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Sudoku: Juega cada día a uno nuevo
El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudadIsidro Fainé tiene ante sí un arduo trabajo por delante. El recién nombrado presidente de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA), ha aterrizado en su puesto con una gran labor: la reestructuración del sector. Afectadas por la crisis financiera y golpeadas, en particular, por la excesiva exposición al ladrillo, las cajas de ahorros se enfrentan a uno de los momentos más críticos de su historia.
Bancos y cajas tienen comprometidos 1,1 billones de euros en hipotecas, el 60% de todo lo prestado. Pero lo más preocupante es que tienen concedidos 325.000 millones de euros en crédito a promotor, de dudoso cobro en muchos casos, sobre todo atendiendo a las cajas.
Por ello, serán decisivas qué medidas adopte este nuevo presidente para proveer a estas entidades de un mayor capital y permitirles salir de esta situación. En este sentido, uno de los caminos que tienen para conseguir capital sería que saliesen al parqué. Las cajas pueden dotarse de capital igual que un banco, con la limitación de que ellas no emiten acciones, sino cuotas participativas, que es un título sin derechos políticos.
De hecho, si debutasen en el mercado y teniendo en cuenta los ratios a lo que está cotizando la bancamediana española -que sería el mayor comparable de estas entidades- todas las cajas de ahorros españolas valdrían como mucho 30.000 millones de euros. Es decir, valdrían menos de la mitad de lo que capitaliza ahora Santander en el parqué -la entidad cántabra tiene un valor en bolsa por 69.080 millones de euros- y en línea a lo que vale BBVA, ya que ahora tiene una capitalización de 32.800 millones de euros.
Debutarían en el peor momento, porque atendiendo a los ratios que se han llegado a pagar por los bancos medianos en bolsa, las cajas españolas han perdido con la crisis más de 100.000 millones de euros de capitalización. No obstante, los expertos aseguran que este sector debería de cotizar a unos ratios más bajos que la banca mediana, por los problemas intrínsecos que tiene.
Hay que tener en cuenta que, por ejemplo, a menor PER (veces que el beneficio está incluido en el precio de la acción), menor crecimiento se espera para esa sociedad en el próximo ejercicio. "El PER teóricamente no sería el mismo. Habría que corregirlo a la baja por varios motivos: menos diversificación geográfica y de la cartera de préstamos; diferencia de ratio de eficiencia por lo tanto más riesgo y más descuento; diferencia demorosidad y de prima por gestión", explica Jesús Muela, de gestor de la firma GVC Gaesco.
Y es que uno de los problemas que destacan la mayoría de los expertos es la alta exposición que tienen estas firmas al sector del ladrillo: casi el 60% de los créditos está dedicado a la construcción y sector inmobiliario, con lo que la crisis se ha cebado con especial virulencia en su balance al tener que provisionar mucho de los créditos dados antes de la actual recesión.
Esto es lo que explica que las cajas trimestre tras trimestre presenten caídas de resultados e incluso, se prevea que este ejercicio sigan presentando recortes en sus beneficios. Por ejemplo, para las entidades medianas se estima un descenso del beneficio del 13% este ejercicio. De esta forma, estos bancos -Sabadell, Bankinter, Banesto y Popular- cotizan de media con un PER de 10,4 veces para este ejercicio de media, después de haber caído más de un 20% en lo que va de ejercicio.
"Si las cajas cotizasen habría que estudiar cada caso por separado. No todas las cajas tienen la misma gestión ni son del mismo tamaño. Las hay mucho más pequeñas que los bancosmedianos y mucho más grandes, como es el caso de Caja Madrid o La Caixa. Para la mayoría un posible referente sería el PER del sector, concretamente el de la banca mediana, ya que su ámbito de actuación es el español. Aun así, no me gusta aplicar múltiplos sectoriales por las buenas. No obstante, a muchas cajas les aplicaría un descuento sobre el PER de la banca mediana por tamaño y por gestión, pero no a todas", comenta Juan José Fernández Figares, director de análisis de la firma Link Securities.
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Pues está claro que han perdido valor... Pero y los bancos? El BBVA por ejemplo hace poco más de un año estaba a más de 13€ y ahora a 8,7€. ING a más de 12 y ahora a poco más de 6. Los bancos americanos como Citibank, ni te cuento. Pero el resto igual, petroleras, constructoras, eléctricas (Iberdrola a más de 10€ y ha estado a menos de 5€)... Ahora bien, todo esto no quita para que haya que cambiar unas cuantas cosas en las Cajas (como demasiado político...)
Hay que tener mucho cuidado con las cajas. No sólo por su gran actividad durante el boom inmobiliario sino porque muchas de ellas son manejadas por nuestros políticos y eso es indudablemente un peligro.
Lo que esta aqui en cuestión es como se a gestionado estas entidades, y si se ha de seguir con este modelo reformarlo o pasar a bancos cotizados. Yo creo que han de pasar a bancos cotizados, y hay que segregar el segmento de servicios de pagos cajeros etc. con una empresa a parte cotizada, es decir sacar a bolsa servired.
JAMAS PONDRÉ MIS AHORROS EN UN CHIRINGUITO CONTROLADO POR LOS POLÍTICOS, YA NOS HAN DEMOSTRADO SUFICIENTEMENTE A QUE SE DEDICAN.
LA MOROSIDAD DE LAS CAJAS ES MUY ALTA Y TIENEN MUCHO RIESGO.
Los bancos y las cajas tienen que asumir que el 30% del crédito total, el echo a promotores, que han comprado terreno a precio de oro donde no se va a construir en muchos años como perdidas. Sino hacen esto nadie se va creer sus balances "Más vale malo conocido que bueno por conocer". Tienen que caer bancos y cajas como el resto del mundo.
Que las dejen quebrar... Por su buena gestion (de los politicos) estos anyos pasados... Ya vale de que los ciudadanos tengamos que seguir tapando los ahgujeros de su nefasta gestion
Que han perdido el 78%..pues bien.Mivecino perdiò el 100% de
su piso gracias a las buenas artes de esta cofradia de ineptoscorruptos,y amigos de lo ajeno, que con premeditaciòn
han llevado la desgracia a muchas familias. Para quitarse la
tristeza que han provocado se aumentan un 30% por el arduo
trabajo de tomar cafè y firmar donde està la crucecita.
Yo también quiero meterle mano A) A la propiedad, quedarme con un par de cajas. B) A su mercado, quedarme con la cuota correspondiente.
Los bancos van tal cual, pero como son de "particulares" hay que hablar bien de ellos o todo se va al carajo.
Ya va saliendo el chapapote:
CRONOLOGIA DE LOS 10 MANDAMIENTOS
1. El FMI incluye en sus estudios una separata sobre el sistema bancario español. http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2010/01/index.htm#tablesc1
2. Los chicos de EUROSTAT llegan a España para revisar las cuentas.
3. Un ejecutivo del Banco de España se pone en contacto con un ejecutivo "amigo" en el FMI, para recabar información de cómo hacer una renegociación de la deuda española ante la imposibilidad que se prevee en el futuro de la emisión de deuda a unos tipos razonables.
4. El ejecutivo amigo se lo comenta a un "amigo" de una agencia de información, este se lo comenta a otro "amigo" de Le Figaro. Varios Edge se enteran por la agencias de noticias y sale el quilombo en la prensa internacional.
5. ZP sale en los medios de comunicación para apaciguar los mercados. La vicepresidenta económica desaparece para no meter la pata.
6. Los sistemas automáticos empiezan a cotejar noticias y a verificar las necesidades de deuda española para este año, cruzan datos e indicadores y comienzan a soltar paquetes de papel en los mercados internacionales.
7. Se establece una estrategia de contención del chapapote y se filtran varias noticias buenas para España.
8. Se espera un rebote para los mercados para el día 5 de mayo, posteriormente fallan los soportes relevantes de los indicadores y vuelven las caídas, se ratifica el status, en los próximos días pequeño rebote de posterior caída en picado.
9. Los hombres del FMI aterrizarán a mediados de mayo en España, malos augurios cuando se tengan que actualizar los activos bancarios españoles, con el 60% de las cajas en quiebra técnica, 1,218 billones en hipotecas con depreciación de activos inmobiliarios en un 50%, con una avalancha de morosidad encubierta superior al 10%. Imposibilidad de pago de deuda con un paro superior al 20%. España debe al exterior 1.100.000.000.000 millones de dólares. El crédito promotor de dudoso cobro es superior a los 400.000 millones.
10. A la crisis mundial de deuda soberana sólo le falta el detonador de pólvora chino, este detonador está impulsado por una burbuja ladrillera similar a la española, el efecto dómino es inmediato.
España NO es Grecia, POR SUPUESTO QUE NO!!!
FIN del EURO, los españoles y ZP tendremos nuestro sitio en los libros de historia. Sigh…

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