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Citi amplía capital por valor de 17.000 millonesLos bancos devuelven las ayudas pero caen
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El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudadHace unos días nos preguntábamos en esta sección por qué, si los bancos norteamericanos anunciaban la devolución de las ayudas públicas, estaban cayendo en bolsa. Entre las respuestas que les ofrecíamos estaban la dilución que suponen las ampliaciones de capital necesarias para devolver este dinero, la caída de la rentabilidad y el temor a un excesivo intervencionismo público en el sector. Pero no anticipamos otra razón quizá demasiado obvia: la posibilidad de que la jugada saliera mal.
Y ha salido mal. Bueno, le ha salido mal al que casi todo le sale mal en esta crisis: Citigroup. A principios de semana, anunció una ampliación de capital de 20.000 millones para devolver parte de la inyección de capital estatal, pero el miércoles, tras el cierre de la bolsa, la colocación obtuvo una demanda muy pobre. "Desastrosa", es el calificativo que más se oye en Wall Street para referirse a la operación.
Y eso que la oferta ofrecía un descuento del 20%, nada menos, respecto a la cotización del valor del viernes pasado. Respecto al cierre del miércoles, el descuento era de un 9%. Pero ni por esas entraron los inversores. La reacción al desastre fue un desplome ayer de la acción del 7,25% hasta su nivel más bajo en cuatro meses.
Este fracaso también impidió que el Gobierno vendiera parte de sus acciones en mercado junto a la oferta de Citi, puesto que el precio que podía obtener estaba por debajo del valor de compra de las acciones, es decir, suponía asumir una pérdida. El Tesoro aseguró ayer que pretende vender ese paquete en los próximos 12 meses... si puede.
"El hecho de que el Gobierno no vendiera su participación es una señal de que el apetito del mercado es realmente limitado", según Nick Kalivas, de MF Global. "Y ahora esta venta siempre va a estar planeando sobre el valor".
Peor todavía, el congresista Elijah Cummings cuestiona si se debe permitir a Citi devolver las ayudas: "Si la confianza del mercado en Citi es tan baja que el Gobierno rehúsa a vender sus acciones con pérdidas, ¿nos sentimos todavía seguros de que la entidad no supone un riesgo sistémico y de que por tanto puede librarse de las restricciones sobre la paga de los ejecutivos?".
Ahí está el quid de la cuestión. Es decir, el mercado no tiene nada claro que Citi sea ya capaz de andar por sí solo sin ayuda del Gobierno, es decir, no se fía de que la crisis haya pasado. Además, otros episodios recientes como los de Dubai o Grecia también alimentan los temores a una recaída o a otra catástrofe del tipo de la quiebra de Lehman.
Es cierto que otros bancos como Bank of America o Wells Fargo sí han conseguido colocar sus ampliaciones de capital sin problemas en los últimos días. Y que Citi ha tardado demasiado entre el anuncio de la operación y su ejecución, lo que ha jugado en su contra. Es decir, hay quien piensa que se trata de un problema exclusivo de Citi y no del sistema; de hecho, según estimaciones de Morgan Stanley, aunque devuelva esos 20.000 millones, el banco todavía tendrá que pagar entre 175.000 y 325.000 millones para recomprar los warrants suscritos por el Gobierno.
Es posible que sea un caso excepcional. Pero el mercado se teme que no sea así, de ahí que ayer cayera con fuerza todo el sector en Wall Street. En todo caso, Citi nos recuerda que, a pesar de la recuperación de la bolsa y de la apertura de los mercados, la crisis ha sido muy grave y está muy cerca. Y puede que no se haya acabado.
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Señor periodista, se escribe "ahí", no "haí". A ver si leemos antes de publicar, que le hace un flaco favor a su periódico.
Sin ser economista, sobre la crisis:
fase I - Se tapa la crisis al poner pasta el BCE y los gobiernos.
fase II - sigue tapandose al hacer los bancos y empresas ampliaciones masivas de capital. Y el gobierno sale de los bancos dando a enterder que la crisis paso. Mientras mucho dinero del estado se invierte en bolsa, la bolsa sube y da aires de la nocrisis.
fase III (futuro) - Se acaba la pasta, los gobiernos estan pobres, no existe dinero liquido, las empresas disminuyen beneficios ... y vuelta el ciclo ... el BCE vuelve a dar pasta. Hasta que no se puede ya mantener artificialmente la crisis y demuestra todo su furor.
Y en esta historia donde esta la gente de a pie?. Pues es la que se va tragando la crisis sin ayudas de nadie.Nos acostumbramos a las estadisticas negativas. La emigracion comienza y vuelta a los sectores primarios (esto me recuerda a ciclos anteriores).
Mirad este artículo, a ver que os parece:
www.rankia.com/blog/optinver/2009/12/ha-comenzado-ya-la-recuperacion.html
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