Bolsa, mercados y cotizaciones

Las subidas del Russell 2000 dan otro serio aviso sobre la sostenibilidad del rebote

elEconomista.es / Bloomberg
13/04/2009 - 10:30
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El récord de subidas del Russell 2000 podría estar lanzando un serio aviso de peligro para los inversores, rememorando otros rallies que acabaron en nada. El índice, que reúne a empresas con un valor medio de 301 millones de dólares, está superando al S&P 500, donde la capitalización media es de 6.500 millones de dólares, en 9,8 puntos porcentuales. 

Y aunque las small-caps suelen liderar las salidas de los mercados bajistas, cuando lo hacen por tanta diferencia, los mercados suelen volver a caer, según los datos de Birinyi Associates recogidos por Bloomberg.

Además, la subida de la negociación y de los ratios de compra y venta de acciones los ha llevado a niveles que preceden las caídas, por lo que la subida del 27% del S&P desde el 9 de marzo podría terminar de la misma manera que la del 24% de enero.

"Este movimiento es demasiado explosivo para ser sostenible", declaró a Bloomberg Jack Ablin, del Harris Private Bank. "Ninguno de las estructuras del mercado han cambiado realmente. Va a ser un procesa de cura de muchos años".

Caída de los beneficios

Los beneficios entre las empresas del S&P 500 han caído por seis trimestres consecutivos y se espera que lo hagan tres más, la mayor racha de descensos desde la Gran Depresión, según los datos de S&P y las estimaciones de Bloomberg.

Los errores a la hora de diferenciar entre un rebote temporal y un mercado alcista sostenido pueden salir caros. En los 41 rallies de mercado bajista (subidas de más del 10% que luego se evaporan) desde 1928, los mercados han caído de media un 25% desde máximos, según Birinyi.

El famoso inversor George Soros y la gestora BlackRock también han advertido de los posibles peligros de la última subida. El rebote entre el 9 de marzo y el 9 de abril es el mayor en un periodo de 23 días desde 1933, según los analistas de S&P.

Desde Birinyi, se advierte de que los rebotes brutales de los valores de pequeña capitalización son signos de compras indiscriminadas y suelen venir antes de los mercados caigan en su conjunto. La subida del Russell 2000 es la mayor desde el nacimiento del índice en 1979, según los datos de Bloomberg.

"Es inusual que un nuevo ciclo empiece con una subida tan abrupta como la actual", añaden desde Birinyi. "Los rallies de mercado bajista son amplios. Todo sube realmente brusco, realmente rápido y no necesariamente por alguna razón!.

De hecho, en ningún mercado alcista las small-caps superaban con tanta diferencia al resto como lo hacen ahora mismo, según los datos de la firma. De hecho, de media, los valores más pequeños suelen estar al mismo nivel que el S&P 500 tras un mes de recuperación, muestran las estadísticas.

El rally de enero no fue una excepción. El Russell 2000 se revalorizó un 34% entre el 20 de noviembre y el 6 de enero, mientras que el S&P 500 lo hizo un 24%. El S&P cayó a mínimos de 12 años tan sólo dos meses después.

Otros signos para la cautela

El balance de acciones que suben es otro signo de que las caídas podrían llegar, según Birinyi. Del 9 de marzo al 9 de abril, las compañías que cotizan en el NYSE consiguieron 17.000 subidas en un día más que caídas, también nuevo récord, según los datos de la firma de investigación de mercados y gestión monetaria con base en Connecticut. Según la teoría de la opinión contraria, esto mostraría la poca atención que están prestando los inversores a los fundamentales o a los problemas económicos.

Otra señala normalmente alcista que pueden ser preocupante es la subida del volumen de negociación. Según los datos de Birinyi, desde el 9 de marzo, el número de acciones negociadas en el NYSE ha sido un 23% superior al de los 200 días precedentes. Estos datos contrastan con la subida media de un 13% del primer mes de los mercados alcistas.

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Comentarios 17

1
13-04-2009 / 10:13
tmc
Puntuación 17

Una próxima caida profunda va a revitalizar los mercados y será sana para esta subida en forma de rebote.

Los bajistas ganarán, nuevos inversores entrarán en mínimos y los que han entrado ahora como siempre perderán hasta la camisa.

Lo que ha sido el mercado siempre vamos.

2
13-04-2009 / 10:16
QUIJOTE
Puntuación 0

Cuanta GILIPOYEZ, ahora RUSELL 2000, voy aprendiendo mucho poco a poco, también recuerdo que se dijo en NOVIEMBRE-2007 que lo PEOR YA HABIA PASADO, y en SEPTIEMBRE-2008 que iba a ver RALLY ALCISTA FIN DE AÑO. yo solo sigo el índice PUTÍSIMA MIERDA-2009

3
13-04-2009 / 10:38
Macrons
Puntuación 26

Queda aún mucha crisis por delante y es demasiado pronto para lanzar las campanas al vuelo.

Lo que está claro es que una caída del 60% desde máximos descuenta expectativas más que sombrías.

Vivimos tiempos en que la especulación, lamentablemente consentida por reguladores y Gobiernos de todos los signos, campa por sus respetos.

Se permite la venta a corto, apostando por la caída de las acciones y se ha terminado con todos los incentivos fiscales para la inversión del ahorro a largo plazo.

Las Bolsas son más un casino que un instrumento de captar ahorro para la inversión productiva.

Lo que hemos visto el último mes, es simplemente una consecuencia de dichas prácticas en un aumento de la volatilidad. Los que apostataban a corto, se han visto pillados por medidas tales como la relajación de la regla de valoración de activos a precio de mercado y han tenido que deshacer parte de sus posiciones precipitadamente, potenciando la subida.

El señor Soros es un especulador reconocido, cuyas opiniones están condicionadas por sus inversiones, ofreciendo credibilidad más que dudosa.

Si el G20 quiere realmente ser tomado en serio, más vale que se orquesten medidas, prohibiendo las ventas a corto e incentivando fiscalmente la inversión del ahorro a largo plazo.

Otra cosa serán cantos de sirena opera la galería.

Saludos.

4
13-04-2009 / 10:45
agu
Puntuación -5

Y si los resultados del primer trimestre son mejor de lo esperado, sobre todo en el sector financiero y del automovil, se vuelven a echar horas extras en algunas fábricas. Una corrección pues claro pero puede ser de 200, 500 o poco mas aun hay alguien que se crea que llegaremos a perforar los mínimos.

Cuanta gente habriria posiciones con solo una corrección del 10%. Entonces pensar lo dificil que va ha ser que baje ese 10%

5
13-04-2009 / 11:21
Puntuación 9

Las subidas de las últimas semanas han sido demasiado explosivas, hay luz al final del tunel, pero no estamo ni cerca. Hay que recordar que seguimos teniendo un montón de paro, la gente no gasta y los precios de las casas va hacia abajo.

Ser prudente va a pagar muchos dividendos en las próximas semanas. Hay que mantenerse con los ojos abiertos.

6
13-04-2009 / 11:35
pepiñoaprediendoaleer
Puntuación 1

Estamos en una caida en doble uve "W" y recorriendo la 1º parte de la 1ºuve "V" falta mucho,mucho,mucho que no nos cuenten historias. El sistema financiero esta hecho una mie...... y no hay dinero en el mundo para recuperar.....

Que Dios nos coja confesados, ante la insensatez,avaricia, incapacidad y trileros varios que ostentan el poder en los bancos centrales y gobiernos..

7
13-04-2009 / 11:41
timoteo
Puntuación -1

soy seguidor de PEPIN

la prediccion era 8200 en abril y lo hemos rebasado, si estuviese en lo cierto habria que corregir hasta ese nivel

PEPIN vuelveeeeee

8
13-04-2009 / 12:14
txapela
Puntuación 5

Yo no se como la gente puede pensar que algo es eterno. Ni las subidas ni las bajadas lo son. El secreto es muy sencillo comprar en caida y vender en subida. Da igual casi la acción o indice que compres o vendas.

Tras un mes de subidas lógicamente vienen las bajadas. ¿Hasta donde?.

El 650 del SP puede poner el límite inferior

9
13-04-2009 / 12:28
goya
Puntuación 0

txapela o es adivino o está arruinado

seguro que compraste santander en caída, esto es, por ejemplo a 9 euros, cuando todo el mundo decía que no podía bajar mucho más, y todavía está a verlas venir... fantasmas de medio pelo...

10
13-04-2009 / 12:30
pufff
Puntuación 0

thapela. Llevas toda la razón. Así cualquiera ganaría siempre. Lo malo del invento, se encierra en tu " ¿ Hasta donde ? " En ese caso, mejor meterse en valores que muevan mucha pasta cada día. No se hasta donde ni durante cuanto tiempo bajará. Solo se que espero una bajada como agua de Mayo.

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