La bolsa germana sigue en rojo: replicar el caso Volkswagen, mejor con el ETF

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Desde principios del siglo XX, la ingeniería alemana ha sido siempre uno de los motores de crecimiento del país, cosa especialmente patente en la automoción. Quizá por ello, Porsche anunció la semana pasada que tiene asegurado el 75% de Volkswagen, uno de los símbolos del sector. Tras este anuncio, el fabricante de automóviles germano se anotó un 348% en dos sesiones.

"Semanas antes de conocerse esta noticia, se filtró que Porsche se estaba haciendo fuerte en Volkswagen mediante la compra de acciones. Esto hizo que muchos hedge empezaran a deshacer posiciones cortas ", explica Juan Ramón Caridad, socio de Atlas Capital.

Posteriormente, con la fuerte subida del valor, un 146,6% el lunes, se produjo el efecto contrario, y las apuestas a la baja hicieron que el valor recortara, "situación que se agravó porque con la caída saltaron muchos stop loss (seguro contra pérdidas). Pero luego hubo otra sorpresa, cuando se supo que el número de opciones de Volkswagen era mayor de lo esperado, los inversores volvieron a tomar posiciones" señala Caridad.

Gran avance

Así, Volkswagen sumó un avance del 348,1% en sólo dos sesiones, provocando el caos en el Dax, que se anotó un 16,1% en el conjunto de la semana. Con estos movimientos, la ponderación de Volkswagen en el índice alemán sobrepasó el 27%. Por ello, en los fondos también se notó el temblor alcista del fabricante de automóviles, aunque menos. Avanzaron de media un 10% aunque algunos superaron incluso al Dax.

"Se habrán visto más beneficiados los que más se parezcan al Dax", explica Guillermo Escribano, de Metagestión. Si vemos el comportamiento de los ETF sobre el Dax y el EuroStoxx -donde Volkswagen tiene un peso importante-, observamos repuntes casi idénticos al del índice.

Sin embargo, será difícil que se vuelva a dar un hecho así en el Dax ya que Deutsche Boerse ha ajustado la capitalización de Volkswagen para devolverla al 10% y evitar así que se repita el problema. Aún así algunos expertos no creen que la subida de Volkswagen haya tenido tanto que ver en el repunte de los fondos. "Lo normal es que los fondos estén invertidos en 30 ó 40 valores como poco por lo que el peso de una sola empresa es muy poco", afirma Caridad.

Lo mismo opina Alicia Jiménez, de Self Trade, que afirma que "más que Volkswagen, importa la recuperación de los mercados las sesiones pasadas".

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