Economía

España = Japón 2.0: el crash inmobiliario sería aún peor de lo que se cree

elEconomista.es
21/08/2009 - 12:17
Puntúa la noticia :
Nota de los usuarios: 8,4 (167votos)

La incomprensión de la gravedad de la crisis inmobiliaria española será desastrosa para los inversores, ya que podría tener profundas implicaciones para el sistema bancario europeo. Así opina la firma de análisis británica Variant Percepcion, cuyo informe define el problema español como "la madre de todas las burbujas inmobiliarias".

Izabella Kaminska recoge en su blog del Financial Times un resumen del citado informe, que apunta que España es el agujero del balance europeo. Así lo atestigua que el país tenga un mayor número de viviendas sin vender que EEUU a pesar de éste sea, aproximadamente, seis veces más grande. De igual modo, España, que representa el 10% del PIB de la UE, ha sido el responsable del 30% de todas las nuevas viviendas construidas en Eurolandia desde el año 2000.

¿Y cómo se ha financiado todo eso? Pues según Variant Percepcion, con dinero procedente del extranjero, lo que hace que la crisis de la vivienda en España esté estrechamente vinculada con una crisis de financiación a nivel continental.

Más datos sobre la gravedad bancaria del asunto: el valor de los préstamos hipotecarios pendientes de pago pasaron de apenas 33.500 millones en el año 2000 a 318.000 millones en 2008, un aumento de 850% en 8 años. Si a esto se le añade las deudas del sector promotor y constructor, el valor total de los préstamos pendientes se eleva a 470.000 millones, lo que representa cerca del 50% del PIB español. Lea aquí el informe de Variant Percepcion Spain: The Hole In Europe's Balance Sheet.

"En nuestra opinión", señala Kaminska en su resumen, "los bancos españoles se enfrentan ahora a un panorama muy sombrío". Y para muestra, un botón: la tasa de paro roza el 18% con más de cuatro millones de desempleados, habiendo más de un millón de familias que tienen a todos sus miembros sin trabajo.

¿Los bancos más fuertes del mundo?

El artículo continúa señalando que del mismo modo que la crisis subprime fue peor de lo que se pensaba en un primer momento, la crisis inmobiliaria española es también peor de lo que se cree.

"Los bancos españoles ocultan sus pérdidas y refinancian deudas a empresas zombis como hizo Japón en la última década", señala Kaminska en base al informe. "Los inversores se engañan si creen que los bancos españoles están entre los más fuertes en el mundo", añade para sentenciar que, "si tenemos razón, España pronto será un zombi como Japón".

Así las cosas, los bancos españoles se enfrentarían a un prolongado periodo de deflación, sólo que la crisis en España sería mucho peor que la de Japón. Es más, Variant Percepcion opina que la actual situación de España recuerda a la de los primeros días de la crisis subprime, cuando todos los bancos aún presentaban resultados buenos hasta que, de repente, dejaron de hacerlo.

Para los autores del informe, el envidiado sistema de provisiones de la banca española no será suficiente porque la burbuja española se parece mucho a otras burbujas clásicas: siempre que los precios se multiplicaron por diez luego bajaron un 90%. "La matemática es muy simple", recuerda Izabella Kaminska.

Otros puntos negros que señala el informe para dar consitencia a su teoría de que los bancos españoles no son tan fuertes como se dice son los cambios introducidos por el Banco de España, la refinanciación de las deudas de algunas empresas zombis y el haber dado préstamos a 40 años por el 100% del valor de los inmuebles.

"Los bancos españoles son ahora los principales titulares de propiedades inmobiliarias en España", constata el artículo, algo que de momento les ha permitido esconderse de la tormenta.

PUBLICIDAD

- Recibe nuestros análisis Diarios sobre Divisas, Acciones y Opciones. ¡Apúntate ya! ¡Es GRATIS!

- Opere en más de 8.000 CFDs. Infórmese y obtenga su CFD Trading Guide

- Nuevos spreads en materias primas: Oro tan sólo 0,3 puntos, Plata 0,25, Petróleo 0,35

- Opera desde 2,95 € en tiempo real con Self Bank.

Comentarios 173

80
21-08-2009 / 14:24
Bellino
Puntuación 2

Con respecto a lo que se comentó en el artículo,pues hay cosas muy ciertas y hay otras,en las que desde mi punto de vista por decirlo así,se han pasado un poco.

Por una parte,no creo que a estas alturas hay alguien que dude la situación inmobiliaria de España,que da mucho miedo y presenta un punto ciego para el futuro próximo,y si hay alguien que lo dude,pues es un gilipollas con perdón.No hay duda de que en España ni el PP ni PSOE ni nadie haga lo que tenga que hacer,que es preocuparse realmente por el progreso de este país,en lo que se empeñan los estúpidos de mierda de arriba es dar buenos números,pero da igual de qué provienen los números y cómo se han conseguido (en España del ladrillo y el turismo).No estoy en condiciones de argumentar si los bancos españoles están expuestos a riesgo extremo con la burbuja inmobiliaria,y creo que pocos lo pueden hacer,porque las cifras verdaderas las saben un círculo de gente muy reducido.

Pero por otra parte,creo que esta señora se ha pasado un poco al decir que la burbuja inmobiliaria española es la madre de todas,pues no se puede culpar a un país de que en otros hay mucho tontorrón suelto que compra viviendas a precios desorbitados.Otra cosa sería decir,que con la gran burbuja española,es posible que muchos bancos europeos estén implicados en un riesgo de insolvencia al financiar esta burbuja,pero decir que una burbuja inmobiliaria es la madre de otras,pues que le den a esta señora.Y otra cosa que le recomendaría a esta señora es que también estaría bien fijarse en lo que pasa en su propio país,y por otra parte invitar a los gilipollas que trabajan en España para elaborar esta información para su propio país,y no que otros países se encarguen de descubrir nuestros propios problemas antes que nosotros.

81
21-08-2009 / 14:50
Mario
Puntuación 13

El único error que veo al artículo es que EUA no es seis veces más grande que España. Es 20 veces más grande...

Esto implicaría que estamos 14 veces peor de lo se predice?????????

82
21-08-2009 / 15:25
Puntuación 16

Llevo tiempo diciendo que los pisos deberían caer más de un 60% respecto al pico (cuando los analistas apuntaban a caídas del 20%). Basta con un poco de sentido común y comparación de equilibrios (algo de micro y macro).

http://www.marketthinktank.com/es_thought.html

El gran reto pasa por gestionar esta crisis estructural. Necesitaremos más gestores macroeconómicos que políticos, capaces de tomar decisiones adecuadas aunque polémicas (y por favor, no demagógicas). Nunca antes se había gestionado un país con la pirámide de población activa (no la poblacional) invertida.

83
21-08-2009 / 15:27
sam
Puntuación 6

A nadie engañan los bancos españoles y sus balances manipulados. Sus activos en pisos no valen nada. Y por eso hay tantos bajistas en el Popular. Esperen a que suban los tipos. Veremos a algún banco de estos cotizando por el euro.

84
21-08-2009 / 15:28
Antonio
Puntuación 8

Los ingleses nos apreciaran más o menos, esto no entro a valorarlo, pero el informe aporta unos datoa que son demoledores y dificiles de rebatir: Paro, construcción de viviendas, endeudamiento de los bancos.

85
21-08-2009 / 15:44
Ricardo
Puntuación 1

Ah, que el problema consiste en sacar el dinero de los bancos españoles y llevarlos a otros de Inglaterra. ¡Alli no estan para tirar cohetes!

86
21-08-2009 / 15:46
creatiko
Puntuación 5

Sera cierto ? . Si es asi estamos jodidos. Cuantos años pasaran para poder adelgazar esas careras ? y mientras tanto correra el tiempo y los precios por antiguedad tambien pesaran en las perdidas. Sin pensar en otros metodos de construccion que hagan que el costo de construir baje aun mas

87
21-08-2009 / 15:49
knut hamsun
Puntuación 4

#80 Se refería a poblacion: España 45 millones, EEUU 300 millones.

88
21-08-2009 / 15:49
fran
Puntuación 4

¡HUELGA 1 DE OCTUBRE, PASALO!, ¡HUELGA 1 DE OCTUBRE, PASALO!

¡ZAPATERO NO PUEDE SEGUIR AL FRENTE DE ESTE PAÍS, HACE FALTA UN GOBIERNO Y UNA SOLUCIÓN DE CONSENSO!

89
21-08-2009 / 15:53
siempre lo podrás vender por lo que te costó
Puntuación 4

Tiene razón que la situación en España es muy grave, y que los bancos están maquillando sus balances mientras el BCE, Banco de España y Gobierno Español les ayude. Pero querida, ten presente, que muchos compatriotas tuyos han ido a bancos españoles (o ingleses bajo jurisdicción española) a devolver las llaves de sus apartamentos comprados en Ejpain. Pero en Ejpain no es igual que en la madre England que se aceptan llaves por el montante de la hipoteca. Asi que a apechugar por empufarse, que En españa somos listos para que todo el mundo pague hasta la última.

90
21-08-2009 / 15:58
Gallego
Puntuación 2

Imposible comparar a Japón y España...

Japón ya salió de la recesión, ¿y nosotros ni éste año ni el que viene, sino hasta el 2011.............

elMonitor

La herramienta para el ahorrador en Bolsa

Monitor

Construya su cartera de inversión de forma clara y sencilla con las recomendaciones de elMonitor. ¡Regístrese y pruébelo GRATIS!

Alertas por email

alerta
El flash: toda la última hora
Prima de Riesgo
País Precio Puntos %
España 494,29 +17,02 +3,57%
Francia 114,85 +-7,00 +0,05%
Italia 429,73 +-15,00 +2,85%
Grecia 2.884,60 +-71,00 +0,92%
Portugal 1.087,46 -0,18 -1,63%
Irlanda 683,73 +-10,00 +0,32%

Ecotrader · Vea precios

Principales noticias:

Flecha ArribaFlecha Aabajo

Invertir en:

Renta Variable | Renta Fija | Divisas | M. Primas

Síguenos en Facebook

Evasión

gazpacho.jpg

Antes de dormir no comas...

Seguro que más de una noche no has dormido.

Ecoprensa S.A. - Todos los derechos reservados | Cloud Hosting en Acens