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¿Por qué confiar en las agencias de calificación?
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Sudoku: Juega cada día a uno nuevo
El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudadEl pleno del Parlamento Europeo aprobó hoy con 569 votos a favor, 47 en contra y 4 abstenciones una norma que obligará a registrar y supervisar el funcionamiento de las agencias de calificación de riesgos -entre ellas, las tres que dominan el sector, Moody's, Standard & Poor's y Fitch- tras las insuficiencias detectadas a raíz de las turbulencias financieras.
El texto aprobado ya ha sido pactado con los Gobiernos de los 27, lo que pone fin al procedimiento legislativo. Entrará en vigor 20 días después de su publicación en el Diario Oficial de la UE. La votación carecía de incertidumbre: el texto llegó bien atado tras el acuerdo previo entre la Comisión Europea, los eurodiputados, y los ministros de Economía y Finanzas.
Las agencias de rating han sido acusadas de no avisar a tiempo de los problemas de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos y de tener por ello una gran responsabilidad en la actual crisis financiera. Para evitar que estos problemas se repitan, la nueva norma pretende garantizar que las calificaciones no se vean afectadas por conflictos de intereses, que las agencias velen de forma constante por la calidad de la metodología empleada y que actúen con mayor transparencia.
"El reglamento contribuirá a garantizar a los inversores la información, la integridad y la imparcialidad que necesitan de las agencias de rating para tomar decisiones prudentes en materia de inversión, que favorezcan el crecimiento y el empleo en lugar de crear burbujas de riesgos excesivos", dijo el presidente de la Comisión, José Manuel Durao Barroso, a través de un comunicado.
El compromiso final alcanzado entre la Eurocámara y los Gobiernos prevé que el Comité Europeo de Reguladores Bursátiles (CESR), un órgano consultivo creado en 2001, actúe a modo de ventanilla única en la que tendrán que registrarse las agencias de rating que quieran operar en la UE. El CESR tramitará todas las solicitudes de registro e informará a las autoridades competentes en todos los Estados miembros.
Los reguladores nacionales decidirán sobre el registro y también sobre la pérdida de la licencia en caso de incumplimiento de las reglas comunitarias. La norma prevé la creación de un colegio de supervisores, en el que estén representadas las autoridades de los 27, que servirá como plataforma para intercambiar información en materia de supervisión y para mejorar la coordinación.
Para evitar los conflictos de interés entre las agencias y las empresas a las que evalúan, la norma establece que los analistas que elaboran los rating estén sometidos a un mecanismo de rotación. Las agencias deberán desvelar las metodologías que utilizan para elaborar su calificaciones y publicar anualmente un informe sobre transparencia.
Además, no podrán prestar servicios de asesoría y deberán poner en marcha un sistema de control interno de la calidad de sus calificaciones. Su consejo de administración deberá contar con al menos dos miembros independientes cuya remuneración no dependa de los resultados económicos de la agencia. Estos miembros estarán nombrados para un mandato único de cinco años. Sólo podrán ser destituidos en caso de falta profesional. Uno de ellos, como mínimo, deberá ser experto en seguros y financiación estructurada.
Tras ser adoptada la norma sobre las agencias de rating, la Comisión Europea se dispone a presentar la semana que viene una nueva batería de iniciativas para tapar otros agujeros en la regulación y la supervisión de los mercados que la crisis ha puesto en evidencia.
En el disparadero tiene una propuesta de directiva sobre los gestores de hedge funds o fondos de inversión libre, los de private equity -fondos que invierten en empresas no cotizadas-, y otros fondos alternativos. Bruselas lleva un lustro resistiéndose a regular este sector, y los socialistas europeos dicen que el borrador de la directiva es un coladero lleno de vacíos legales.
También presentará una recomendación para que los sueldos de los jefazos sean más transparentes. Y en junio prevé plantear una propuesta legislativa que endurezca los requisitos de capital y solvencia de las entidades financieras que den a sus directivos primas elevadas por asumir riesgos a corto plazo.
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Ya era hora. Es posiblemente la primera decisión seria desde que entramos en crisis. El problema es... ¿quién controla al controlador? Confiemos en que no hayan corruptelas.
Necesitamos transparencia y seriedad
Los euroburócratas están de enhorabuena, ya tenemos un nuevo colegio de no sé qué ostias que permitirá colocar a unos cuantos chupópteros más. Más impuestos para el contribuyente.
El problema no es hacer leyes y más leyes, comisiones y más comisiones, sino que las que existan sean claras, concisas y se hagan cumplir siempre. Se está aprovechando para echar mierda de todo lo sucedido a bancos privados y empresas de rating (que efectivamente lo han hecho mal) ignorando los fallos de las instituciones públicas (bancos centrales, cajas de ahorros en España, políticas públicas de gasto, organismos supervisores como la SEC o Banco de España, etc) y de los ciudadanos (da igual lo que si diga, un tio tiene que saber cuándo está gastando por encima de sus posibilidades, independientemente de que el banco la cague dándole más crédito del debido). EL resultado final va a ser menos libertad y más Estado, menos responsabilidad y más idiocia, pero que nadie se engañe, volveremos a tener crisis porque el mal subyacente (dinero fiduciario y expansión del crédito) no se está atacando, y porque se está engañando a los ciudadanos haciéndoles creer que ellos no han tenido nada que ver con todo esto.
Se confirma la ruptura del sistema monetario internacional para este verano
La próxima etapa de la crisis será determinada por un sueño chino. Atrapado, según Washington, en la « trampa Dólar » de sus 1.400 mil millones en activos nominados en $, ¿en qué puede soñar Pekín? (1) Según los dirigentes estadounidenses y su séquito de expertos mediáticos, en permanecer prisioneros e incluso en reforzar aún más esta prisión comprando más Bonos del Tesoro y $ (2).
Pero, ¿todos sabemos en lo que realmente sueña un preso? Por supuesto en escapar de la cárcel. Por eso, Pekín ahora está tratando (3) de deshacerse cuanto antes de esta montaña de activos « tóxicos » en que se convirtieron los Bonos del Tesoro estadounidenses y la divisa monetaria en la que la riqueza de 1.300 millones chinos (4) está prisionera. Pekín, discretamente, a ido cabando una serie de « túneles y pasajes » durante varios meses en el sistema económico y financiero global, a fin de evadirse de aquí a fines del verano de 2009 de la « trampa del dólar ». En el marco de la suspensión de pagos de Estados Unidos se abrirá el período del « sálvese quien pueda » que devendrá en regla del juego internacional, en consonancia con el G20 en Londres, cuyo texto del comunicado final se lee como la crónica de una « desarticulación geopolítica anunciada ».
En realidad, detrás del « juego de tontos » londinense, donde se supone que todos creen en una colaboración « histórica » (5) internacional está funcionando, existe una profunda división del G20: los estadounidenses y británicos (seguido por un dócil Japón) están tratando desesperadamente de preservar su control sobre sistema financiero mundial, bloqueando o diluyendo cualquier reforma significativa que pueda dar mayor autoridad a otros actores del sistema, ya que no tienen el suficiente poder para imponer sus objetivos. Los chinos, rusos, hindúes, brasileños,… tratan de reequilibrar el sistema monetario y financiero internacional a su favor, pero no pueden (o tal vez, no quieren verdaderamente (6)) imponer dicha reforma. Los europeos (y cuando se utiliza este término, significa cada vez más la UE sin el Reino Unido), por su parte, son incapaces de decidir entre las dos únicas opciones que tienen a su disposición: o hundirse con Estados Unidos y el Reino Unido copiando sus políticas, o encausar el sistema monetario y financiero mundial actual en colaboración con los chinos, rusos, hindúes y brasileños. No lograrán apartarse de Washington y Londres en su reproducción de las antiguas políticas que ya han fracasado totalmente (7), sino no se atreven a prepararse para el futuro.
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