobre la industria de Hedge Funds' será presentado mañana en un acto sobre la reciente regulación española de IICs de Inversión Libre y en el que se debatirán las perspectivas de esta industria en España.

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