Infraestructuras y Asia, un tándem que hace ganar a los fondos un 30%

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Si se les preguntara a los gestores que eligieran un mercado que tenga posibilidades de triunfar este año, su respuesta sería Asia, ya que es de las pocas regiones que seguirá registrando crecimiento económico en un año de recesión para la mayoría de los países occidentales. Pero si se les obligara a elegir un sector, la opinión no sería tan unánime. Eso sí, muchos optarían por el sector de infraestructuras.

No en vano es, sin duda, el que sale más beneficiado del incremento del déficit público que van a asumir los gobiernos para dar un impulso a la economía, además de convertirse en la principal locomotora de las regiones asiáticas.

"Los proyectos de infraestructuras en India y en China ofrecen cierta protección ante la caída de la demanda de Estados Unidos y otros mercados desarrollados", añade Ray Prassad, gestor de Batterymarch.

Buen olfato

Los fondos de inversión ya lo vieron venir hace unos años. Invesco fue la primera en desarrollar un producto de gestión que invirtiera exclusivamente en infraestructuras en 2006 y luego, otras doce siguieron sus pasos. A día de hoy todos sus fondos están en positivo en el año. Unos tan sólo logran poco más del 5% en 2009 pero otros ya acumulan ganancias superiores al 30%.

¿En qué se diferencian? En la zona geográfica donde invierten. Incluir en la denominación Asia es, en este caso, garantía de éxito. "Aunque quizá este rally actual se deba más al efecto contagio del mercado asiático, el futuro para este sector es muy atractivo, ya que las infraestructuras asiáticas están obsoletas y necesitan inversiones para seguir creciendo", asegura Juan Hernando, analista de Inversis.

La mayor parte de estas inversiones vendrá de subvenciones por parte de sus gobiernos. De hecho, China introdujo un programa de estímulo a través de inversiones por 424.000 millones de euros, un tercio de cuya factura correrá a cargo del gobierno central, quedando el resto para los gobiernos locales y el sector privado.

También en India

El mismo interés por fomentar las infraestructuras se observa en India, reforzado, además, por la reciente victoria electoral del UPA, lo que supone no sólo una continuidad de gobierno -algo que el mercado recibió con alzas del 14%-, sino también la sostenibilidad del plan de inversiones de 507.000 millones de dólares en infraestructuras, aprobado hace unas semanas por el recién renombrado primer ministro Singh.

Los fondos, de momento, ya descuentan el éxito de estos planes de estímulo, aunque sólo aquellos que tienen más de un 35% de su cartera en los países asiáticos consiguen celebrarlo con rentabilidades que en algunos casos alcanzan el 50%. Es el caso de CAAM Funds India, que ya se revaloriza este año un 53%. Un poco menos, un 37 y un 32%, es lo que se anotan los otros dos productos que completan el podio: JPM Emerg Markets Infraestructure Equity y Raiffeissen Emerging Markets Infraestructure.

Ninguno de ellos incluye en su denominación la palabra Asia, pero ambos invierten más de un 40% en esta región.

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