El gran desplome del mercado no tuvo lugar. Las hipotecas toxicas no afectaron excesivamente a nadie. No hay paralelos con anteriores crisis.
Todo esta bien controlado y hay oportunidades de ganar dinero a corto plazo. El análisis fundamental se puede casi ignorar.
¿Que es lo que ha cambiado desde el pasado mes?
En los Estados Unidos los morosos siguen sin pagar las hipotecas toxicas. Las pérdidas de los grandes bancos hacen que a uno se le salten las lágrimas. Un billón aquí y un par de billones allá y pronto estamos hablado de dinero serio.
La morosidad en las tarjetas de crédito también aumenta. Históricamente los bancos, cuando el techo de la tarjeta esta a punto de tocarse, han subido el limite y todos contentos. Algunos piensan que los precios de Aldi y Dia son caros ¡!!.
El BCE no ha subido los tipos de interés pero discretamente ha añadido liquidez al sistema bancario y como resultado la masa monetaria se dispara. La inflación anticipada ya es realidad. El dilema del BCE es inflación o desplome de la banca. Se ha elegido inflación pero sin contar con los yanquis.
El dólar es de facto el equivalente al oro en lo que ha materias primas y en particular al petróleo se refiere. El sistema financiero y el comercio mundial dependen del dólar americano. Todas las burbujas que hemos visto en los últimos años han tenido su origen en los EEUU. Y la FED ha resuelto el problema mediante la reducción de los tipos de interés. De esta forma se ha evitado que los gerentes inútiles y la banca sin control de riesgo paguen el precio que el sistema capitalista demanda: quiebra y paro.
A la FED no le importa imprimir billetes. Las economías asiáticas y los países productores de petróleo están acumulando los pagares del tío Sam a un ritmo cada vez mas acelerado. EEUU vive de prestado y la imprenta de la FED esta cada vez mas atareada.
España ahora no recibe fondos de la Unión Europea. Ahora contribuye. El sector industrial y de servicios se encuentra con que el EURO llegando a 1.42 con respecto al dolar esta mermando los ingresos y creando una situación no competitiva. El sector inmobiliario que tanta mano de obra ha absorbido se tambalea.
Mayores demandas salariales para hacer frente a la inflación y aumento del paro se otean en el horizonte.
Uno de los objetivos del BCE es evitar la inflación en la Euro zona. Pare cumplir este objetivo solo dispone de una política monetaria. Si la inflación se dispara los tipos han de subir. Si esto sucediese las economías de Irlanda, Italia, Portugal, Francia, Grecia y España quedarían gravemente afectadas.
El panorama para 2008 es estancamiento e inflación (stagflation) y un Euro por las nubes.
Y mientras tanto un banco decide quitarse del medio una cartera de inversión mediante la creación de una empresa holding cuyas acciones son difíciles de valorar y cuyo crecimiento a medio o largo plazo es mas que dudoso.
Una compañía área de vuelos baratos tiene unos fundamentales raquíticos y sube por que las acciones las están comprando los listos que la pusieron en el mercado en primer lugar. Dicen tener tesorería en cantidad. ¿Y que? Toda compañía de este tipo tiene que tener liquidez ahora para hacer frente a la época invernal cuando hay muchos gastos y pocos ingresos. Se traen a Cassani ( CEO de GO) y se habla de un nuevo modelo de gestión. Según entiendo este nuevo modelo incluye la subida de los precios de los billetes ¡!!
Creo que hay oportunidades para especular a corto plazo. Y creo que en este foro hay personas que lo hacen o dicen hacer. Mi enhorabuena para todos ellos.
Adjunto un link que pude resultar de interés
http://www.bestinver.es/pdf/opinion_ges ... C3%A9s.pdf
Saludos
