Dexia: En mínimos de 2003

Atendiendo a lo que se podía observar en los principales índices sectoriales bancarios, ayer les señalábamos la posibilidad de que en próximos meses los bancos europeos fueran en busca del origen de la última gran tendencia alcista de medio - largo plazo, que en la mayoría de casos se inició en los mínimos del año 2002 o 2003.

Les poníamos como ejemplo el hecho de que el S&P Financiero - uno de los índices más representativos de la banca al otro lado del Atlántico - ya había corregido todo el ascenso iniciado el año 2003.

Pues bien, no ha habido que esperar mucho para ver los primeros bancos en la zona euro que ya han alcanzado esa zona de teórico soporte que aparece en los mínimos del 2003. Fíjense en el caso de DEXIA y podrán ver como en la jornada de ayer llegó incluso a perder esos mínimos en los 7,10 euros y a corto es de donde reacciona la cotización.

En este sentido, el alcance de soportes de medio - largo plazo como son la zona de los 7 euros puede provocar - gracias al Plan de Rescate de Francia, Luxemburgo y Bélgica - un rebote que consideramos responde más a la fuerte sobreventa y a la reacción inicial a dicho Plan, que a una reordenación alcista del valor. Para esto último sería necesario que las mismas señales bajistas que se tuvieron meses atrás; cuando el título perdió los 18 euros y confirmó un claro patrón de techo como pueden ver en el gráfico semanal adjunto, se vean ahora pero alcistas y para ello es preciso que pasen muchas semanas y meses. Por tanto, no tendríamos prisa ninguna en comprar un título bajista en todos los plazos de referencia, de los más débiles del sector, pese a que éste haya alcanzado ya soportes fundamentales.