No todo sube o baja a la vez en la bolsa: aprovéchelo

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Entre las firmas de análisis se impone la moda de dar dobles recomendaciones. La primera es positiva, invitando a invertir al alza. La segunda, por el contrario, es negativa, aconsejando operar a la baja. Un doblete que abre vías con las que obtener rentabilidad.

N o es oro todo lo que reluce, ni la gama de colores se reduce al blanco o negro. Algo que los inversores en bolsa conocen, como, por ejemplo, los accionistas de Fenosa o Paternina que han visto que, mientras los títulos de estas compañías se dejaban más de un 20 por ciento, la bolsa española vivía un rally desde los mínimos de marzo que empujaba más de un 35% al alza al Ibex 35 y a la media de compañías del parqué español un 30 por ciento.

Que se producen algunas caídas incluso en rachas alcistas es el otro prisma del cristal, al que, poco a poco, las firmas de inversión comienzan a mirar con ojos distintos. Cada vez son más las que añaden a sus informes de compra o venta de valores la recomendación de ponerse bajista con alguna acción, aunque reconocen que extreman las precauciones cuando lo hacen. "Los inversores pueden perdonarte las pérdidas causadas cuando el mercado cae, pero nunca que las acumulen con una estrategia bajista cuando la renta variable sube, por lo que este tipo de recomendaciones se lanzan con mucho cuidado", explica un analista.

Algo aprendido en la crisis

Si bien la crisis está dando por el momento una tregua a la renta variable, la dureza del descenso y el crecimiento de la oferta de producto que permite ganar directamente con las caídas de las acciones sin que el objetivo sea realizar una cobertura de los títulos en los que se invierten -los más utilizados son los futuros, los warrants put, los fondos cotizados bajistas o los contratos por diferencias (CFD)-, ha abierto los ojos a muchos particulares de que invertir a la baja es una oportunidad para ganar dinero.

Tanto que, por ejemplo, el consejero delegado de IG Group, Tim Howkins, empresa propietaria del emisor de contratos por diferencias IG Markets, explica que en las fuertes caídas de septiembre y octubre la mayoría de sus clientes españoles estaban posicionados a la baja. Una situación que ahora se repite en el mercado de warrants. De acuerdo con datos de Société Générale por primera vez la versión put de este producto -es la que gana cuando la acción, el índice o la materia prima a la que está referenciado- está acumulando mayor negociación que la call, que gana cuando el subyacente sube. Una señal de dos cosas. Por una parte que este tipo de inversor -normalmente más sofisticado- espera descensos. Por la otra, que se está extendiendo la idea de que cuando la renta variable cae, ningún ahorrador está obligado a ver cómo se reduce el valor de su cartera. Que tiene otras opciones para optimizar su patrimonio, aunque son estrategias con elevado riesgo y requieren de cierto grado de formación porque cada producto es diferente ¿Pero no merece la pena el esfuerzo cuando se trata de optimizar el dinero que tiene uno?

Consulte la información completa en la edición de fin de semana de diario elEconomista.

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