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Sudoku: Juega cada día a uno nuevo
El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudadAnte el aparente fracaso de la oleada de medidas sin precedentes lanzadas en octubre y noviembre para tratar de salvar el sistema financiero de EEUU y Europa, ahora aparece en el horizonte la que puede ser la solución más dolorosa, pero también la definitiva: el banco malo. Una solución que los políticos no quieren ver ni en pintura hasta ahora pero que Obama podría adoptar si de verdad quiere ser tan radical en sus políticas anticrisis como ha prometido.
Si EEUU da el primer paso, Trichet seguramente apoyaría un sistema así en Europa, que podría sacar las castañas del fuego a muchos políticos.
La solución del banco malo está muy bien explicada en un artículo de David Roche (durante muchos años jefe de estrategia de Morgan Stanley y ahora presidente de su firma independiente) publicado en The Wall Street Journal. Roche parte de que la nueva fase de la crisis probablemente acabará con la nacionalización de los principales bancos en todos los países, por culpa de las causas de la crisis: el consumo desaforado, el exceso de endeudamiento y la financiación del festín mediante la creación ilimitada de liquidez.
Entender estas causas explica por qué es tan difícil solucionar esta crisis. "Desesperados por preservar el valor de unos activos inflados por esta enorme burbuja de liquidez, los políticos han rechazado la solución dolorosa. Las inyecciones de liquidez, los planes de rescate, la garantía de los depósitos y los paquetes de estímulo fiscal intentan sostener los precios de los activos, cuando lo que hace falta es que caigan hasta su valor real para que puedan ser limpiados. Los políticos sólo han prolongado la crisis", explica este analista.
Es más, un informe del Banco Mundial en 2002 concluía que no hay pruebas de que estas políticas "acomodaticias" provocan una recuperación más rápida, sino más bien de que alargan las crisis. El ejemplo de Japón en los 90 también es palmario de lo que ocurre cuando no se permite que el precio de los activos se ajuste a niveles de mercado.
Entonces, ¿qué se puede hacer? Su propuesta no es la invención de la pólvora, porque ya fue utilizada por las autoridades escandinavas en la crisis bancaria de 1991: "Debe obligarse a los bancos a descubrir sus activos tóxicos (unos 300.000 millones en Alemania y 800.000 millones de dólares en EEUU), que deben ser amortizados a precios de mercado, con el impacto para los accionistas y los bonistas, pero no para los depositantes. Si eso implica que la mayoría de los bancos son insolventes, que así sea".
¿Y cómo se hace eso? Para llevar a cabo esa tarea, se puede crear un banco malo como hicieron los suecos. Este banco malo limpia los activos tóxicos de los balances del sistema bancario al comprarlos a precios de mercado y al obligar a los bancos a amortizarlos.
Hay dos variantes de este banco malo: el buen banco malo obliga a los bancos a amortizar esos activos y a limpiar sus balances, y aquellos que son insolventes son recapitalizados, nacionalizados o liquidados por el Estado; pero también es posible usar al banco malo para comprar los activos tóxicos a precios inflados para que el banco puedan empezar a prestar dinero de nuevo (ése es el mal banco malo).
Sin embargo, los políticos en Europa y EEUU han rechazado la creación de un buen banco malo, pese a que la crisis está entrando en su tercer año, a que las medidas adoptadas hasta ahora no han servido y a que los bancos siguen ahogándose en pérdidas y hundiéndose en bolsa.
Roche se lamenta especialmente por la oportunidad perdida por el Gobierno británico con su segundo plan de rescate. En vez de crear un banco malo, ha optado por un aseguramiento público de los activos tóxicos que les quedan, a cambio de una prima del 10% de esos activos. Lo cual implica que los contribuyentes asumen el riesgo del 90% restante y que los activos permanecen en el balance de los bancos, aunque ya no corren riesgos por su exposición a ellos. La razón por la que no ha optado por la solución más valiente es que, en ese caso, la mayor parte del sistema bancario británico estallaría y tendría que ser nacionalizado. Por eso mismo, teme que Obama tampoco se atreva a tomar la vía dolorosa.
Finalmente, este analista ataca duramente a los políticos por obcecarse en que la salida de la crisis pasa por una reactivación del crédito (porque quieren mantener vivo el endeudamiento y el consumo), cuando lo que hace falta es todo lo contrario: el famoso desapalancamiento y la vuelta al ahorro. "Y eso no se puede alcanzar sin dolor", sentencia. A su juicio, lo que está provocando el desapalancamiento y el agravamiento de la recesión no es la falta de oferta de crédito, sino la de demanda; por tanto, ni siquiera la expansión del crédito que pretenden los políticos servirá para reactivar la economía.
"Si no se adopta la solución del buen banco malo, el sistema seguirá tan corrupto como antes. Los activos malos seguirán chupando recursos del sistema económico en forma de prestatarios zombis, mala distribución y precio distorsionado del capital, deuda pública y déficits presupuestarios", concluye. Recuerda que lo que lleva gastado (no inyectado) el Gobierno de EEUU habría financiado dos guerras de Vietnam -en dinero de hoy- y que el ejemplo británico ilustra que evitar el problema genera desconfianza y no sirve para resolver nada.
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Las Cajas y Bancos se estan quedando con los activos que las inmobiliarias no pueden vender por el precio de la hipoteca o algo más (Comunidad Valenciana). Y el problema es que estan gastandose las inyecciones de liquidez en aguantar inmobiliarias quebradas, perdiendo el dinero de todos con tal de no tener que reconocer prestamos fallidos. ALGUIEN DEBERIA HACER ALGO PARA NUESTRO DINERO NO SE MALGASTE SALVANDO EMPRESAS QUE NO TIENEN NADA QUE OFRECER A LA SOCIEDADA (ni empleo, ni creación de riqueza.....).
Ese dinero mal utilizado lo tendremos que devolver todos y encima las pequeñas empresas (no inmobiliarias) que si funcionarían estan sin liquidez.
29#
Opinamos igual, yo solo digo que con + de 4 millones de paradas de aqui a nada y los salarios cada vez más bajos por mucho que el gobierno intente evitar la caida del precio de la vivienda lo tiene "Chungo".
Y Yo me pregunto, porque no intervinieron cuando subia la vivienda 2digitos por año?
anonimo...
Veo que no entiendes el concepto deflacion....
Entiendo que los precios de los pisos, (al igual que del resto de productos de la economia), son muy altos en relacion a nuestros ingresos...
Los pisos, los coches, las perdidas, las ganancias tienes que tenerlas en cuenta en relacion a:
Evidentemente con los precios de todo disparados, (no solo de casas), y los sueldos congelados, podemos deducir facilmente que pasa lo que tu dices...
El problema es que la deflacion es un circulo vicioso...
Bajamos el precio de todo un 30%, (en particular los pisos), pues los que venden lo que sea tienen que bajar un 30%, y echan a la gente, pagan menos sueldos,..por lo tanto los precios van a ser exactamente igual de caros, y la situacion exactamente la misma...
O lo que es lo mismo, que los pisos cuesten 180.000 y los sueldos sean de 1000, es una situacion insostenible que no se va a solucionar bajando el precio a 90.000, de forma que los sueldos, (el que los tenga), pasen a ser 500
Y si todo es tan sencillo, ¿por qué nuestros políticos siguen haciendo la vista gorda a esto?
Si entiendo el concepto de deflacción. Lo que comento es que tiene que haber una relación entre precio y poder adquisitivo a niveles pre-burbuja, es decir antes de toda la gaita de las .com. Y no se va a solucionar subiendo más los sueldos, porque con la estructura económica de España, no somos competitivos. Si se quieren mantener los sueldos, la única que queda es echar más horas que un reloj de pared y ser más eficiente. Que cada cual elija su medicina. Desde mi punto de vista, este ajuste se va a hacer, por desgracia, vía paro.
#33
Porque una bajada de precios a un estado hiperendeudado, es lo último que le conviene porque pierde recaudación de impuestos.
a 34
Los sueldos de España son mucho menores que en otros paises competidores...
Por eso mismo, somos menos productivos. Compensa producir con mileuristas con contrato temporal antes que invertir en bienes de equipo.
es asi de sencillo. Por eso en Alemania se restringió la inmigración, ¿no ves que si media España estuviese en Alemania sus sueldos serian mas baratos y sus empresas no estarian tan mecanizadas?
bien vamos a justar los precio! 1º los hay untamientos se han forrado calificando y vendiendo los terrenos a su antojo, luego,bancos y notarios mas de lo mismo y finalmente promotores y constructores.Bien y nosotros a pagar con intereses a 20-30 años a los bancos. Ahora vamos a nacionalizar, que caigan los precios a su valor "real": Y QUIEN LOS PAGUERA'? los mismitos de antes: NOSOTROS! y QUIEN GANARA? Los mismitos de antes! O sea que queridos señores BUSCAR OTRA SOLUCION, que tiene nombre: se llama CONFIANZA! La que hemos perdidos los consumidores por demasiado ladrón y sinverguenza mamón!!
el banco qué comentáis en el artículo no se realizará nunca porque el país qué lo realice quebrara.el caos financiero tanto por accionistas como el coste para el estado sería insostenible así como la revolución social de saber qué tu piso vale la mitad de la hipoteca qué pagas. Hay qué pensar en soluciones menos dramáticas y más realistas.
Los politicos, economistas banqueros i demas fauna de "elite" de todo el mundo no encuentran solucion al problema actual y para agravarlo los especuladores van saltando de un sitio a otro, INMOBILIARIAS, ENERGETICAS ( petroleo, gas,
electricidad), y para el colmo ALIMENTOS, vease lo que esta sucediendo en Rusia.
Dejar a los especuladores de turno, fuera de juego.
La Solucion es sencilla, tenemos que dejar de consumir un 10% de productos "ALEJADOS" i consumir un 10% mas de productos "CERCANOS", es decir aumentar el consumo de productos: AUTOCTONOS, LOCALES, REGIONALES, NACIONALES, CONTINENTALES a cambio de productos un poco mas elejados de los mismos.
Me explico : consumir producto LOCAL, AUTOCTONO en vez de producto REGIONAL.
consumir producto REGIONAL en vez de producto NACIONAL.
consumir producto NACIONAL en vez de producto CONTINENTAL.
consumir producto CONTINENTAL en vez de producto INTERCONTINENTAL.
comprar en COMERCIO DEL BARRIO en vez de MERCADOS O MERCADILLOS.
comprar en MERCADOS O MERCADILLOS en vez de SUPERMERCADOS NACIONALES.
comprar en SUPERMERCADOS NACIONALES en vez de SUPERMERCADOS INTERNACIONALES.
El porque esto podria funcionar es sencillo.
Nosotros trabajamos cerca de nuestro hogar.
Si nosotros consumimos mas productos de CERCA de nuestro hogar, aumentamos las expectativas de negocio LOCAL
Resultado mas trabajo LOCAL, menos paro, menos crisis, y aumento de SEGURIDAD.
La rapidez de respuesta de estos pequeños comercios es infinitamente mayor que la de los supermercados.
Los productores, agricultores, ganaderos locales NO estan sujetos a grandes movimientos especulativos.
IPXV
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