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El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudadVaya la sorpresa que nos llevamos la semana pasada con el empleo no agrícola de Estados Unidos. Afortunadamente, la primera economía no se vio forzada a eliminar 75.000 puestos de trabajo y la reducción fue tan sólo en 20.000. Por otra parte, el Producto Interno Bruto, el índice de gestores de compra (PMI) y el sector servicios fueron otros datos que superaron las expectativas de los operadores, justificando el avance del dólar por segunda semana consecutiva frente al euro, que hoy recupera algo de terreno.
Nuevos rumbos parece estar tomando el mercado de divisas. A medida que la luz verde comienza a destellar sobre el horizonte para el dólar, la Reserva Federal (Fed) se siente más segura de su cambio de postura. Atrás estaría quedando la política monetaria extremadamente expansiva, y una neutral está en camino.
De acuerdo al mercado de futuros de fondos de la Fed, las probabilidades que el coste del dinero quede sin cambios en el próximo encuentro de la actividad monetaria (25 de junio) son del 84%, superando el 80% del 1° de mayo. En caso que esta semana el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) (EURUSD) consolide la resistencia de 1,55, muchos peradores comenzarían a contemplar una corrección hacia el 1,5100.
Así también lo ve el multimillonario Warren Buffet, que si bien siente que su país está en recesión, sostiene que lo peor de la crisis crediticia ya ha pasado, provocando que los carry traders (operadores que adquieren monedas son bajos tipos de interés como el yen japonés para invertirlas en otras con mayores rentabilidades) sigan preparándose para el gran almuerzo. De todas formas, éstos no saben exactamente a qué hora comenzará, ya que aún resta conocer los resultados del cuarto trimestre de las hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, unas de las más castigadas por el subprime.
Se trata de las mayores compañías de dicho sector en Estados Unidos, que estarían forzadas a reunir más efectivo debido a que el rubro inmobiliario experimenta su peor crisis desde 1930. Cada una debería recaudar por separado entre diez y quince mil millones de dólares.
No sólo este evento podría pincharle una rueda a la divisa americana y a los cruces de yen en los próximos días. Los tires y aflojes de Microsoft para adquirir Yahoo, y la posible intromisión de Google en absorber a este buscador también pueden generar intensos rallies en estas monedas. Recordemos que muchos operadores siguen los vaivenes accionarios del buscador online más famoso para medir el apetito por divisas de altos tipos de interés.
Para finalizar, da la impresión que George W. Bush está jugando a ser la boca del dragón. Parece que la cadena de supermercados estadounidense Wal-Mart está en una plena batalla con la OPEP (Organización de Países Productores de Petróleo) par ver quién se beneficia más con los estímulos fiscales que el gobierno americano aplica sobre los contribuyentes.
Hasta el momento, los beneficios obtenidos a raíz de estas medidas están siendo utilizados para costear la compra de gasolina, lo que muestra que este estímulo no es lo que a primera vista parece.
El jueves será un día muy intenso desde el Reino Unido y la Eurozona debido a las respectivas decisiones de tipos de interés. A diferencia de Estados Unidos, el Viejo Continente mostró la semana pasada datos macro teñidos de rojo.
Las ventas minoristas alemanas descendieron por segundo mes consecutivo, al igual que la confianza del sector industrial. A su vez, tanto el índice de gestores de compra (PMI) de este último como del sector manufacturero, mostraron en abril un claro rumbo hacia el Sur. Y, por sorpresa, los precios al consumo también vienen cayendo.
El mercado seguirá de cerca otra vez las declaraciones post anuncio del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Tritchet. La frase "estabilidad de precios" la repitió siete veces en su última conferencia, una vez menos que en la oportunidad previa. La toma de ganancias podría continuar si en esta ocasión la repite en menos oportunidades. De todas formas, está descartado un cambio en el coste del dinero en lo inmediato.
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Estoy seguro que aún tendremos noticias negativas de la economía USA, pero nadie puede ya negar que la bajada de tipos del Sr.Bernanke ha sido una mejor solución que el inmovilismo del Sr.Trichet con su "mantra" de la inflación. Porque también estoy seguro, que las malas noticias de la economía europea continuarán sin parar, sí éste Sr. no cambia de opinión de una vez y deja de sangrar al paciente con su receta monetarista totalmente inadecuada para este caso. En realidad, hay que advertir que queda sólo algún tiempo, porque podría ocurrir que sí se decide a bajar tipos cuando USA esté ya fuera de peligro, entonces sí que podría dispararse la inflación, por el enorme influjo que la economía norteamericana tiene sobre la europea, que -una vez más- se vería arrastrada a una situación complicada por su pasividad. El escenario europeo podría entonces ser de altos precios con baja competitividad productiva y paro galopante. ¿Qué habría que hacer sí tal cosa ocurriera?, ¿subir aún más los tipos?. Estupendo, ¿no?.
El valor del euro puede ser manteinible para países serios como Alemania pero no para países que como España no son competitivos por haber tirado el dinero en sectores improductivos como el ladrillo. El dólar tenderá a subir ahora porque la economía yanqui se recuperará más rápidamente que la europea mientras que Europa entra ahora en una época de dudas en que los intereses de los países serios no coinciden con los de los países de pandereta.
Lo que necesitamos no es una bajada de tipos de interés, sino una reducción de funcionarios,con la consiguiente reducción de impuestos. En España hay demasiados "loritos" que hablan, hablan y hablan, pero no dicen nada interesante, ni hacen nada productivo y.... ¿ acaso no es altamente inflacionario el gasto público estéril ????. Pues sí que lo es. O sea, para luchar contra la inflación... menos funcionarios ( sobra un 25 % al menos, entre Admon Central, Autonómica, Local, Diputaciones, etc )
Una vez tuve un jefe alemán que todos los días llegaba a la factoría las 7 de la mañana en su viejo BMV de 20 años día tras día, cuando los restantes ingenieros entrabamos a las 8. Cuando se jubiló se han ido sucediendo en su puesto jefes españoles, ejecutivos que cobran una millonada y que aparecen no antes de las 9 de la mañana para no dar un palo al agua. Necesitamos que estos ejecutivos vuelvan al planeta Tierra y empiecen a cobrar salarios normales, ya que las cantidades millonarias que ingresan no pueden hacer otra cosa que contribuir crear inflación y a desviar recursos a estupideces como coches de gran cilindrada y masiones con seis cuartos de baño.
No sé de dónde se saca la gente que la economía americana está remontando. El incremento del pib del 0,6%(igual que el anterior trimestre) se ha debido al incremento de inventarios empresariales, es decir, a productos fabricado pero no vendidos. Si no hubiera sido por esto el crecimiento habría sido negativo.Aún falta mucho por ver, no se sale tan de rositas de una crisis como la que estamos pasando. Un saludo
Trichet bajará la tasa de referencia contra todo pronostico solo resta esperar el gran dia,porque eso de "todo el mundo tiene inflación,pero estamos creciendo"....anuncia algo recuerden.
Trichet y su equipo tienen una politica economica totalmente antiinflacionista pero llegara el dia en que los tipos bajen para alentar el creciemiento y aumentar el consumo , se baraja que la inflacion se reducira entorno al 3% a finales de año , para entonces podriamos ver una bajada de un cuartito de punto que supondria un muchito para las economias de la eurozona . Los tipos y el euribor no pueden seguir siempre la escalada alcista , hemos tocado fondo
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