Llegó el turno de los mercados emergentes
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El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudad¿Puede un fondo seguir teniendo potencial después de haberse revalorizado este año más de un 70%? A juzgar por las perspectivas de los gestores de fondos, la respuesta es sí. Todos coinciden. En 2010 la renta variable seguirá siendo el activo que más rentabilidad dé a los inversores, al menos mientras los tipos de interés se mantengan en los niveles actuales o hasta que se empiecen a retirar los planes de estímulo de los gobiernos y las medidas extraordinarias de los bancos centrales. Y, de todas las regiones, la que engloba a los mercados emergentes será la gran triunfadora del año.
Una vez identificada la categoría estrella en términos generales, conviene dilucidar cuál de las regiones copará las mejores rentabilidades. Y aquí también hay unanimidad: Asia relevará a Latinoamérica como el mercado más rentable en 2010. Según afirman en Citi, la región asiática se ha recuperado antes que el resto de las economías, ha llevado a cabo una política de estímulos fiscales y todo ello ha ido acompañado de un aumento de la inversión y del consumo en China.
De hecho, desde Banco Sabadell apuntan como ejemplo que las ventas de coches han sido mayores en China que en EEUU en el tercer trimestre del año, "luego el crecimiento se está reorientando hacia el consumo interno". Y es precisamente este resurgir de la clase media lo que ha llevado al FMI a pronosticar que la economía china crecerá un 9% en 2010.
También Anthony Bolton, gestor estrella de Fidelity, parece estar de acuerdo con la idea de que será China quien lidere el crecimiento mundial. Tanto es así, que pese a llevar dos años retirado de la gestión activa, ha anunciado ahora que regresa al primer plano de la inversión colectiva con un fondo que invertirá precisamente en ese país. El fondo de Bolton se unirá así a los 90 productos de bolsa china exclusivamente y a los 410 fondos de renta variable asiática que se comercializan en España.
Todos ellos acumulan rentabilidades de entre el 46 y el 117% este año. Unas ganancias que, según afirman en ING IM, "seguirán aumentando dos dígitos en 2010". Los gestores encuestados por Bank of America-Merrill Lynch no lo ven con tan buenos ojos y cifran en un 9% la rentabilidad con la que cerrarán los mercados emergentes el próximo año.
Para aquellos inversores que no le tengan miedo al riesgo (hay que recordar que este mercado puede caer tanto como sube y que, en caso de corrección, lo normal es que sea uno de los principales perjudicados), China en particular y Asia en general son, a juicio de los gestores, una opción a considerar y a diferencia de lo que sucede en otros mercados más líquidos, los fondos son la mejor alternativa para invertir en este mercado tan lejano. Tres son las opciones que ofrece el parqué chino: a través de fondos BRIC (Brasil, Rusia, India, China), mediante fondos de bolsa asiática o con productos que inviertan exclusivamente en empresas chinas.
En los últimos cinco años han sido estos últimos los que ocupan las primeras posiciones en los ranking de rentabilidades. En concreto, el podio está ocupado por First State China Growth, con ganancias anuales del 25,88%, Atlantis China, con rentabilidades del 25,33% a cinco años, y HSBC China Momentum, con un 23,51% de ganancias anuales en este periodo. Además, por si fuera poco, los dos primeros ya se anotan rentabilidades superiores al 80% este ejercicio.
Al igual que los gestores coinciden en señalar a China como motor del crecimiento mundial en 2010 (Deutsche Bank cree que aportará el 50% de todo el crecimiento mundial), también están de acuerdo en apuntar a EEUU como la locomotora del crecimiento en los países desarrollados. "La economía de EEUU sigue determinando la dirección de la economía global y hasta que no resuelva sus problemas, las condiciones seguirán sometiéndose a exámenes", afirma David Jane, responsable de gestión de activos de M&G Investments.
Sin embargo, esta incertidumbre explica por qué a la hora de elegir entre la renta variable europea y la americana, los gestores no se ponen de acuerdo. "La clave de EEUU está en el consumo. Si se reactiva en 2010 y se estabiliza en 2011, la economía crecerá y se trasladará a la bolsa, pero si permanece anémico, tanto la economía como el mercado generarán resultados decepcionantes", afirma Peter Anderson, cogestor de acciones norteamericanas de RCM, del grupo Allianz. También podría ayudar la apreciación del dólar que todos los expertos vaticinan para el próximo año -de momento, en diciembre, ya se ha apreciado un 5,12% frente al euro-.
De momento, aunque a largo plazo son los fondos europeos los que ganan la batalla, también hay buenas optunidades entre los fondos nortemericanos. Por ejemplo, fondos como Seligman Horizon US Comms & Info, Schroder ISF US Sm & MdCp o Alger American Asset Growth han dado rentabilidades anualizadas superiores al 3% en los últimos cinco años. Y todos tienen un denominador común: invierten en sectores defensivos. Un grupo que, según los analistas, copará los mejores rendimientos en 2010.
Tampoco hay que olvidar el sector energético, al que ya no sólo le afecta el precio del crudo (desde Atlas Capital creen que se mantendrá entre los 70 y los 80 dólares), sino también el desarrollo del negocio de energías alternativas. De momento, de todos los fondos temáticos que invierten en sectores defensivos, son los que se decantan por las compañías energéticas los que acumulan los mayores beneficios a largo plazo.
Además, hay que recordar que la energía pertenece al grupo de materias primas. Y este tipo de activos es otro de los que está llamado a comportarse bien de cara al próximo año, al calor del aumento de la demanda en los países emergentes, del repunte de la inflación y, en el caso del oro, en un contexto de aumento de volatilidad en los mercados, ya que si hay algún activo refugio, ese es el metal precioso. Eso sí, el recorrido no será comparable a lo de este año, con el oro ha tocado máximos de siempre de 1.220 dólares por onza y el azúcar o el cacao han alcanzado sus cotas más altas en 20 años.
En todo caso, los inversores que quieran destinar parte de su patrimonio a estas estrategias tienen dos opciones: invertir en fondos de acciones ligadas a las materias primas o hacerlo a través de fondos que inviertan en derivados. A largo plazo, son los primeros los que se llevan los mayores aplausos por parte de los inversores, ya que no sólo se han beneficiado del rally de las materias primas sino también del tirón que, salvo el año pasado, ha tenido la renta variable. Algunos ejemplos son BGF World Mining E2 EUR, o Coronation Resources, con rentabilidades anuales del 17% en los últimos cinco años.
No todas las oportunidades más rentables, no por ello exentas de riesgo, estarán en bolsa en 2010. También la renta fija puede ser atractiva. No tanto los fondos de deuda gubernamental o los monetarios, que seguirán tocados por los bajos tipos de interés, como la deuda corporativa, ya sea de alta calidad (investment grade) o de alto rendimiento (high yield). Dos de las estrategias que, por cierto, han sido de las que más rentabilidad han acumulado en 2009- de media, los de alta calidad ganan un 23,36% y los de high yield, un 56%-.
"La deuda corporativa lo puede seguir haciendo bien aunque los diferenciales con la deuda pública estén en niveles más normales; aunque vemos más potencial en el high yield, ya que aún está muy lejos de alcanzar los niveles normales", asegura Manuel Arroyo, director de inversiones de JP Morgan Asset Management en España. Sarah Arkle, directora de inversiones de Threadneedle, coincide en señalar a los fondos de bonos de alto rendimiento como una estrategia a seguir en 2010, aunque especifica que siempre se ha de comprar fondos que inviertan en emisiones a corto plazo. En todo caso, hay que tener en cuenta que si bien este tipo de compañías ofrece más atractivos es porque contempla un mayor riesgo de quiebra, y si ésta se produce, el inversor se queda sin el cupón correspondiente.
Aunque lo ideal es contar con un buen patrimonio para poder componer una cartera de fondos completa, no todos los inversores pueden permitírselo. Y más en un contexto, como será 2010, de subidas de tipos de interés, de aumento de la inflación y de lo que todos los hipotecados temen: el alza de la cuota hipotecaria como consecuencia del incremento del euribor.
Para aquellos que sólo puedan permitirse invertir en uno o en pocos productos, las gestoras tienen claro cuál será el producto estrella del próximo año: los fondos mixtos, ya sean de renta variable (destinan el 70% de la cartera a bolsa y el 30% a deuda) o de renta fija (30% en bolsa y 70% en renta fija). Y es que si bien todo apunta a que la primera parte del año será positiva para los mercados de renta variable, la cosa no está tan clara para la segunda mitad del año. En este contexto, los fondos mixtos se antojan como alternativas muy rentables ya que si bien suelen ganar menos que los productos de bolsa puros cuando el mercado es alcista, protegen mucho mejor el capital en momentos bajistas.
La historia les da la razón. En 2008, mientras los mercados de bolsa cayeron un 41,20% de media, los productos mixtos lograron recortar las caídas hasta el 21,20% de media. Las mismas diferencias se vieron también con la burbuja bursátil. En 2002 los productos de renta variable retrocedieron un 31,80%, frente al 15,40% que se dejaron los mixtos. En la actualidad se comercializan en el mercado español más de 1.000 productos de este tipo que son accesibles para el pequeño inversor, es decir, requieren menos de 10.000 euros de inversión mínima. Los que mejor se han comportado en los últimos cinco años son Manresa Dinamic y Carmignac Patrimoine. Ambos han conseguido rentabilidades anuales superiores al 10% a cinco años.
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2010, UN AÑO REDONDO Y……
Tras los acontecimientos ocurridos en los últimos 3 años, mis previsiones menos sorprendentes y más deseadas para el 2010 con extensión hasta 2015…., son las siguientes:
1.-RENTA VARIABLE:
Consolidación de la importante revalorización de las bolsas occidentales, que verán en el último trimestre del año el IBEX-35 coquetear otra vez con el nivel de los 15.000 puntos, para llegar a alcanzar en Febrero de 2012, los 17.500 Puntos. Nivel este que marcará un nuevo punto de inflexión, llevando a nuestro selectivo a apoyarse como mucho, en los 10.500-11.000 puntos a finales de 2015. Será un ajuste técnico, no causa de crisis alguna.
2.-RENTA FIJA:
El buen comportamiento de la renta variable, dejará a esta en un segundo plano, si bien a finales de 2010 o principios de 2011, el incremento en los tipos de interés hará más interesante la inversión en renta fija. Que comenzará a ser una alternativa de peso, a finales de 2012, por el menor riesgo que conlleva.
3.-TIPOS DE INTERÉS:
Esperamos a finales de 2010, como muy tarde, una revisión de los tipos, por parte de los Bancos Centrales. Será la FED, la primera en incrementar los tipos entre 75 y 125 puntos básicos, en 2-3 sesiones. A la que seguirán otros países del entorno. Consideramos que unos tipos del 5%-6%, se marcarán en los próximos 3-4 años.
4.-DIVISAS:
El tipo de cambio Euro-Dólar, no esperamos que supere los 1,25-1,30, a finales de 2010. Y antes de finalizar 2012, el cambio no superará los 1,10. El resto de divisas; Libra, Yen, Franco Suizo, etc. se ajustarán entre ellas de acuerdo al cambio que vaya marcando el euro-dólar. Si bien, la libra esterlina perderá posiciones con respecto al Euro. No descartamos una integración de la libra en la moneda única, en los próximos años, por difícil que parezca.
5.-PIB:
El PIB de los países más industrializados, marcará cifras positivas a finales de 2010 y crecerá hasta 2013 ó 2014, para mantenerse con crecimiento moderado a partir de entonces. No esperamos otro período recesivo en los próximos 10-12 años.
6.-INFLACIÓN:
La inflación crecerá en todos los países occidentales, por encima de los 3 puntos a finales de 2010. Se convertirá otra vez en un fenómeno a corregir, alcanzando los 5 ó 6 puntos en algunos de los países referidos.
7.-EMPLEO:
Se creará empleo a partir del primer semestre de 2010, alcanzando unas tasas razonables de desempleo, a mediados de 2013. Esperamos también, que se mantenga estable a partir de entonces durante 5-6 años más.
8.-VIVIENDA:
Más que bajar los precios, estos se mantendrán estables durante los próximos 10-12 años. Lo que representará un descuento a valor actual del 30% al 40%.
9.-DEUDA Y DEFICIT PÚBLICO:
Si bien el próximo año no esperamos recortes drásticos de ambos capítulos, en los próximos 4-5 años se ajustarán a cifras razonables. Unos países antes que otros, pero en conjunto todos se verán reforzados.
10.-GEOPOLÍTICA:
Tanto del 2010, como de la década que empieza, esperamos una mayor colaboración de todos los países industrializados, en la lucha contra la injusticia, la pobreza, las guerras y el hambre. También una, cada vez mayor sensibilización en el cuidado de la naturaleza y en el desarrollo sostenible social y económico.
http://adanesmit.blogspot.com/2009/12/2010-un-ano-redondo-y.html
Vamos a invertir hermanos como marranos, a por lo que quede, a ver si se repite la historia en el corto plazo de 2años, jajaja.
Yo recomiendo invertir por valores uno a uno, bien estudiándolos o aunque sea al tuntún (está demostrado que un mono tirando dardos a una lista acierta más que estos vendehumos), antes que dejar el dinero en manos de fondos que no se sabe qué tienen y menos de los trileros de Morro Linch, Golman Sac.acuartos, Ubs,..
Y ni que decir tiene que, aunque influyen en la tendencia generalizada de los mercados, el Ibex me la raska -con Timofónica al frente que no sé hta. cuándo podrán aguantarla- y el Dau Yonnes me toca los.. profiteroles, jajaja.
El Juzgado de Instrucción número 39 de Madrid ha admitido a trámite la querella presentada por la Asociación Activa contra Santander Banif Inmobiliario por las presuntas irregularidades cometidas por la entidad por la suspensión de los reembolsos del fondo hasta 2011, anunciada por el banco el pasado mes de febrero, según el auto dictado el pasado 20 de octubre al que tuvo acceso Europa Press.
La querella, representada por los abogados Juan Manuel Moreno-Luque y Antonio Panea en nombre de cerca de 300 afectados, acusa a los responsables del fondo de presuntos delitos de estafa material, apropiación indebida, maquinación para alterar la libre formación de precios en el mercado y publicidad engañosa, uso de información privilegiada y delito societario, así como los demás hechos punibles conexos con éstos.
La asociación presenta acusación contra el presidente y el vicepresidente y consejero delegado de la sociedad gestora del fondo, Santander Real State Sgiic, Matías Rodríguez Inciarte y Pedro Ruiz-Olivares García, respectivamente.
También formula cargos contra Alfredo Sáez Abad y Rodrigo Echenique Gordillo, presidente y vicepresidente segundo, respectivamente, de Banco Banif, depositario del fondo. La querella pide que se declaren responsables civiles, directos o subsidiarios a Santander Real State Sgiic, Banco Banif y Banco Santander.
En el auto, la juez Belén Peña concluye que existen "características que hacen presumir la posible existencia de una infracción penal" y pide la apertura de diligencias previas, trasladando la querella al Ministerio Fiscal. Las partes tienen un plazo de tres días para presentar recurso de reforma contra esta resolución.
En los hechos denunciados se relata que Santander Banif Inmobiliario captó entre 2003 y 2006, 2.490 millones de euros asegurando que lo que se comercializaba era un fondo de inversión inmobiliario por tiempo indefinido, cuyo objetivo era obtener de los alquileres rentabilidades estables.
COMISIONES POR VALOR DE 640 MILLONES EN CINCO AÑOS.
Sin embargo, los afectados acusan a la entidad financiera de utilizar este fondo para extraer, entre 2003 y 2008, comisiones por valor de más de 640 millones de euros. Estas comisiones, según consideran, consumieron el 100% de los ingresos por alquileres netos y el 100% de los ingresos financieros netos y buena parte de las plusvalías reales por la venta de inmuebles que fue necesario enajenar para pagar las comisiones.
"Esta situación colocó a los más de 50.000 partícipes en el epicentro de la burbuja inmobiliaria y a la espera, muy preocupados, de si algún día se materializaran o no las plusvalías latentes declaradas año tras año por los responsables de la gestora", según el contenido de la querella.
Los afectados mantienen que cuando el Grupo Santander "se sintió incapaz de mantener un negocio en el que se apropiaba de todos los ingresos reales y dejaba a los partícipes los ingresos virtuales, provocó, anunciando una tasación extraordinaria, el pánico entre los partícipes y el colapso y el cierre del fondo".
Por último, la asociación denuncia que antes de la suspensión de los reembolsos los responsables del fondo facilitaron la salida del mismo, al mayor valor liquidativo de sus 14 años de historia, "a unos cuantos afortunados, privilegiados y bien informados partícipes, propietarios del 16,90% del patrimonio".
2010 Crisis Alimentaria medios financieros Armageddon
Si lee cualquier análisis económico, financiero o político de cara al 2010 que no menciona la escasez de alimentos se avecina el próximo año, tirarlo a la basura, ya que carece de valor. No es abrumadora, la evidencia innegable de que el mundo se quedará sin alimentos el año próximo. Cuando esto sucede, el resultado de triple dígito de inflación de los alimentos llevará pánico los bancos centrales de todo el mundo a deshacerse de sus reservas de divisas para apreciar sus monedas y reducir el costo de las importaciones de alimentos, causando el colapso del dólar, el mercado de bonos, los mercados de derivados y el sistema financiero mundial. Los EE.UU. experimentarán la desintegración económica.
La crisis alimentaria de 2010 medios financieros Armageddon
En los últimos dos años, el mundo tiene experiencia frente a una serie de crisis financiera sin precedentes: el colapso del mercado de la vivienda, la congelación de los mercados de crédito, el fracaso de las empresas de corretaje de Wall Street (Bear Stearns / Lehman Brothers), el fracaso de Freddie Mac y Fannie Mae, el fracaso de AIG,
Colapso económico de Islandia, la quiebra de los principales fabricantes de automóviles (General Motors, Ford y Chrysler), etc ... A la vista de todos estos desafíos, la caída del dólar, mercados de derivados, y el sistema internacional moderno de crédito ha sido repetidamente anticipado y temido. Sin embargo, todos estos escenarios apocalípticos hasta ahora se han demostrado falsas, y, a pesar del caos tremendo y las pérdidas, el sistema financiero mundial se ha mantenido unida.
La crisis de 2010 los alimentos es diferente. Es la crisis. La que hace que todos los escenarios catastróficos se hagan realidad. Los rescates del gobierno y las intervenciones de bancos centrales, que han llevado a cabo en el mundo financiero durante los últimos dos años serán incapaces de evitar que la crisis alimentaria de 2010 con lo que el sistema financiero mundial a sus rodillas.
La crisis financiera se iniciará en el engranaje alto
Hasta ahora, la crisis ha sido impulsado por el aumento lento y constante en los impagos de hipotecas y otros préstamos. Esto va a cambiar. ¿Qué impulsará la crisis financiera en 2010 será de pánico sobre los suministros de alimentos y el valor hundiendo al dólar. Las cosas comenzarán a moverse rápido.
Detrás de la dinámica de la Crisis Alimentaria 2010
A principios de 2009, la oferta y la demanda en los mercados agrícolas fue muy mal fuera de balance. El mundo está experimentando una caída catastrófica de la producción de alimentos como resultado de la crisis financiera (precios de productos básicos y falta de crédito) y condiciones climáticas adversas en una escala global. Mientras tanto, el consumo interno, China y otros exportadores asiáticos, en un esfuerzo para preservar su crecimiento económico, fueron liberando tiempo limitado por los temores de inflación, y la demanda de materias primas, especialmente alimentos de primera necesidad, como fue la explosión de los consumidores chinos se abrieron camino hacia el consumo excesivo de estilo americano, empujado por una inundación de crédito barato y fácil de préstamos del gobierno.
Normalmente, los precios de los alimentos que ya han disparado más meses, dando lugar a un menor consumo de los alimentos y con lo que el suministro mundial de alimentos / situación de la demanda de nuevo en equilibrio. Esto nunca sucedió, porque los EE.UU. Departamento de Agricultura (USDA), en lugar de ajustar las estimaciones de producción a reflejar la producción disminuyó, se ha ido ajustando al alza las estimaciones para satisfacer la demanda creciente de China. De esta manera, el USDA ha traído la oferta y la demanda en equilibrio (en papel) y un retraso temporal en un aumento de los precios de los alimentos, garantizando una catástrofe en el 2010.
El consumo excesivo está conduciendo al desastre
Es absolutamente clave para entender que la producción de bienes agrícolas es un fijo, una vez que un ciclo de año (o dos veces al año en el caso de los cultivos dobles). El trigo, maíz, soja y otros alimentos se cosechan en otoño / primavera y luego que es para la producción. No importa cómo los precios altos van o la desesperación de la gente consigue, no la nueva oferta puede poner en línea hasta la próxima cosecha en la primera. La oferta debe durar hasta la próxima cosecha, por lo que es fundamental que la alimentación es el precio correcto para evitar la consumo excesivo, de lo contrario se producirá una escasez de alimentos.
El Departamento de Agricultura, por la fabricación de los datos necesarios para mantener la oferta y la demanda en equilibrio, se ha asegurado de que los productos agrícolas están mal de precio, lo que ha llevado al consumo excesivo de desastres y ha garantizado el próximo año cuando los suministros se agoten.
Una asombrosa falta de conciencia
El mundo es feliz sin saber que la mayor carga económica / financiera / crisis política se ha visto a unos pocos meses. Si bien es comprensible que el público en general no tiene conocimiento de lo que se dirige hacia ellos, igual que la ignorancia por parte de los analistas profesionales, economistas y otros muy bien pagados financieros "expertos" es pasmoso, ya que tiene sólo un mínimo de bits de la investigación a darse cuenta de que algo va mal en la crítica al mercado agrícola.
Estimaciones del USDA para 2009/10 no tienen sentido
Toda persona debe hacer para conocer el mundo está a cargo está en crisis alimentaria es detener la lectura de los cultivos del USDA informes predicen un récord de la soja y las cosechas de maíz y escuchar lo que otro dijo el USDA.
En concreto, el USDA ha declarado la mitad de los condados en la región central a las zonas de desastre primaria, incluidos los 274 condados en los últimos 30 días solamente. Estos son designados sobre la base de los criterios de un mínimo de 30 por ciento de pérdida en el valor de al menos uno de los cultivos en un condado. La siguiente tabla muestra los condados declarados zonas de desastre primaria por el secretario de Agricultura y el presidente de los Estados Unidos.
Para obtener una lista de declaraciones de desastre de secretaría, ver aquí.
http://www.infowars.com/2010-food-crisis-means-financial-armageddon/
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