"Invertimos a largo plazo, pero vigilamos a los gestores a corto"

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Vittorio Colussi, director general de Fibanc Medilanum. Foto: Alberto Sereno

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Fibanc Mediolanum es una firma especial. No es una gestora al uso, sino que es más bien una "gestora de gestores", tal como explica Vittorio Colussi, su director general y consejero delegado. Tiene acuerdos de gestión con firmas de primer nivel, como BlackRock, JP Morgan o Morgan Stanley, que llevan la batuta de algunos de los productos estrella de Fibanc.

Aseguran que han logrado captar dinero en sus fondos de renta variable a pesar de la crisis. ¿Su secreto? Invertir en renta variable a plazos muy largos (mínimo diez años), diversificar y no dejarse dominar por el miedo.

¿Qué es lo que cree que mueve los mercados hoy en día?

Nosotros manejamos muchos estudios de mercado sobre cómo los clientes rara vez logran sus objetivos de inversión, porque, llevados por la emotividad, siguen comprando y vendiendo en los momentos más inoportunos. Tratamos de comprender estos comportamientos y aconsejar a nuestros clientes más allá de lo que haga el resto del mercado.

Por ejemplo, en esta crisis hemos logrado captar dinero con nuestros fondos de renta variable, especialmente en Italia, pero también en España. Esto significa que nuestros inversores han ido tomando posiciones conforme los precios han ido bajando, en lugar de vender en esta circunstancia e intentar comprar con los rebotes, como otros.

Entonces... ¿han logrado captar dinero en todos sus fondos de renta variable?

Sí. Nuestra segunda regla es la diversificación. Nuestros productos están muy repartidos en el mundo, tanto geográficamente como por sectores. Es un error centrarse en un solo mercado.

Aquí en España, por ejemplo, hay muchos aficionados al Ibex, que sólo quieren invertir en estos valores, y nosotros tratamos de convencerles para que miren más allá. Y es que si el Ibex se ha comportado bien como índice, es porque en su mayoría está compuesto por compañías que están en sí muy diversificadas geográficamente, como Telefónica, BBVA o Repsol.

Y hablando de bolsa, ¿piensa que ha pasado ya lo peor en los parqués?

Ya hemos hecho los mínimos, ya hemos vuelto a un período alcista. Y creemos que este período alcista va a ser bastante largo, ya que comparativamente los últimos diez años no han sido especialmente positivos para los mercados y el último ciclo bajista ha sido muy duro y pronunciado, especialmente a partir de la quiebra de Lehman, que fue lo que en realidad nos llevó al pico de la crisis de liquidez.

En su filosofía de inversión, que es muy pro-bolsa, ¿tiene cabida la renta fija?

Por supuesto. Tenemos fondos de renta fija a todos los plazos, depósitos... no hay que confundir el tipo de producto con su uso. Una de las claves por las que apostamos por la renta variable es que no hemos tenido necesidades de financiación. Así, no hemos tratado de captar dinero con nuestros depósitos y sólo los tenemos a petición de determinados clientes.

¿Quién gestiona los productos de Fibanc Mediolanum?

Tenemos acuerdos con BlackRock, JP Morgan y Morgan Stanley, y con otras firmas que gestionan los productos que están bajo el nombre Mediolanum. Ellos se encargan de poner en marcha nuestra tercera regla de inversión: no mover demasiado nuestras posiciones. Cuando escogemos una determinada asignación de activos la mantenemos durante muchos años.

Concretamente, durante diez años si se trata de un mercado desarrollado, y durante unos quince si hablamos de un emergente. Si observamos el desarrollo económico del mundo, observamos que históricamente las economías siempre mejoran si las miramos en plazos largos. Y tarde o temprano los mercados las siguen.

¿También mantienen sus acuerdos con los gestores en plazos tan largos?

En este caso, hacemos un seguimiento más exhaustivo. Si los gestores no han logrado cumplir las metas que se marcan a corto plazo, nada hace pensar que vayan a hacerlo a largo. En cualquier caso, lo que transmitimos a nuestro equipo de consultores, que son los que asesoran al cliente, es que su papel es más importante que el de el gestor.

El segundo no puede hacer nada si un inversor decide deshacer sus posiciones. Sin embargo, el consultor puede ayudar a un partícipe que, por ejemplo, compró en máximos para que medie el coste de sus inversiones a la baja adquiriendo poco a poco acciones en las sucesivas caídas. Así, cuando llegue la recuperación, el precio medio de su cartera será muy interesante.

¿Tienen pensado ampliar su gama de productos?

Nuestra oferta es lo suficientemente amplia. Sólo haremos algún lanzamiento puntual para adaptar nuestra carta a las peticiones de los clientes. Por ejemplo, en breve lanzaremos un fondo absolute return.

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