Por rentabilidad, los fondos de inversión del G-20 no tienen nada que celebrar

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La refundación del capitalismo que pretenden llevar a cabo este fin de semana los miembros del G-20 en el primer Bretton Woods (con todos los matices posibles) del siglo XXI se producirá en un escenario bursátil desalentador. Si se miran los fondos de inversión que invierten sus carteras en las bolsas de los países que integran el G-20, se ve de todo menos ganancias.

De hecho, todos los productos de renta variable de estos países registran pérdidas de, como mínimo, el 20%. Una cifra que en la mayoría de los casos supera el 40%.

Los peores, los emegentes

Si la voz y el voto, que tanto se reclama ahora para España, que tuviera un país en este grupo se midiera en función de la rentabilidad de sus mercados, todos se quedarían mudos. Pero, sin duda, los que menos tendrían que decir serían los emergentes como India, Turquía, Corea o China. Por no hablar de Rusia, a quien la crisis le ha dejado doblemente tocado.

Por una parte, el mercado ruso se ha visto contagiado por la crisis del sistema financiero internacional, que no ha dejado títere con cabeza; y por otra, por su exposición al mercado petrolífero, ya que el 60% de las compañías que cotizan en su parqué pertenece a este sector. La caída en el precio del crudo (ha cedido un 60% desde sus máximos de julio) explica, por tanto, por qué los fondos que invierten en este parqué se dejan un 62,61% en el año. Una cifra que sitúa a este mercado como el peor de los del G-20.

Tampoco Latinoamérica, continente de tres de los 20 países que acuden a esta reunión, tendría mucho que decir, ya que los fondos que invierten en bolsa latinoamericana pierden de media un 45,29% en el año. Los arrastra sobre todo Brasil, país donde estos fondos suelen estar más presentes, que se ha visto doblemente penalizado por la crisis financiera y también por la caída en el precio de las materias primas, petróleo incluido.

Sin embargo, incluso en este entorno hay fondos que logran hacerlo mucho mejor que la categoría. A este respecto conviene destacar a Santander Estrategia Iberoamericana, que recorta a la mitad las pérdidas de su categoría al anotarse rentabilidad negativa del 22,30%. El secreto está en que destina el 50% de su cartera a renta fija, bonos de EEUU incluidos.

Japón, la estrella

Por el contrario, atendiendo a este mismo criterio (a mejor evolución de la bolsa, mayor voz y voto), Japón sería quien llevaría la voz cantante en la reunión de Washington, ya que sus fondos son los únicos que pueden presumir de perder menos del 30%, un logro en los tiempos que corren.

De hecho, estos fondos se dejan de media un 25% e incluso hay algunos como SGAM Fund Equities Japan que incluso está en positivo, gracias sobre todo a la revalorización que ha experimentado su divisa (el yen se ha apreciado un 14% frente al dólar en 2008).

Además, ha demostrado ser el mercado menos expuesto a la crisis de las hipotecas subprime y hasta sus entidades lo han aprovechado para comprar bancos norteamericanos (MUFJ adquirió parte de Morgan Stanley y Nomura, parte de la gestora de Lehman). Otro punto positivo es que, a diferencia del resto, el consumo interno crece, aunque lentamente. De hecho, la media de los créditos diarios concedidos por la banca japonesa en octubre creció el 2,5% interanual, su ritmo más rápido de los últimos 16 años, según informó el Banco de Japón.

España, puesto de honor

En el ranking de países que acuden al G-20 que tienen las bolsas más rentables, España ocuparía un puesto bastante curioso. Estaría en quinta posición, justo por detrás de EEUU, quien más le ha negado su participación en esta cumbre, y justo por delante de Francia, quien le ha cedido el puesto en esta reunión. Los fondos de renta variable española pierden de media en el año un 37,09%, frente al 31,19% que se dejan los de EEUU.

Aún así, hay algunos que consiguen limitar considerablemente sus pérdidas y situarse al nivel de los japoneses. El más claro ejemplo es Selección España, que deja sólo un 20,67% en el año. Sus principales posiciones están precisamente en dos de los fondos value más reconocidos del mercado español: EDM Inversión y Bestinver Bolsa.

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