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Morgan Stanley baraja tres escenarios para la vivienda, con caídas de precios de hasta un 10%

D.V.
14:53 - 16/05/2007
Morgan Stanley espera que la actividad del sector residencial caiga un 40% dentro de dos años


Los análisis sobre el sector inmobiliario español se suceden en los últimos meses. El último en llegar ha sido el de Morgan Stanley, en el que se prevé que el precio de la vivienda caiga un 5 por ciento en 2008 y que luego se estabilice en los siguientes dos años, pero no se descartan descensos de hasta el 10 por ciento.

En este contexto, el banco de inversión estadounidense espera que la demanda de casas se sitúe en 475.000 al año y que la actividad del sector residencial caiga un 40 por ciento dentro de dos años. Al mismo tiempo, sitúa el número de viviendas iniciadas en 400.000, muy lejos de las 760.000 de 2006.

La ralentización estará provocada, según argumenta la entidad, por una menor afluencia de inmigrantes, un descenso en la demanda de las segundas residencias y un menor crecimiento económico del país.

Posibles escenarios

Morgan Stanley presenta otros dos posibles escenarios. En el más pesimista, sitúa la demanda anual de viviendas en 350.000 y una reducción en el mercado residencial del 75 por ciento en 2009. Esto se traduciría en el inicio de la construcción de 300.000 casas. Con estas circunstancias, los precios caerían entre un 5 y un 10 por ciento en 2008 y 2009.

"Esto implicaría un duro aterrizaje para el sector de la construcción que tardaría 10 años en recuperarse. Podría ser similar a lo que ocurrió en Alemania después del boom de la reunificación terminara y traería un significativo descenso del crecimiento económico a niveles de entre el 0 y el 0,1 por ciento", augura.

En el extremo opuesto, en el mejor de los casos, Morgan Stanley, describe que la demanda de viviendas se estabilizará en torno a los 600.000 pisos anuales y la desaceleración en el sector residencial tan sólo sería del 20 por ciento en 2009. En este escenario, los precios de las casas continuarían incrementándose a niveles del 0-0,5 por ciento al año.

Evolución de viviendas en España

Línea azul: casas iniciadas (Eje de la derecha) / Columnas rojas: parque de viviendas (Eje izquierda). Fuente: Haver, Banco de España

Bancos

¿Cómo se verá afectado el mercado hipotecario? El banco de inversión espera una desaceleración en el sector entre 2007 y 2010, con un "particular impacto" desde 2008 en adelante. En concreto, calcula que el ritmo de crecimiento de los préstamos personales para la adquisición de una casa caerá hasta el 5 por ciento desde el 21,7 por ciento actual.

La Asociación Hipotecaria Española ha anunciado hoy que durante el pasado mes de marzo el saldo de crédito hipotecario gestionado alcanzó un volumen
total de 953.418 millones de euros. Esto supone que la tasa de variación interanual del crédito gestionado correspondiente al mes de marzo ha sido de un 21,7 por ciento, la más pequeña registrada desde Marzo de 2003.

Morgan Stanley espera que la tasa de morosidad aumente pero no duda de que los bancos españoles puedan absorber sin problemas el impacto de esta situación gracias a sus provisiones de capital.

Visiones optimistas

El Banco de España ha vuelto a dar hoy su visión sobre la situación del mercado inmobiliario. El director del Servicio de Estudios de la entidad, José Luis Malo de Molina, asegura que "la fase más álgida del boom ya ha sido superada", como así lo indican la moderación del crédito a los hogares y la "clara tendencia a la desaceleración" de los precios y de las transacciones.

Más optimista todavía, la Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas), cree que el sector de la construcción continuará siendo uno de los "pilares" de la economía española durante una década más, y, aunque experimentará un desaceleración a lo largo de 2007, "debería seguir creciendo a tasas superiores a las del PIB este año".


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Comentarios 9

#1
16-05-2007 / 14:33
Juan
Puntuación 0

Si este análisis está en lo cierto, ya veremos cómo repercute en el sector.

#2
16-05-2007 / 19:05
Enrique
Puntuación -1

seguimos converjiendo con Europa, la urbanización feroz continuará hasta que España se convierta en un casco urbano, como sucede en Inglaterra. Entrar en Google Map. Si los políticos no lo evitan recortando la inmigración y el poder de las constructoras, cosa que parece muy improbable. Además los pisos en España nunca han bajado (quizás en casos puntuales), nuestra cultura es opuesta a la Norteamericana, en la que en los años 80 que una familia negra se asentara en tu barrio significaba una pérdida inmediata del valor de la vivienda de toda la zona.

#3
16-05-2007 / 23:11
John
Puntuación 0

parece claro que la vivienda ha tocado techo. Desgraciadamente acelerado por la especulación y el paraiso fiscal español..

Donde comprar y vender se convirtio en un juego para muchos..

Un saludo

#4
17-05-2007 / 00:10
Iluminatti
Puntuación 0

Claro claro, España es diferente completamente... aqui lo que nos gusta es vivir en un bloque de negros y machupichus todos tocando juntos la pandereta. Si de palabra somos todos muy guays, pero luego en la practica ... Ah y sobre los precios yo no estaria preocupado para nada, de aqui a otros 4 años vendemos todos los pisos y nos vamos al Caribe. Y si sale mal, le echamos la culpa al gobierno, al PP, o a la iglesia y tal...

#5
17-05-2007 / 00:30
Hastaelgorro
Puntuación 0

No hace ni una semana que Malo de Molina decía lo contrario, que la vivienda aún no había bajado lo suficiente y que lo haría en más de un 10%. ¡Viva la política!. Tiene menos credibilidad que la CNMV

#6
17-05-2007 / 08:05
Satanás
Puntuación 0

El sector continuará a una tasa similar al crecimiento del PIB, lo que aumentarán serán los alquileres. Menos mal que los del Este han entrado en la CEE y muchos volverán debido a la gran inversión que se está realizando allí. Ahora bien, cuando el sector de la construcción no pueda absorber esa mano de obra, entonces lo tenemos claro, será la delincuencia la que aumente a tasas de crecimiento "Astroc" y entonces en el Ibex estarán : Agencias de detectives, Prosegur, Securitas y "Sindicatos- Policiales-hacen-horas-extras", como los políticos ya tienen seguridad, pues eso de la delincuencia no es más que otro porcentaje.

#7
25-05-2007 / 18:13
Puntuación 0

En bolsa ya se inicio la baja, algunas inmobiliarias (astroc), ya vislumbraron que su burbuja esta rota. Mientras no aumentan los ingresos de los posibles compradores no hay subida que aguante. Y los que ya compraron a reducir sus presupuestos o les quitan el piso. La caida de los precios sera mas del 10%.

salu2

www.bolsaber.net

#8
06-06-2007 / 16:24
Un buen amigo
Puntuación 0

Aunque puedas pagar la hipoteca, no te dejes estafar, y no compres ninguna vivienda, a los precios actuales.

Espera a comprar una vivienda, cuando el precio de las viviendas, haya bajado mucho.

En Japón, el precio de las viviendas, ha bajado, más de un 67%, en 16 años, y en España, pasará lo mismo.

#9
06-06-2007 / 21:54
lanos
Puntuación 0

Cuanto mas barata sea la vivienda mejor, y a los que inviertieron en ladrillos pues como a los acaparadores de trigo en el siglo XIX, de cariño ninguno

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