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¿El dólar se agota o todavía tiene músculo para seguir escalando?

elEconomista.es
18/11/2008 - 13:35
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La fuerte apreciación que ha vivido el billete verde los últimos meses ha perdido fuerza: ¿señales de agotamiento? El debate está abierto, para algunos analistas la respuesta es que sí, para otros, todavía hay margen para que el euro descienda hasta los 1,12 dólares desde los 1,26 en los que se encuentra hoy.

La moneda única (EURUSD) se ha movido hoy entre un máximo de 1,2666 dólares y un mínimo de 1,2574. El euro tocó su suelo anual en 1, 2330 el pasado 28 de octubre y ha perdido ya un 21% frente a la divisa estadounidense desde que tocara máximos históricos superiores al 1,60 en verano.

"Creo que el euro seguirá a la baja en los próximos meses, cuando su suelo deberá ser fijado a través de intervenciones en los mercados de divisas", indica José Luis Martínez, estratega de Citi. A pesar de ello, considera que "sin duda, la fuerte apreciación experimentada por el dólar después del verano ha comenzado a ofrecer señales de agotamiento", aunque puntualiza que "consolidación sería la palabra adecuada", aunque "esto no significa que pueda perder terreno ganado, cuando más bien supone afianzarlo".

Los analistas de X-Trade Brokers consideran que la tendencia de depreciación del euro frente al dólar continuará "en la medida en que la inestabilidad y la volatilidad se mantengan en el mercado y los datos económicos en la zona euro nos continúen mostrando el complicado momento por el que atraviesan las economías europeas".

Argumentos a favor de un dólar fuerte

Los analistas coinciden en señalar algunos sólidos argumentos fundamentales que apoyan la fortaleza actual y futura del dólar. Una de las más escuchadas es la repatriación de capitales desde Estados Unidos a medida que crece al aversión al riesgo. Se estima en un trillón de dólares la inversión en el exterior de los inversores norteamericanos.

Otros factores que apoyan al dólar es la esperada reducción del déficit por cuenta corriente de Estados Unidos y el diferencial de tipos que ha sufrido un importante descenso respecto a otros países.

Para rematar, el dólar cuenta con la cada vez más extendida creencia de que la economía de Estados Unidos se recuperará antes que otras como las de la Eurozona y Gran Bretaña. La confianza en la flexibilidad y el papel de la economía norteamericana ha crecido; cada vez parece más evidente que sólo si la demanda de este gigante resurge se retomará un escenario de crecimiento global en los próximos ejercicios.

¿Qué dicen los gráficos?

Desde el punto de vista técnico, los analistas de Bolságora señalan en Ecotrader que en el medio y largo plazo el euro deriva "rápidamente" hacia cotas "mucho más bajistas" de las esperadas cuando consideraron que con la ruptura de los 1,53 se cambiaba el sesgo desde alcista a bajista.

"Un acercamiento tan rápido a la zona de 1,21 empieza a invitar a la reflexión sobre si un suelo en esa zona puede ser algo más que un alto en el camino antes de que los precios se embarquen en una caída hacia niveles de 1/1,12", destacan. Ver gráfico.

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Comentarios 26

1
18-11-2008 / 14:39
jorgitonew
Puntuación -10

mas bien será al reves, el dolar sera sujetado por la intervencion publica para que no caiga en el avismo.

2
18-11-2008 / 14:46
yo mismo
Puntuación 8

teniendo en cuenta que BCE va a bajar mas los tipos que USA.

Teniendo en cuenta que UE va a empeorar mas la economia que USA, (Estos llevan tocados un buen rato y UE va hacia alli).

Teniendo en cuenta lo de la flexibilidad USA, comparada con la que demuestra el ECOFIN y BCE.

Teniendo en cuenta queen USA si que se pueden realizar Politicas Fiscales Expansivas, (y en la UE no hay capacidad sino para paises individuales...)

Pues la verdad parece de coñas, que se apueste por el euro...

3
18-11-2008 / 15:09
yo mismo
Puntuación 0

De todas formas, una cosa me gustaria señalar al respecto del titulo...

Quizas mas apropiado decir que el Euro va a caer más que el dolar... Por que aquello de decir los musculos de.....

puede dar lugar a un poco de equivoco.

4
18-11-2008 / 15:14
charly
Puntuación 1

de acuerdo con "yo mismo" el bce bajra mas los tipos, esta anunciado descarademente y tiene mas margen de bajada que aprovechara asi como con la flexibilidad mayor que europa

ya esta preparado para acercarse a la pariedad y rondar el 1 1,10 a un año vista

5
18-11-2008 / 16:11
conspirador
Puntuación -6

¿ya llega el Amero?

6
18-11-2008 / 16:40
Alejandro
Puntuación -6

Hay varios articulos que dicen exactamente lo contrario a lo aqui expuesto con argumentos que a mi entender son más solidos. Por lo tanto ojo, y no sería de extrañar que el euro vuelva a valores bastante más altos (similares a los anteriores del verano). Conincido si que hay espacio para que baje temporalmente un poco mas.

7
18-11-2008 / 17:13
Alex
Puntuación 6

EEUU:

Fuertemente industrializado.

Sistema de proteccion social liviano

Mayor flexibilidad frente a los ajustes

Apertura economica global, multinacionales industriales

Nivel de impuestos, el mas bajo de los ultimos 30 años.

Mayor transparencia bancaria.(tres balances anuales).

Tecnologia y desarrollo.

Homogeneidad nacional.

Instrumentos de financiamiento, economicos y de largo plazo

Europa:

Falta de flexibilidad laboral.

Restan blanquear problemas financieros.

Seguridad social muy costosa.

Eterogeneidad nacional.

Diferencia de problematicas.

Retraso tecnologico.

Altos costos laborales.

Dificultades de financiamiento, para muchos integrantes de la comunidad europea.

8
18-11-2008 / 17:19
Pepe
Puntuación 8

El euro fue una burbuja, nustras acciones valdran menos, nuestras propiedades valdran menos, nuestra moneda valdra menos, luego todo mejorara sin dudas, sobre la base de lo razonable.

9
18-11-2008 / 17:24
Consul Espagnol
Puntuación 11

No hay ningun fundamento, por el cual un euro debiese ser mas caro que un dolar, es mas esa situacion nos perjudica fuerttemente en el plano de la economia real. Solamente satisface nuestro ego y beneficia a los EEUU.

10
18-11-2008 / 17:38
encorbatao
Puntuación -3

Ningún país se ha endeudado a la prosperidad y es exáctamente lo que Estados Unidos está haciendo. El dólar es el principal problema financiero del mundo y su situación es cada vez más insostenible. Europa tiene sus propios problemas pero financieramente hablando es mucho más sólida.

En algún momento tendremos que aceptar todos, por la fuerza, una devaluación del dólar. Y digo todos porque deben dinero a todo el mundo, han captado el ahorro del resto del mundo, que se lo ha dejado para permitirles gastarlo en guerras, especulación inmobiliaria y consumo desenfrenado.

La evolución a corto plazo del dólar podría llevarlo a un cambio a la par con el euro pero en el medio y largo plazo nuestra moneda será más fuerte en el mercado internacional y el dólar no será lo que es ahora.

España sufrirá en su economía una recesión terrible como precio a los desmanes que hemos cometido pero nuestra pertenencia al euro nos ayudará en el medio plazo.

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