Aunque algunas voces del mercado especulaban con la posibilidad de que Jean-Claude Trichet se despidiera de la presidencia del Banco Central Europeo (BCE) con una bajada de tipos, finalmente no ha ocurrido, ya que el organismo ha decidido mantener el precio del dinero en el 1,5%. Al mismo tiempo, ha anunciado una serie de operaciones excepcionales de liquidez para ayudar a las entidades de la zona euro a refinanciarse.
El presidente del BCE ha anunciado un nuevo programa de compras de cédulas hipotecarias, que se llamará CDBB2. Tendrá un monto total de 40.000 millones de euros, comenzará noviembre y finalizará en octubre de 2012. Esta medida no es nueva: entre 2009 y 2010 ya realizó un programa similar de compra de cédulas, aunque entonces el importe fue de 60.000 millones de euros.
Además, se efectuarán dos operaciones de refinanciación, de crédito ilimitado, a más largo plazo, con carácter "adicional" a las operaciones regulares de refinanciación de la entidad. Una tendrá un vencimiento a 12 meses que se celebrará en octubre y otra, de 13 meses, en diciembre. Esta medida también fue utilizada en 2009.
El BCE también continuará con los préstamos a seis meses y, además, recupera las subastas a tres meses a lo largo del próximo año. "No sólo durante el primer trimestre, sino también en el segundo", añadía el banquero central en su comparecencia. Dichas subastas a corto plazo tendrán lugar el 25 de enero, el 29 de febrero, el 28 de marzo el 25 de abril, el 30 de mayo y el 27 de junio, indica la institución financiera europea en su pagina web.
"La provisión de liquidez y los métodos de adjudicación de las operaciones de refinanciación continuarán asegurando que los bancos de la Eurozona no sufrirán restricciones en el ámbito de la liquidez", señaló Trichet, quien subrayó el carácter "temporal" de todas las medidas no estándar.
El presidente del BCE volvió a insistir en que este tipo de medidas heterodoxas sirven para mejorar la transmisión de la política monetaria al mercado.
Mario Draghi ya tiene deberes
En su última rueda de prensa como presidente del instituto emisor europeo, ya que su mandato de 8 años expira el próximo 31 de octubre, fecha a partir de la cual le sucederá el italiano Mario Draghi, el banquero galo dijo sentirse "emocionado" tras presidir por última vez una reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que mantuvo estables "por consenso" los tipos de interés en el 1,5%, lo que refleja la existencia de posturas favorables a una rebaja de la tasa rectora y admitió que se discutieron los pros y los contras de esta medida.
"Se discutió la posibilidad de bajarlos y la posibilidad de mantenerlos y finalmente decidimos por consenso mantener los tipos de interés", dijo Trichet, que señaló que los riesgos para las expectativas de inflación se encuentran "equilibrados", mientras que los riesgos para las perspectivas de crecimiento "se inclinan a la baja".
En este sentido, el presidente del BCE indicó que las expectativas de la institución apuntan a que los precios se mantendrán por encima del objetivo del 2% en los próximos meses para caer después por debajo de ese umbral.
Mientras tanto, el análisis económico del BCE considera que "las actuales tensiones en los mercados financieros y los efectos desfavorables de las condiciones de financiación probablemente dañarán el ritmo de crecimiento de la eurozona en la segunda mitad del año".
El mercado parece estar convencido de que el BCE tendrá que bajar los tipos, al menos una vez, antes de que termine el año, dada la ralentización de la economía de la zona euro y las dudas generadas por la crisis de deuda.
En un sondeo de Reuters realizado la semana pasada, 56 de 76 economistas consultados pronosticaron para la reunión de hoy que los tipos no serían modificados, mientras que 20 pronosticaron una bajada.
La situación económica es muy compleja para el BCE y una bajada de tipos hoy no resultaba tan fácil. Aunque el debilitamiento del crecimiento de la región invitaría a ello, el dato adelantado de inflación de septiembre recogió un inesperado repunte del 2,5 al 3%, el nivel más alto desde octubre de 2008.
El adiós de Trichet: Aprobado raspado
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