Bolsa, mercados y cotizaciones

La CNMV busca una acción conjunta europea para acorralar a los bajistas

Ruth Ugalde / Antonio León
10:46 - 18/02/2009
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En profundidad

El desplome bursátil de ayer, con los bancos liderando una tormenta de caídas que llevó al Ibex 35 a marcar mínimos desde 2004, desató el nerviosismo en todas las compañías españolas, muchas de ellas seriamente afectadas por inversores que apuestan a la baja y que están engordando la burbuja de descalabros en bolsa. Por eso, la CNVM está en contacto con sus homólogos europeos para establecer un mayor control.

Bautizados con el anglicismo shortselling (vendedores a la baja), esta estrategia se ha convertido en un auténtico quebradero de cabeza para muchas empresas, que ven cómo su cotización está seriamente envenenada por dardos que buscan hacer diana en el mal ajeno. Cansadas de esta situación, varias compañías cotizadas han pedido formalmente a la CNMV poder destapar los inversores bajistas que operan en su valor, según ha podido confirmar elEconomista con fuentes implicadas.

Aunque por el momento el supervisor ha optado por seguir reservando este privilegio sólo a las entidades financieras (desde el pasado mes de septiembre pueden comunicar los movimientos de los shortselling), la CNMV ha reconocido a las empresas estar sensibilizada con este problema y, de hecho, está buscando una acción conjunta europea que permita estrechar el cerco a estos inversores en todo el Viejo Continente.

Paquete de medidas

Sus intenciones, además, han encontrado terreno abonado, ya que el Comité Europeo de Organismos Supervisores (CESR) lleva cinco meses analizando el papel de estos jugadores en los mercados. Sobre todo durante las últimas semanas, en las cuales representantes de cada organismo supervisor están trabajando en pro de desarrollar un paquete de medidas conjuntas ante los bajistas.

A este movimiento se une otro llevado a cabo por el comisario de Mercado Interior, Charlie McCreevy, que también está analizando el papel de estos jugadores en los mercados europeos. No obstante, desde Bruselas se muestran cautos a la hora de establecer un calendario que ponga sobre el papel con medidas firmes. En cambio, en España confían en poder hacer algún tipo de movimiento a finales de marzo o principios de abril.

Estos diferentes horizontes pueden responder al mayor interés que está demostrando la CNMV, especialmente sensible con los problemas que está sufriendo el parqué español por el masivo desembarco de bajistas. El problema es que el organismo supervisor no quiere dar imagen de España como un mercado intervencionista o que pone barreras al libre juego de la bolsa. Por eso prefiere mover los hilos junto a sus homólogos europeos, pero colocándose en la locomotora de este nuevo tren por la transparencia de mercado.

La primera medida

En principio, la medida más inmediata y que cuenta con el respaldo tanto de las empresas como de la CNMV es conceder a las compañías no financieras las mismas licencias que ya tienen las entidades financieras, es decir, incluir a todo el mercado dentro de la norma que permite comunicar las posiciones bajistas. Aunque algunas compañías están pidiendo, incluso, una directiva que ponga cercado a este tipo de operaciones.

En cualquier caso, sólo con poder informar de las posiciones bajistas se podría desincentivar mucho a los fondos que juegan a la baja, ya que, al tener que destapar sus posiciones, se verían obligados a desnudar sus estrategias.

De hecho, éste fue el razonamiento que siguió la CNMV cuando el pasado mes de septiembre optó por aplicar esta medida. La legislación española permite hacer posiciones cortas siempre que estén respaldadas por un préstamo de valores. Este marco convenció al supervisor para tomar un camino intermedio que no criminaliza a los bajistas, ya que les reconoce el derecho a operar, pero que resta atractivo a sus movimientos al inyectar una cápsula de transparencia que permite que todo el mundo conozca sus movimientos.

La CNMV fue pionera en establecer esta medida y, con el tiempo, se ha ganado el respaldo del resto de organismos supervisores europeos. Sobre todo, al comparar esta solución intermedia con la tomada por otro países, como Reino Unido, que llegó a establecer prohibiciones a los bajistas.

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Comentarios 52

50
19-02-2009 / 08:33
Ignasi Gomis
Puntuación 0

Quien intenta hacer eso no tiene ni idea de para que sirven los bajistas. Los bajistas evitan que las cotizaciones se desplomen comprando lo que ya habían vendido. Si no lo hicieran ellos ¿quien lo iba a hacer?¿ el inversor final? me rio de encontrar a alguno ahora. Aprended a poneros bajistas cuando toca y así tendreis pasta para ser esos inversores finales cuando toque ponerse alcista (para lo cual faltan muchos años)

51
19-02-2009 / 09:58
RICHARD
Puntuación 2

JAJAJA JAJAJA

MAMA DE RICHARD SEGURO QUE ESTAS PALMANDO DINERO Y UN MONTON..

YA TE HAS VENDIDO EN 7900 PORQUE YO YA HE CERRADO HASTA LA POSICION UN VENDIDITO Y ALA EL SUELDO DEL DIA Y DE ALGUNOS DE LA SEMANA Y ME VOY A HACER UNAS BAJADITAS QUE HACE UN SOLCITO..

HABER SI TE VA BIEN LISTO

Y TE LO VUELVO A REPETIR Y SIN FALTAR LO QUE HE VENDIDO YO YA SEA FICTICIO O NO?? ALGUIEN ME LO ACABA DE COMPRAR

ENFIN SERAFIN

52
01-03-2009 / 21:28
sebas
Puntuación 0

El problema, no es posiciones a corto si posiciones a corto no, el problema es que son contratos privados entre dos partes con todas las ventajas e inconvenientes, según el lado en que te encuentres, o sea que si tú eres el atrevido inversor que toma prestadas

COMUNICACIONES DE POSICIONES CORTAS BANCO POPULAR

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24/09/2008

97978 Comunicación de posiciones cortas



Una o varias posiciones en Banco popular, solo puedes ver ventajas dado que estos instrumentos gozan de una absoluta opacidad que favorece el recorrido a la baja y permiten el uso del resto de productos derivados, si yo parte tomadora de cualquiera o varias posiciones de las anteriormente notificadas.

Contrato un futuro sobre banco popular apostando a que el valor bajara.

Contrato un warrant sobre banco popular apostando a que el valor bajara



Suelto en el mercado, ayudado por una mala noticia (sube la tasa de morosidad , madof hace de las suyas, las promotoras empiezan a quebrar ,nacionalización por aquí , rescate por allí ,intervención inyección ,implosión ,explosión .en fin) ese 0.75% 1.5% o lo que mede la gana que para eso algún espabilado me las ha prestado ,lo lógico y normal será que el valor baje generando plusvalías por la diferencia más los contratos en derivados que haya podido contratar en definitiva más contento que unas pascuas.

Pues bien alguien podría pensar que el prestamista debería estar llorando la devaluación de sus títulos, pues no dado que él como segunda parte de la primera parte contratante. Ha podido a su vez beneficiarse de todos los contratos en derivados que haya podido contratar ,mas la ampliación de su posición con un descuento del 40% 50% 70%, y todo esto sabiendo naturalmente que día le tienen que ser devueltas las acciones prestadas, pues bien aplicando la lógica otra vez podemos usar los derivados ,

Contratados futuros al alza

Contratando warrants al alza

Punto y final y volvemos a empezar

Ha pero y el pequeño accionista, sufrirá todos los inconvenientes, no como en España tenemos un órgano regulador de los mercados (merca barna ,merca valencia merca Madrid) la CNMV es un organismo creado para

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es el organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la actividad de cuantos intervienen en los mismos. Fue creada por la Ley 24/1988, del Mercado de Valores, que supuso una profunda reforma de este segmento del sistema financiero español. Las Leyes 37/1998 y 44/2002 han venido a actualizar la anterior, estableciendo un marco regulador adaptado a las exigencias de la Unión Europea, propicio para el desarrollo de los mercados de valores españoles en el entorno europeo, e incorporando nuevas medidas para la protección de los inversores.

El objetivo de la CNMV es velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta formación de precios, así como la protección de los inversores. La CNMV, en el ejercicio de sus competencias, recibe un importante volumen de información de y sobre los intervinientes en los mercados, gran parte de la cual está contenida en sus Registros Oficiales y tiene carácter público.

La acción de la Comisión se proyecta principalmente sobre las sociedades que emiten u ofrecen valores para ser colocados de forma pública, sobre los mercados secundarios de valores, y sobre las empresas que prestan servicios de inversión y las instituciones de inversión colectiva. Sobre estas últimas, así como sobre los mercados secundarios de valores, la CNMV ejerce una supervisión prudencial, que garantiza la seguridad de sus transacciones y la solvencia del sistema.

La CNMV, a través de la Agencia Nacional de Codificación de Valores, asigna códigos ISIN y CFI, con validez internacional, a todas las emisiones de valores que se realizan en España.

Por lo tanto que narices tiene que temer el pequeño accionista si la CNMV velando por la correcta formación de precios obligara a publicar que no lo hace todos los términos de ese contrato

Si es accionista de referencia, miembro del consejo

Nombre del prestamista

Fecha en que se formaliza el contrato

Numero de acciones prestadas y valor de los títulos en el momento del préstamo

Fecha de finalización del contrato

Precio al que son recomprados y devueltas


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España 545,53 +9,48 +1,77%
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Italia 476,89 +0,07 +1,59%
Grecia 2.953,14 -0,09 -0,32%
Portugal 1.087,22 +0,05 +0,43%
Irlanda 704,51 +0,04 +0,55%

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